鑽石為何比水貴?收藏品能否成富人藏富工具 還看兩大要點|尹滿華

鑽石為何比水貴?收藏品能否成富人藏富工具 還看兩大要點|尹滿華

眾所周知,收藏品是富人藏富的重要工具。經濟學家支持投資收藏品的原因有二:其一,物以罕為貴;其二,價格沒有天花板。

撰文:尹滿華 |圖片:iStock、Unsplash、佳士得網頁

1769年,法國經濟學家杜爾哥(Ann-Robert Jacques Turaot)提出一個問題:在資源豐富的國家,儘管水是生活的必需品,但卻沒有人認為是珍貴資源,為甚麼會有這樣的現象?七年後,經濟學之父亞當斯密(Adam Smith)在其著作《國富論》(The Rich Of Nations)中,將這一個觀點深化。

鑽石比水貴只因物以罕為貴

他發現,儘管世界上再沒有比水更有用的東西,但是水的價格卻非常低廉。就使用價值而言,儘管鑽石幾乎毫無用處,卻經常有人「用大量其他商品來換取鑽石」。換句話說,一個商品的價格與其重要性可能有明顯的矛盾和不一致。

水的資源非常充裕,但鑽石卻是稀有的。一塊鑽石具有很高的邊際效用,可以為擁有者帶來很大的滿足感(很高的邊際效用)。因此,鑽石的價格也比一杯水的價格要高很多。這就是經濟學上著名的「鑽石與水悖論」,也稱作價值悖論(Paradox of Value)。

鑽石為何比水貴|尹滿華
鑽石作為收藏品,為擁有者帶來很大的滿足感。(iStock圖片)

為何收藏品價格沒有天花板?收藏品是財富儲存倉庫。

香港經濟學家張五常(Steven Cheung)提出收藏品的倉庫理論。他指出,收藏品與其他資產一樣,可以作為財富儲藏的倉庫,但收藏品又有其特殊性,因為這種資產本身沒有產出,因而作為財富倉庫,它們的價格理論上是沒有上限的。因此,被譽為「最後的達文西作品」《救世主》(Salvator Mundi)在佳士得拍賣中,可以輕鬆地賣到35億港元(約4.5億美元)。

鑽石為何比水貴|尹滿華
圖片:佳士得網頁

富人藏富的工具

為何收藏品是富人藏富的重要工具?原因是回報好。華人置業前董事會主席、香港四大富豪之一劉鑾雄,不僅在資本市場長袖善舞,他在收藏界更是個響噹噹的人物。劉先生是全球十大藝術收藏家之一,收藏品價值超過200億港元。

讀者們可能不相信,他的收藏啟蒙老師竟然是他的髮型師。早前,他在一個媒體專訪上講述其投資歷程。當他買了五輛法拉利之後,

他的髮型師說:「劉先生,你買車後還要買保險,還要折舊、維修,不斷地要貼錢,我教你買樣東西(收藏品),不但好看,還可以保值兼升值。」

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圖片:Unsplash

自此,他買進很多字畫、名酒等作為投資收藏,他大部分收藏品往往升值20至100倍,真是意料不到。試問,如此高的投資回報率,有甚麼樣的資產配置可與之比拼?

最後,筆者再次重申對收藏品投資的兩大觀點:其一,沒有專業平台的鑒別真偽與優劣,收藏品不值錢;其二,不能流通的收藏品,看不見資本市場。

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