滬、港市場醞釀大變 新經濟股、科網股將率先受惠|傅允軒

滬、港市場醞釀大變 新經濟股、科網股將率先受惠|傅允軒

在美國政府曲線支持下,資金持續流入本港,港交所(00388)與本港科網股板塊一如所料掀起炒風,這個局面從美國總統特朗普有意打壓中概股開始就不難預計,本欄讀者應該回報不少。
撰文:傅允軒|圖片:unsplash、iStock

滬、港市場醞釀大變 新經濟股、科網股率先受惠|傅允軒

特朗普與房地產市場同坐一條船

每當一些股票升到某個程度,總有人會發出「高處不勝寒」的忠告,雖然投資者不能忽視這些善意的提醒,但其實升得最急的一段走勢,在此時往往未曾出現。相對於高處不寒,筆者更信「無限風光在險峰」。

美國最新公布的經濟數據異常強勁,新屋預售數據錄得超乎預期的增長,投資者在新一輪量化寬鬆政策(QE)下,無不想到「磚頭」的威力。

早就說過持有房地產就是跟特朗普同坐一條船,當日特朗普革走耶倫,然後大費周章發動貿易戰(不限於中美、還有歐美、日美),筆者已指出其中一個很大的動機是為扭轉美國聯邦儲備局本來正在收緊的貨幣政策,港樓在聯繫匯率捆綁之下也能受惠。

商人從政往往有路可捉,小布殊統領美國時的油價暴升如是;董建華治港時期的東方海外國(00316)暴升如是,特朗普花拳綉腿再多,只要看清「利」之所在,一切也不難理解。到底特朗普所作種種是在為公還是為私?只有他自己知道。

滬、港市場醞釀大變 新經濟股、科網股率先受惠|傅允軒

A股、港股市場將迎來大變

自從2003年恒生指數短暫時間低於道瓊斯工業平均指數以來,十多年來高於道指已成常態,但從2018年開始這常態開始有扭轉跡象。到最近半年,道指表現已持續優於恒指。

究其原因,一來當然跟聯儲局一直操控美股有直接關係;二來亦因恒指成分股表現不濟,如果沒有新血注入,應該難望重返往日長期跑贏道指的年代。

同樣問題亦在困擾上海股市,須知A股在2007年後已沒再穿頂,最近十年的浮浮沉沉,證明了單靠現在的成分股,難以炒起大市。所以早前市場傳出上海證券綜合指數有可能更換成分股的消息,筆者相信並非空穴來風。

同一時間,摩根士丹利宣布棄星投港,筆者自然聯想到,或許跟滬、港股市醞釀大變有關。要知道新加坡是大摩長期合作的市場,一直合作愉快,如果沒有特別強勁的誘因,真的難以解釋大摩投港這個舉動。尤其是在一眾散戶積極考慮移民離港,亞洲諸城覬覦香港的亞洲金融中心寶座之時,更加難以理解。

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新經濟股後市仍看好

如果滬、港兩地股市真的要來改革,想來除了新經濟產業之外,再無其他元素能夠改變兩地股市生態,所以就算撇除本來已經利好這個板塊的技術因素不計,筆者認為在基木因素層面上,科網股在未來仍然看高一線。

當投資者以為這板塊已攀上珠穆朗瑪峰,難以再闖高峰時,說不定原來只在大帽山的水平。個別方面,不久前推介的戇鋒鋰業(01772)及中芯國際(00981),後者更如火箭急升,已獲利離場。另有在數個月前賺過一轉的平安好醫生(01833),入市以95元作止蝕,目標價140元以上。

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