受疫情影響 恒指農曆新年後暴跌 從沙士推算港股低位 沙士期間地產股跌得最傷
撰文：Smart ED編輯部｜ 圖片：彭博新聞社、新傳媒資料室
精確計算股市見底
1月29日為農曆新年後首個交易日，結果是紅盤低收，全日跌789點，或2.8%，當日收報27,160點，失守50天線及250天牛熊分界線。當日藍籌股全數下跌。截至1月30日武漢肺炎在內地導致死亡個案213宗，內地確診宗數達9,692宗。早前武漢及湖北多地封城，有不少社會人士均希望政府能夠封關。
事隔多日，特首林鄭月娥聯同多名官員於週二召開記者會，宣布1月30日凌晨起將實施局部封關，15個口岸中，高鐵西九站、沙頭角、文錦渡等6個口岸會關閉，但羅湖、落馬洲及深圳灣等最多人使用的口岸繼續開放，只須實施健康申報制度，林鄭政府拒絕全面封關堵截潛在感染人口；內地亦會暫停發出自由行簽注，只有持商務、探親等簽證的內地人可以來港，約佔內地客人數的20%。
由於疫情擴散，農曆新年首個交易日紅盤高開願望落空，單日暴跌近800點。俗稱黑期、在新加坡交易所買賣的恒生指數期貨在香港農曆新年假期間，因應武漢疫情曾下跌超過1,000點都令不少投資者心灰意冷。而在農曆新年期間道瓊斯指數共跌548點，或1.9%，而滬深股市更押後至2月3日（星期一）正式開市，預期在疫情未有轉勢跡象下，不少股份將跌停板。普羅市民對疫情嚴陣以待的同時，其實也不用過於悲觀。因為疫情總會有落幕一刻。
下文讓數據說話，披露香港沙士期間及美股在疫情期間的表現，好讓投資者能夠安然渡過是次難關。
疫情無礙長期升勢
《彭博》早前翻查標普500指數在歷次疫情表現，無疑短期而言，疫情導致投資者恐慌，但無阻美股的長期升勢（見圖一）。武漢肺炎令人不期然想起沙士，但當年的跌幅其實遠沒有回憶般大，當年的病毒同樣是由內地傳入香港。2003年2月21日中山大學附屬第二醫院退休教授劉劍倫入住香港酒店，結果引發社區大爆發。2003年2月21日的恒指為9250.86點，期間恒指一度跌至8,331.87點。但直至2003年6月23日，世衛將香港從疫區中除名，當日收報9734.9點，換言之在沙士期間其實股市上升約5.2%。
富達國際在2006年就曾經做過一項調查，表示過去的禽流感及非典型肺炎都未對股市長遠的升勢做成影響，2003年沙士在整個亞太地區感染數千人時，年初的MSCI太平洋日本除外指數下跌了13％，但全年計卻上漲超過40％；在美國，標普500指數從6月至8月下跌多達4.6％，之後攀升，全年上漲幅度達26％。
雖說過去30年的疫情對股市的影響在長遠輕微，但從1720年起每100年都發生一次大瘟疫，對上一次1920年的西班牙流感，造成全球5億人感染（當時世界人口為17億），5千萬到1億人死亡，傳播範圍達到太平洋群島及北極地區，平均死亡率為2.5%-5%，證明應對疫症絕對不能輕視。
沙士期間地產股跌得最傷
回顧沙士，地產股是受災最深的板塊，當時其中一隻跌得最多的新鴻基地產（00016），最低曾跌27.1%，當時正值業務低潮的信和置業（00083）沙士期間最多跌18.8%；而航空板塊的龍頭國泰航空（00293）最多曾跌27.9%，亦是這次武漢肺炎的重災區。2003年沙士時港股行業較為單一；2020年的香港股市板塊分散，「炒股不炒市」風氣盛行，反而出現逆市投資機會，例如平安好醫生（01883）、新東方在綫（01797）。
當年沙士前的高位為9,892.7點，最低點為8,331.87點，最大跌幅為15.77%，假設這次武漢疫情對港股的衝擊和沙士一樣，投資者要有心理準備手上持股有機會跌近16%，屆時恒指可能要跌穿25,000點才有機會見底。沙士衝擊地產股，今次「武漢肺炎」拖累內房股，或許會是股市中的「疫情重災區」。目前有超過22個城市關閉新樓售樓處，包括四川、福建、湖北及江西等，中國房地產業協會亦倡議發展商暫時停止售樓處銷售活動，直至肺炎疫情過去。
過往新春期間常見的返鄉置業潮本年勢難從現。目前國內售樓面臨停擺，高負債的內房股將首當其衝，中國恒大（03333）資本負債比率達到38.75%，負債8131.7億元人民幣；融創中國（01918）的資本負債比率約為67.3%，而近期亦兩度發出等值11.9億美元的5年期美元債，年利率分別為6.5厘及7.5厘。另一龍頭碧桂園（02007）亦發行兩筆合計10億美元的票據，年利率分別為5.125厘及5.625厘。
