第三產業股份獲資金追捧！入市策略全面睇｜陳宋恩
撰文：陳宋恩｜ 圖片：中新社
最近來自第二產業令人失望的調查數據，進一步鼓勵投資者尋找第三產業的投資機會，這將增加消費品和服務業或相關股票的市場購買勢頭；在第二產業利潤增長恢復之前，資金流向仍然有利於第三產業。
末季企業利潤加速下降
根據國家統計局的數據，今年1月至10月份，規模以上工業企業實現營業收入85.66萬億元人民幣，同比增長4.2%，增幅比1月至9月份低0.3個百分點；發生營業成本72.19萬億元人民幣，增長4.5%，增幅也比1月至9月份低0.3個百分點。 第四季度的第一個月工業企業利潤下降加速，這並不是當前季度的良好早期訊號。
根據國家統計局數據，1月至10月份，實現利潤總額50,151億元人民幣，同比下降2.9%，降幅比1月至9月份擴大0.8個百分點。 1月至10月份，實現利潤率為5.85%，同比降低0.44個百分點，比1月至9月份低0.06個百分點。 10月份實現利潤總額4,275.6億元人民幣，同比下降9.9%，降幅比9月份擴大4.6個百分點，也比8月份擴大7.9個百分點；10月是連續第三個月錄得同比利潤下降。 總體工業企業現像給投資者留下的印像是多做而少賺。從經濟學理論的角度來解釋，這種現像是邊際收入低於邊際利潤的結果。
經濟世界中的老問題
簡而言之，每增加一個單位產出就虧本出售，但總體仍在盈利，只是總利沒有最大化。 為甚麼會出現這種現象？這是經濟世界中的老問題；也許，工業企業正在強調最大化其產出而不是最大化其利潤。 從工廠工人或工廠經理的角度來看，他們的報酬一般來說與他們的產出量掛鈎；從工業企業所有者或投資者的角度來看，他們的報酬與企業利潤掛鈎。 但是，讀者不應太悲觀，因為工業企業財務績效調查中有幾個亮點。
首先，接受調查的所有41個行業均錄得利潤；從大類看，製造業錄得利潤下降，但採礦和公用事業錄得利潤增長。對於在公用事業領域進行投資的投資者來說，這是個好消息。 其次，並非所有類型的製造企業均錄得利潤下降或增長放緩，其中一些能夠錄得兩位數的利潤增長率，並且與上半年相比，下半年到10月為止的利潤增長率正在加速。
消費品生產行業向好
這些行業包括家具製造業、酒、飲料和精製茶製造業、電氣機械和器材製造業、橡膠和塑料製品業、文教、工美、體育和娛樂用品製造業和醫藥製造業。 儘管調查沒有解釋為何這些類型的製造商能夠取得優異的成績，但其中一些是投資者所熟悉的，都是從事與消費品有關的生產行業，如飲料、體育用品、藥品。 總體而言，第二產業的投資風險較高，但仍具有良好的投資選擇；在第二產業盈利能力完全恢復之前，第三產業仍然是基金的主要投資方向。
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