The Cheesecake Factory由街坊生意變百億企業!做芝士蛋糕做到上市

The Cheesecake Factory由街坊生意變百億企業!做芝士蛋糕做到上市

對於不少愛好甜點的人士來說,芝士蛋糕絕對要用心品嚐。2017年登陸香港市場的芝樂坊餐廳The Cheesecake Factory(美股代號:CAKE),過去近80年來,一直專注製作芝士蛋糕,打造出百億市值王國。

撰文:Smart ED編輯部 | 圖片:新傳媒資料室

The Cheesecake Factory創辦人Evelyn Overton早年因偶然看見報章上的芝士蛋糕食譜,一試愛上;其自家產品更深受街坊歡迎,於是開始在密芝根州底特律家中的地下室自設工房,為鄰近的餐廳及街坊製作芝士蛋糕。

自製芝士蛋糕打響名堂

直至1972年舉家移居加州洛杉磯後,於卡拉巴薩斯開設了首間The Cheesecake Factory Bakery,一圓多來年的創業夢,並繼續為當地餐廳供應多類型芝士蛋糕及烘焙甜品。1978年,兒子David Overton(現任主席兼首席執行官)開始參與家庭生意,於比華利山開設一間主攻甜品的小餐廳,提供母親自家製的十多種芝士蛋糕選擇;1983年再於瑪麗安德爾灣開設第二間。 隨著生意愈做愈旺,業務持續擴張。

到上世紀80年代尾,餐單開始多元化,有快餐食品供顧客選擇;上世紀90年代,The Cheesecake Factory更跳出加州,於華盛頓開分店。 為配合擴展步代,1992年進軍資本市場,於納斯達克上市,集資4,600萬美元,首日掛牌大收旺場,以27.3美元收市,較發售價20美元,高出36.5%。

做芝士蛋糕做到上市 The Cheesecake Factory由街坊生意變百億企業

授權方式拓海外市場

公司上市後首年,全年收入只有5,190萬美元,之後每年以增加三至四間分店的速度在美國擴大版圖,目標每年收入要增長25%。 為達致目標,除不斷開店之外,餐廳每年更改餐單兩次,並加入新菜色,以提升顧客重臨率。 新策略之下,1995年收入躍升至1.17億美元;再十年後,即2005年分店已達103間,收入達12億美元。

近十年來,The Cheesecake Factory透過授權方式拓展海外市場,2011年與科威特最大特許經營商Alshaya合作,五年內在科威持、卡塔爾、巴林、沙特阿拉伯及阿聯酋等國家開設分店;之後再與Alshaya攜手打入南美市場。 亞洲方面,2014年與美心食品達成授權協議,目標於十年內在香港、澳間、台灣及中國內地開設最少14間,並有機會拓展至日本、南韓、馬來西亞、新加坡及泰國市場。 雙方合作的首間分店2016年在上海迪士尼開業,翌年本港首間分店於海港城開業,亦成為The Cheesecake Factory全球第210間分店。

幾十年來不斷演進,The Cheesecake Factory已由賣芝士蛋糕及甜品的餐廳,發展為休閒餐飲企業;餐單由只有十多種甜品選擇,到現時提供超過250種不同菜色,當中包括逾50款自家製作特色芝士蛋糕。 旗下自家品牌組合有Grand Luxe Café、RockSugar Southeast Asian Kitchen及Social Monk Asian Kitchen。

The Cheesecake Factory剛於10月初完成收購意大利餐廳品牌North Italia及Fox Restaurant Concepts,作價3.08億美元,藉此取得47間分店。 The Cheesecake Factory現時在美國及加拿大的分店總數已增至289間,其他國家則有24間,全屬授權形式經營;集團且連續六年獲《財富》雜誌選為「100間最值得工作企業」(100 Best Companies to Work For)之一。

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新收購有利品牌孵化

公司剛於10月底公布最新季度業績,截至10月1日止第三季度收入5.86億美元,按年增長1.9%,略差過市場預期。 經營溢利2,696萬美元,跌19.4%;經營溢利率收窄1.2個百分點,至4.6%;純利倒退43.4%,至1,609萬美元;相當於每股攤薄盈利36美仙,跌40.9%。 撇除股權投資損失765萬美元及收購相關開支236萬美元,第三季度調整後純利2,610萬美元,下跌12.4%;相當於調整後每股攤薄盈利59美仙,倒退7.8%,好過市場預期。

營運方面,第三季餐廳利潤率15.4%,略低過市場預期。期內同店銷售增長0.4%,高過市場預期的0.3%;而本年度至今則增長2.6%,跑贏同業平均增幅1.2%。 富國銀行認為,公司新收購North Italia及Fox Restaurant Concepts有利帶動平均單價上升,拉動日後收入增長,同時可與現有業務產生規模效益,改善盈利能力;故將投資評級由「大市同步」調高至「跑贏大市」,目標價由46美元調高至50美元。

Fox Restaurant Concepts在美國餐飲界一直以多元、創新及貴精不貴多見稱,所經營餐廳包括Flower Child、The Henry、Zinburger、Olive & Ivy等,全屬受歡迎新晉品牌,預期將成為The Cheesecake Factory的餐飲品牌孵化器,有機會帶領其步入另一高增長期。

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