特朗普為求連任力數中國不是 暗地裡保留貿易協議賺政治紅利 美股跑贏全球非難事?|溫鋼城

特朗普為求連任力數中國不是 暗地裡保留貿易協議賺政治紅利 美股跑贏全球非難事?|溫鋼城

環球股市上週被特朗普嚇壞,他以內地防疫不力為名,言之鑿鑿向中方貨品徵萬億關稅,並取消年初簽妥的貿易協議,導致全球股市應聲大跌。MSCI環球指數一天跌2.34%,標準普爾500指數下跌2.8%,恒生指數亦跌4.12%。然而,特朗普轉個頭態度又忽然轉變,透露只要中國繼續履行貿易協議購買美國產品,就可以不追究其萬億關稅。

撰文:溫鋼城|圖片:溫鋼城、unsplash

關稅爭議只是特朗普政治把戲?

簡單數學題,今年中方承諾向美國購買的產品,規模不過只有770億美元,但特朗普拋出須徵收的關稅是10,000億美元。不收萬億關稅只需買770億美元商品?除非特朗普私通內地,又或根本是一場政治,否則怎會有人願意吃這個虧?

顯然,特朗普根本沒資格收這萬億關稅,原因:

  1. 過去兩年美國向中國內地所收的關稅,絕大部份由美國商業機構承擔。新冠肺炎過後,當地很多企業經營困難,若再百上加斤,間接向他們加徵重稅,企業倒閉潮隨時出現。屆時失業人口定必大幅增加,勢必影響特朗普連任選情
  2. 就算企業撐得過去,也必將成本轉嫁於消費者。須知經濟衰退時,通脹高企稱之為「滯漲」,必定制約美聯儲貨幣政策,甚至由量化寬鬆變回加息。2018年之時,港股由33,484點跌至24,540點,即大跌26.7%;標準普爾500指數則由2,940點,跌至2,346點,累跌逾兩成才能站穩。

參考美國歷史,選舉前遇上股市大瀉,近50年只有老布殊和卡特,分別是1981年石油危機,以及1993年美國經濟不景。結果他們全都只成功當選一屆任期,便於連任選舉把總統寶座拱手相讓予列根和克林頓,這利害關係特朗普焉會有不知之理。

然而,針對中國卻從來都是特朗普成功爭取民眾支持的重要把戲。最簡單,特朗普2017年11月到訪北京,跟習近平遊故宮,看京劇,結果其民望跌至上任第3低水平,只有不足38點。其後2018年發動貿易戰,民望即時升高至45點,僅次於上任期間的最高點46點,此結果與調查顯示近7成美國人對中國印象負面不謀而合。

故此,未來「China」這字肯定仍掛在特朗普嘴邊。對他最有利估計是動口不動手,即不斷挑剔中國內地購買美國商品不力、隱瞞疫情、貿易不公、侵犯知識產權、透過電訊網絡盜取個人資料等。但只要中國繼續購買美國農業品和能源,即保留貿易協議,以賺取最大政治紅利。

在這大背景下,美國股市要跑贏全球並非難事,但短期3,000點整數關依然是標準普爾500指數重要阻力,建議採取高賣低買炒波幅策略,於2,900點以下持美股基金,2,950點至3,000點間銷定部份利潤。

此外,現時不少投資者沉醉於城市解封等利好消息,尤其美股。儘管部份美國人開始願意戴口罩,但也有不少拒絕跟從,甚至導致暴力與槍殺案出現。所以筆者強調止蝕指標不能不設。2,700的標指是筆者心中重要分水嶺,若然失守將意味第2波疫情馬上爆發,讀者不宜掉以輕心。

特朗普為求連任力數中國不是 暗地裡保留貿易協議賺政治紅利 美股易跑贏全球但不可掉以輕心|溫鋼城
圖片:溫鋼城

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