阿里騰訊走勢迥異強弱分明 阿里露疲態破底 騰訊顯韌力準備破頂｜陳錦興
然而，當前騰訊控股（00700）及阿里巴巴—SW（09988）兩大「股王」卻走勢各異，背後邏輯值得思考。
去年11月阿里來港作第二上市，當時市場有說法認為流向騰訊的資金會被分薄，騰訊的「股王」地位有變。事實上，阿里上市反擴大市場容量，並容納更多不同類型及偏好的投資者，港股市場交投也穩步上升。
至於兩股表現初期是同上同落，今年初見高位後同步隨大市回跌，但3月中大市見底反彈，阿里、騰訊走勢漸現分歧，阿里走勢猶豫，至今反彈不足兩成。而騰訊見韌力，至今股價回升27%，更貼近年內高位。無疑，投資者看來對騰訊更具信心。
阿里騰訊的走勢迥異，主要源於兩者的業務模式，在疫情下強弱分明。
公布季績前續各走各路
阿里是電商龍頭，全球最大的網上零售商業體，當中包含企業供應鏈、物流配送及消費群體等。/這些關鍵組成部分都受到封城、停產及消費需求下滑的影響，管理層已表明今年首季營運具挑戰性，即使目前內地已復工復產，電商復元速度可能較預期弱。 與阿里不同，騰訊以社交媒體為核心，構建互聯網娛樂生活平台。
在疫情下，雖然支付及視頻廣告業務受一定影響，但手遊業務卻見快速增長，其王牌遊戲《和平精英》及《王者榮耀》料首季大收旺場。 加上其音樂、視頻及網絡小說等娛樂分支，騰訊顯然是宅經濟最受惠股。 5月中，阿里及騰訊將先後公布業績。
初步看，市場對阿里的業績較審慎，特別是今年增長可能因環球經濟衰退而減慢，市場並無調高阿里的目標價，仍維持於230元至250元之間。 騰訊在季績前，卻不斷有投行調高目標價至近500元，主要看好其手遊增長動力強勁。
雖然大行意見未必絕對正確，但騰訊有重估誘因也是事實，這必然吸引穩定及持續的買盤流向騰訊。
最後，阿里近期有一些因素對其股價造成困擾。 一是市傳軟銀（SoftBank）有意出售資產並釋放價值，阿里料是最具流動性，以及可以賣得好價錢的資產之一。
其二是網購市場競爭激烈，來自拼多多及京東的威脅漸大。 而最新傳出京東已部署來港上市，雖然其市值與阿里相差甚大，但也會引起市場關注度，不利阿里短線股價表現。 其三，是阿里仍未知何時被納入港股通以至成為藍籌，短線欠缺催化因素。
總的來說，阿里及騰訊走勢分歧料會持續，直至季績公布，市場對兩者業務再作評估後，才有較明確的方向，落後的阿里，仍會繼續落後。
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