如何借科技引領香港金融提升層次?從信用評級、語言、市場流動等方向分析|吳漢銘

如何借科技引領香港金融提升層次?從信用評級、語言、市場流動等方向分析|吳漢銘

資金自由流轉向來都是香港這個金融中心的必要條件,繼港交所(00388)股市上市暢旺以外,香港下一步可以怎樣利用科技提升更高層次?

撰文:吳漢銘|圖片:Unsplash

首先,世界投資者指望香港作為通往境內投資的橋頭堡,目前還需要拿下的就是債券市場。債券通交易額連連上升,筆者看到香港慢慢出現不同的基金經理,負責高息債券的組合。

股市以外拿下債券市場

高息的來源是要承擔違約風險,其特質就像銀行的中小企業貸款一樣,但債券投資者缺乏有效的觀察能力。雖然目前企業可以跨境到香港來發債,但香港更缺乏的是,離岸市場像境內消息一樣流通。

資訊無分邊界,如何利用香港人的語言條件,把境內第一手資訊即時傳送到香港?是香港能否勝任投資中心的要點。要做到這一點,必須利用境內有效的投後監控體系,加以改良轉移到香港,才是有效。

比如十多年前,筆者在內地建設信用評級模型時發現,國際缺乏對內地境內不同省市風險的識別能力。我們是否可以建立相關體系?目前除了債券評級外資產管理者、保險公司及養老金投資總監是如何識別風險?

語言方面,對於投後研究我們可以利用香港人中英的翻譯能力,但是對於重複性的公司披露和日常溝通,能否利用專業機器翻譯能力,強化溝通披露一環?同時,數據也可說明不少情況。可否使用機械人理解以英文為主的投資者問題,輔以機器人抽取有關資訊做中文回答?

自由市場需要有流通的二手市場,香港已是世界對沖基金的基地之一,除對股票的策略外,香港的金融科技更應支持對沖基金的能力,鼓動市場流通性,充分發揮市場力量。

如何幫助投資者,有效獲得境內非上市公司的財務業務狀況,就是科技需要解答的問題。

另外,活躍的機構交投是香港的市場特色,尤其家族(投資)辦公室愈趨普及,如何把長期投資如房產、國家債券在組合重整時,切割分散給大眾(包括高淨值客戶)市場的客戶是關鍵,新加坡及法國,已開始利用區塊鏈分銷債券給投資者。

如何借科技引領香港金融提升層次?從信用評級、語言、市場流動等方向分析|吳漢銘
除對股票的策略外,香港的金融科技更應支持對沖基金的能力,鼓動市場流通性,充分發揮市場力量。圖片:Unsplash

在科技創新大膽去盡

對於評級較高(「AAA」級別)、結構簡單的資產,可否以風險為本的目標,大膽在科技創新,「去盡」一點?可否在科技提高投資後追蹤風險及重新定價的能力?市場愈流動,價格的不確定性愈大,減低債券交易金額門檻,可否成為提高市場流通性的政策?科技能否解決市場報價及資訊披露的缺口?

對於二次市場,交易所價格資訊也是交易成本之一,香港能否減低有關數據的成本,啟動部分資訊的來源數據項目,讓有技術的交易員更容易入行,並利用先進的程式競爭?

以上方向都是問號,但科技、態度、金融及監管是密不可分的元素。投資者看哪隻股票號碼比較好的時候,也請多多關照香港這個財資中心的下一個五年。

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