股市何時見底無確定走勢 槓桿買股風險不對稱 容易輸身家｜潘家榮
如果之前有讀者只等待所有消息面轉好，感覺很安全才建倉的話，或許又只能再一次眼白白看著股市倒升了上來。 當然市場究竟是見底還是反彈，一向都是事後才知曉的，所以並沒有非常確定走勢存在。
投資者只能摸著石頭過河，無時無刻隨著市況變動逐步調整倉位，順勢而行，現階段仍是保持著四成倉水平。 市況在好淡分界線之上，而強勢股又有利潤的情況下，可以逐步加倉，不過暫時最強的那一些股票距離止蝕位仍相當遠，所是要等待一些近止蝕位的買入機會才能出手，暫時以不變應萬變。
槓桿買滙控是不對稱風險
近日市場焦點仍然是滙豐控股（00005），不派息的情況令股價連連下挫，更有苦主群連番哭訴。
看到新聞片段那刻，筆者心想如果等錢用，只需沽出股票便能套現，何需講到「等股息救命」這麼嚴重？經過媒體報道，原來是利用槓桿形式操作，從而賺取股息。
因此不派息；加上股價下跌，便損失慘重。 實際上，很多事情看似安全並不等於安全，就以上述不派息事件為例，既是藍籌股，又一向派息理想，便以高槓桿買入賺取股息，看似成功率很高，其實背後卻是很大風險。 如果只是貪求股息，順順利利時當然能夠有所獲利，但其實賺的亦是有限，可是當預期有所偏誤時，便隨時「輸突」，這樣也是不對稱風險回報，不過卻是跟我平時教大家的調轉，是賺就賺有限，但風險卻非常大。
要知道沒有事情是絕對的、愈是覺得非常穩陣、愈是覺得一定無得輸，一旦遇上一次例外，令預期出錯，便可以損失慘重，甚至被抬出場。 過往都曾聽到有人因為炒股票、賭波賭馬，甚至入賭場，在賭枱上輸身家，同樣是賭博，為何不會因為買六合彩而破產，卻會因為賭博而輸身家？因為都知道要中六合彩的機會很微，純粹當作抽獎，即使獎金較吸引，也只會買大注一點，應該沒有人用全副身家買六合彩，所以不會因而輸身家破產了。
不做風險管理 易招嚴重損失
相反，買股票或賭博之所以有機會輸大錢，很多時是因為過於有信心，愈信心十足，愈做不好風險管理，甚至完全不理，當事情並未如預期時，就很容易招致嚴重損失。 因為人性的貪婪與恐懼不變，歷史總是不斷重覆。2007年雷曼事件，就是因為人們為了收取高息而去購買迷你債，當中運用了不少槓桿操作，那麼只要情況稍一變差便輸大錢。
「股神」畢菲特投資股票的第一原則為不要輸錢。第二原則是記住第一原則。怎樣才能做到不輸錢，就是每次都先去設想下跌的風險如何。 筆者希望讀者不要人云亦云，能夠保持獨立思考，無論該投資計劃能夠賺多少都好，準備時就要好好設想最壞的情況，是否能夠承擔，是否有操作策略機制？萬一預期錯誤，都能安然離場，這才是最重要的。
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