巴菲特價值投資法已過時?黃國英教路4招應對反覆市況 小本博大贏 無投資輸更多

巴菲特價值投資法已過時?黃國英教路4招應對反覆市況 小本博大贏 無投資輸更多

現時是事件主導 (event-driven)的市況,普通投資者難像專業投資者般在短期的錯價(mispricing)中準確入市,那麼投資者應如何在波動市中尋找一線生機?

撰文:經一編輯部|圖片:新傳媒資料室

1. 收窄選股範圍 淘汰過氣行業

首先,豐盛金融集團資產管理部董事黃國英(英sir)認為一般散戶只要將選股範圍收窄,便能控制「災情」。淘汰目前大環境利淡的銀行和資源股已經是「輸少一半」,只要不碰這兩個板塊的公司,投資組合風險已大大降低。不少人過去「死攬」滙控,直至滙豐宣布停止派息後才斬纜,錄大額損失。 他強調投資者別與市場作對,一些過氣的生意模式不應該繼續持有,如果公司在發展上出現疲態便要立馬斬纜。

2. 質素比價值重要

另外,要分辨公司到底是否有前途、發展增長是否可持續,他表示現時各國大量印錢救市,資產的質素比價值重要。 以阿里健康及平安好醫生(01833)為例,兩隻股票在3月底時仍處於虧損狀態,惟因業務跑道令投資者憧憬;再加上「食正」疫情帶來的醫療數碼化得以炒上。

黃國英指畢菲特的價值投資法,在今次股災證明「過往那套已經唔work」,以「股神」斬倉的銀行股及航空股為例,在現今負利率及疫後新常態中成風中殘燭,投資價值折讓股屬過氣。

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恒指跑輸阿里健康平安好醫生。

3. 按市況調節倉位不要一個速度行全程

在第一季的股災大跌中,黃國英得到的教訓是,如果投資者以高槓桿操作,遇上特殊市況便可能直接陰溝裡翻船。

「高槓桿就如同以時速100公里駕駛汽車,眼見前面有障礙物當然要收油,但有很多人仍用過往大牛市的操作心態,在股災中就直接被抬出場。」

4. 未出世已落後0比2 小本要博大贏

最後是注碼控制,但這事因人而異。黃國英表示投資者要問自己一個問題:自己的預期回報是多少?

如果是年輕人小注數十萬元,預期年回報不足30%,每月賺不到10,000元,倒不如不要浪費時間。要知道時間成本、機會成本也是成本,而最重要的是要懂得在注碼上收放自如。 但要記住,別以為不投資就沒有輸,因有通漲加上資產泡沫,「別以為是零比零開波,你父母在你未出世時已經幫你輸了零比二,你入不夠三球都是輸。」黃國英笑道。

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