黃金價格幾近見頂、不升反跌  第三季油價將大幅回升至呢個價位

黃金價格幾近見頂、不升反跌 第三季油價將大幅回升至呢個價位

上週道指繼續暴升急跌,最令投資者意外的是,原本是避險天堂的金價不升反跌。

撰文:經一編輯部|圖片:新傳媒資料室、iStock

上週一金價跌至每盎斯1,450美元,重返去年8月以來水平,代表金價從3月高位回落約15%(見圖六)。上週漲勢出現急劇逆轉,可能正是其目前遭拋售以提取流動性的原因。

黃金價格幾近見頂、不升反跌 第三季油價將大幅回升至呢個價位
黃金年初至今走勢

短期內,投資者要錢不要貨。近日金價回吐,估計可能與投資者沽出實金套現有關。 星展王良享指出,全球股票市場的持續暴跌正在觸發大量投資者追加保證金,同時不少基金都被迫斬倉,促使投資人尋找可以套現的機會。

當然主導金價另一個因素為美元走勢。當投資者對美元失去信心,而黃金具有儲存價值的功能,投資者就會買入黃金保值。故美元弱,金價強。 然而,現時美元相對強勢,黃金作為儲存價值的需求減弱,故能解釋到近日金價走弱原因。 另一邊廂,利率下降所造成的通脹會令黃金升值,但黃國英認為不少投資者視買入黃金,作為對沖股票好倉。惟當投資者決定減持股票認輸投降,同時間亦會沽出黃金,導致近日金價及股市同步升跌的現象。

延伸閲讀:盈富基金(2800)長揸買得過?點搵入市價執平貨?一個月糧都夠買 新手入門必備股

延伸閱讀:甚麼是反向ETF|跌市買7500 南方恒指兩倍做淡?

再無減息空間刺激金價

黃國英補充,黃金也被視為對沖通脹的工具,當市場預期在短時期內會有通縮,金價便會下跌。 事實上,他並不鍾情投資黃金,「因為黃金只有心理價值,也不能產生現金流,而買賣股票風險雖然高,惟可以產生的潛在回報高很多。」 展望第二季,黃金值博率不高,「依家成個世界都咁恐慌,息口又近乎零,但金價還處於1,400美元至1,500美元附近,反映金價可能已經見頂,後市值博率低。」黃國英表示。

因為投資黃金有利息成本,故利息下調可以減低投資黃金的成本。 然而,現時息口已經近乎零,投資者再沒有減息這個借口將金價炒上。

黃金價格幾近見頂、不升反跌 第三季油價將大幅回升至呢個價位

延伸閱讀:逆市賺錢首選投資黃金 有望挑戰歷史高位 反向ETF做短線對沖|熊市投資策略

特朗普將出招 油價反彈至40美元

上週石油價格持續下跌,布蘭特原油一度跌近每桶25美元,創17年來最低價;紐約期油亦曾見20.06美元,創2002年2月以來新低。

事實上,石油價格戰在4月可能會更激烈。沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯判破裂後,沙特以增產及降價報復俄羅斯,宣布計劃4月起將每日產油量逐步提升至1,230萬桶。俄羅斯也不甘示弱揚言以增產回應,兩國油價戰愈演愈烈。

延伸閱讀:恒指一度跌穿22,000 專家:可分段吸納優質藍籌股 萬一已見底都有一、兩注在手

市場普遍看淡油價,高盛發表報告,降低第二季布蘭特原油目標價至20美元,下調幅度達33%。 該行指新型冠狀病毒全球大流行,令全球旅遊活動幾乎陷入停滯,預料石油需求會因此而大減,估計每日減少約110萬桶。該行認為3月底或會到達疫情高峰,預計首季和次季將分別錄得每日390萬桶和570萬桶的供應過剩。 與此同時,OPEC+將從4月起開始增產爭奪市場份額,石油市場勢勢雪上加霜。高盛指,即使美國吸收部分過剩供應,未來庫存增加速度,也肯定會超過儲存能力。

能源顧問公司Tradition Energy的能源研究主管麥克吉利安(Gene McGillian)亦指出,現在市場一瀉千里,雖然投資者試圖尋找底部,但似乎未能找到,人們擔心全球經濟會因疫情而崩潰。 但亦有專家認為油價即將見底,王良享認為,在第三季油價會大幅回升。

「今年是大選年,預期特朗普會在把油價托上至35至40美元,以爭取連任,但投資者不應該期望油價會進一步上升。」

他解釋,第三季接近美國總統大選,屆時特朗普反而會壓低油價。配合疫情消失、消費提升,經濟可能亦復甦不少,屆時的環境已有利特朗普的選情,他沒有必要進一步托高油價。因此,他呼籲投資者不要在40美元高追石油。 除特朗普討厭低油價為他帶來嚴峻選情外,作為產油國的俄羅斯也未必能長時間忍受,上週俄羅斯亦承認目前的油價過低,克里姆林宮發言人亦表明希望油價能更高一些。

相關文章:熊市是怎樣煉成|油價急跌引起連鎖效應?19個交易日斷美股11年大牛市 羅家聰:未來美股展開新跌浪

俄羅斯可算是觸發此次石油價格戰的關鍵,俄國早前拒絕額外減產,沙特為了逼使同意減產,把產量每日970萬桶提升至1,200萬桶,再向亞洲、歐洲及美國客戶報價,每桶原油價格大幅調低6至8美元,觸發今次的石油大挫。 早前,亦有分析指沙、俄兩國的價格戰,真正目的是打擊美國石油業。

黃金價格幾近見頂、不升反跌 第三季油價將大幅回升至呢個價位

美國頁岩油成本價格大約是40至50美元一桶,比起現時20多美元桶的原油還要高。 美國的油公司規模十分龐大,同時亦有巨額融資。石油價格下降令頁岩油的需求少,售油難度愈來愈大,油公司的現金流大受打擊,公司再沒有錢支付銀行債務利息,以及債務本金。美國油公司倘若違約,全球金融業將會崩潰。

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。