港股連升四星期超買 恒指呢個價要逢低吸納｜溫鋼城
撰文：溫鋼城｜圖片：新傳媒資料室、溫鋼城
港股調整要待年結後
花無百日紅，股無永遠升，這都眾所週知，但這不代表現在馬上大幅調整，估計最快也得待年結過後，才稍有機會出現一、兩星期的調整，且幅度難以大過百份之五。
何以短期難以顯著整固，原因當然是中美仍然未簽妥貿易協議，這意味沽空盤若貿然大手沽空，又或顯著減持手上股票時，將面對突然宣布簽署地點與日子風險，沽空者無可避免損手爛腳。對機構投資者而言，明顯減倉也面臨表現遜於市場風險，導致長期沽盤難覓等奇怪現象。
此外，美聯儲新版量化寬鬆措施，持續每月600億美元購入短債，導致資產負債表重新擴張至超過4萬億，人為操控孳息曲線由早前年中時倒掛，回復到最新陡斜。加上紐約州聯邦儲備銀行，透過回購協議拆出不同到期日的資金 … 正因如此，美國資金源源不絕流入股市，帶動股指屢創新高。
最後，避險資產跌的升不了！美匯指數於近月失守200天平均線後，一直難以回到97.5之上區間。同期的美債孳息也再難跌穿1.8厘好淡分水嶺，日圓也只能於109.5上下震蕩 … 表明了資金風險胃納持續於高位徘徊。
正因如此，本組合繼續傾向繼續持有股指為主的投資策略，甚至於稍後回調之際重新增加中、港股市比例，尤其在中美簽定貿易協議前。10,800點附近的國企股指數，與及27,600點之上的恒生指數，都是讀者們可留意的趁低吸納位置。
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