特朗普未認輸 藍色浪潮未實現 最壞選舉結果最好股市表現 朝野分歧歷史標普年回報仍超16%

特朗普未認輸 藍色浪潮未實現 最壞選舉結果最好股市表現 朝野分歧歷史標普年回報仍超16%

美國大選天秤傾向拜登,拜登搶到亞利桑那州;加上威斯康辛及密歇根州在點票後期有數以十萬票投給拜登實現翻盤,姑勿論特朗普在各州挑起訴訟挑戰選舉結果是否成功,大選最差的結果出現市場最好的升勢,已經足夠怪異。

最壞選舉結果但最好股市表現 朝野分歧歷史標普年回報仍超16%
特朗普指選舉投票出現舞弊行為。

撰文:經一編輯部|圖片:realdonaldtrump

根據美銀最新的研究報告顯示,從市場共識來看,分裂的政府通常被認為是市場回報的最佳配置,因為國會在經濟政策上無法達成共識,對經濟股市變化更少,對市場上的領導股帶來的干擾更少,因此股市版塊及經濟確定性更高。

但實際上,對這種觀點的支持並沒有歷史根據,自第二次世界大戰以來的18個總統選舉週期中,在分裂政府的情況下,平均回報會是最低,而在共和黨人做總統和民主黨國會的平均回報率僅為8.6%。

以目前最大機會出現的民主黨人總統,民主黨和共和黨各自控制參眾兩議院計,在戰後僅出現過四年,標普500指數平均回報為16.1%;最大最少回報分別是32.4%及2.1%。

最壞選舉結果但最好股市表現 朝野分歧歷史標普年回報仍超16%
即使朝野分歧,標普歷史平均年回報仍超16%

但要留意當時情況為民主黨控制參議院,和共和黨控制眾議院,與現時的情況不同。而平均來說,總統當選後第一年標普500指數的回報有11.7%,僅次於第三年的19.1%。

現時總統熱門當選人拜登的左傾政治取態可謂股市「不祥人」,拜登政府已承諾提高稅率,針對年收入超過40萬美元的人,其中包括提高個人稅率(入息税和資本所得税),遺產稅和社會保障稅。

拜登同時會將特朗普2017年公司減稅計劃廢除,使公司稅率從21%提高到28%。 美銀研究部估計,根據拜登計劃增加的稅收,會使標準普爾500指數2021年的每股收益減少最多9%,扭轉了預期按年增長的約三分之一。

安聯建議轉買中國北亞市場

而針對美國大選後的部署,歐洲最大基金之一安聯,建議投資者應該再次考慮分配資金在長期趨勢領導股主題,週期性股票(個別工業,能源和金融),以及具有長期增長潛力的新興技術(5G,人工智能和網絡安全),基礎設施,美國房地產和清潔能源,都可能成為拜登當選後的潛在贏家。

在全球範圍內,安聯表示應考慮美國以外的資產,歐洲股市的一眾價值股和可持續投資值得考慮。

此外,在美元走弱和2021年全球經濟恢復增長的支撐下,新興市場如中國和北亞將具有長期增長的潛力。

拜登當選對5大領域的取態

醫療保健:

推動及擴大大眾負擔得起《醫療法案》,擴大醫療補助計劃並降低了獲得醫療保險資格的年齡,亦會通過談判和建立藥品價格審查委員會來控製藥品的價格,大致類似於中國的帶量採購。

科技股:

通過反壟斷法,更嚴格的隱私標準以及撤銷《通信法》第230條,對大型科技公司實行更嚴格的規定,但監管措施可能會由共和黨控制的參議院所否決而未能成事。

環保股:

重新加入巴黎氣候協定,並在2050年前實現淨零排放目標。但與科技股一樣,由共和黨控制的參議院將不會通過削弱化石燃料生產商的監管和財政緊縮措施,以及對新能源的財政激勵措施。

基建股:

參眾兩院同樣支持推動傳統基礎設施建設,但共和黨和民主黨在對建設5G設備和緩解氣候變化問題上立場預計繼續有分歧。

國防股:

兩黨同樣支持美軍海外部隊撤離當地,但總體預算支出變化有限。

最壞選舉結果但最好股市表現 朝野分歧歷史標普年回報仍超16%
美國大選的關鍵日期。
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