認購新股 三大賺錢秘技 | IPO | 新股上市

認購新股 三大賺錢秘技 | IPO | 新股上市

新股市場有機會成資金避難所,因為近日新股掛牌往往錄得可觀升幅。本週毛記葵涌公開招股(IPO)反應熱烈,超額認購倍數破歷史紀錄,再度掀起話題;加上「同股不同權」架構將於今年下半年實施,料將有多家重量級公司來港上市,投資者不宜錯過。

撰文:馮文慧、鄭梓豐  | 圖片來源:新傳媒資料室、中國平安

新股重現炒風 成資金避難所

年初至今,本地新股市場氣氛暢旺,多隻新股招股期間反應熱烈、上市後股價爆升,引起市場關注。

回看近日,最焦點的新股,必定是《100毛》母公司毛記葵涌。

毛記葵涌3月16日開始IPO,招股期間反應熱烈,最終按公開發售集資額810萬元計,市傳凍結資金逾500億元,超購6,200倍,大幅打破於2014年上市、前稱Magnum的奧克斯國際(02080)超額逾3,558倍的紀錄,一度成為港股史上最強「超購王」。

事實上,自去年下半年開始,本地新股市場已明顯轉旺,多隻大型兼具話題性的新股來港上市,如眾安在綫(06060)、閱文集團(00772)、雷蛇(01337)等,掀起市場一輪抽新股熱潮。

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新股市場有機會成資金避難所,因為近日新股掛牌往往錄得可觀升幅。

總結2017年全年,共有161隻新股上市,按年增加34%,創歷史新高,當中屬海外企業的新股數量增加不少。全年計集資額達1,283億元。

展望2018年,新股市場暢旺的情況可以延續下去。

德勤中國全國上市業務組聯席領導合夥人歐振興預料,2018年本港將有150至160隻新股上市,與2017年的161隻新股數量相若,集資額可達1,600億至1,900億元,較2017年約1,283億元,回升24.8%至48%。

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歐振興預料,2018年本港將有150至160隻新股上市。

2018年焦點新股巡禮

歐振興指即使預期今年的新股上市宗數較去年減少,但是集資額則同比上升。原因是「同股不同權」機制於下半年實現,相信港股將出現新氣象。

「憧憬下半年港交所有新政策推出,到時將吸引一批生物科技、『獨角獸』等新經濟公司來港上市(見下表),料今年集資額可超越2017年的成績,全年集資額最多可達1,900億元。」

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料第二季後新股市場氣氛更佳

富途證券分析師聶振邦亦認同第一季還未完結,已出現兩隻超購逾千倍股份,再考慮到「同股不同權」快將落實,到時一些「獨角獸」企業將會來港上市,預期第二季之後的新股市場氣氛更佳。

不過歐振興補充,目前市場仍存在較多不確定因素,阻礙本地新股市場的發展。「美國聯邦儲備局加息數次,香港仍未跟隨,港元跟美元息差擴闊, 令港匯轉弱。

加上美國縮表及稅改等措施,或會令資金回流美國,影響不同地區的貨幣匯率走勢及全球的經濟狀況。」

年初港交所(00388)行政總裁李小加公布今年的工作首要重點,為上市制度的改革,把落實「同股不同權」的公司來港上市列為頭等大事。

另外,早前內地批准H股全流通試點,對本港資本市場亦有正面作用。

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聶振邦預期第二季之後的新股市場氣氛更佳。

創新科技企業陸續赴港上市

而港交所推行新政策後,市傳小米將成為首家登陸H股的互聯網公司。據內地網站「IT桔子」統計,小米市值達到2,000億美元。

截至去年最後一個交易日計,小米市值是等於騰訊市值的五分之一,以及阿里巴巴集團(美股編號:BABA)市值的二分之一。

除小米外,平保旗下子公司平安好醫生有望第二季在港掛牌。

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平保旗下業務眾多,除平安銀行外,子公司平安好醫生有望第二季在港掛牌。

留意平安好醫生

平安好醫生是內地結合互聯網及醫療服務的平台,有近1,000人的醫學團隊提供網上諮詢服務,並有近60,000個簽約醫生提供診療。截至去年9月底止,逾1.75億人登記,按年升58%。

早前有報道指,平安好醫生步集資為10億美元(約78億港元),估值約為50億美元(約390億港元)。

平安好醫生已獲軟銀願景基金(Softbank Vision Fund)入股一成。軟銀願景基金為全球最大的科技基金,成立不足一年,已投資逾350億美元,佔截至2017年5月總募資規模(930億美元)約三分之一,共計投資了30餘家初創企業,主要分布在美國、印度和其他亞洲國家。願景基金的股東來頭不容小覷。

由軟銀集團(SoftBank)及沙特主權財富基金(PIF)牽頭,阿布紮比主權基金Mubadala Investment及蘋果公司(Apple,股股編號:APPL)亦有份出資。去年,軟銀願景基金曾入股「三馬概念股」眾安在線。

另外,平保旗下的陸金所亦有望今年內分拆上市。陸金所為互聯網財富管理平台,集資額度達50億美元(約390億港元)。

陸金所勢成焦點

雖在週三(21日)平保業績會上,傳出管理層指陸金所今年內沒有在香港上市計劃的消息。惟平保管理層很快作出澄清,指未有回應有關陸金所的上市計劃,對旗下的科技子公司的上市計劃一直持開放態度。

其實早在去年已多次傳出陸金所將在今年上半年在港掛牌,可惜一再延後,如今其上市時間表依然未明。

陸金所去年上半年首次錄得盈利,而在去年首九個月,集團的財富管理交易規模按年升49%至16,000億元人民幣;新增貸款按年升130%至2,575億元人民幣;機構間交易總量亦升29%至41,000億元人民幣,增長不俗。

平安好醫生及陸金所有平保這個強勢後盾,對投資者來說,似乎是打下了一支強心針。

一旦成功招股,相信定必惹來市場資金的熱烈追捧。

溫天納表示, 一些大型新股,只要業績不俗,跟金融、科技等主題相關,或跟國企有關係的公司,均可考慮入飛。

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溫天納表示,要留意些大型、業績好,又跟金融、科技等主題相關的新股。

認購新股三大賺錢秘技

賓仕國際(01705)上市兩日一手賺逾萬元,成為城中熱話,背後的保薦人力高企業融資應記一功。

回看力高企業融資的保薦往績,過去兩年參與新股的宗數達11間,首日上升的機會達63.6%,新股上市首日的平均表現為121.1%。

有市場人士表示,近年愈來愈多新股赴港上市,造就愈來愈多保薦機構在港立足。目前保薦人市場競爭激烈,反映保薦人在新股市場上有利可圖。

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「同股不同權」架構將於今年下半年實施,料將有多家重量級公司來港上市,投資者不宜錯過。

秘技一:保薦人有保證

而保薦人往績跟股價的關係,參考近兩年十間最活躍保薦人,排名第一位的為豐盛融資,保薦17隻新股中,首日上升的有15隻(見表三),相對其保薦總股數佔比為88.2%,其保薦新股的短線表現實在毋庸置疑。

在其保薦的新股中,上市首日平均表現近2.8倍,反映此保薦人參考性相當之高。

還有國泰君安融資、富比資本、大有融資等,其保薦的新股中,於上市首日上升的佔比高逾八成。

剛才提及的三名保薦人,除上市首日股價上升的機會大外,其升幅更是相當出眾。

秘技二:超購王有肉食

另外,新股在招股期間反應不俗,其孖展超購倍數高,上市首日股價通常都是爆升。回看早前上市的賓仕,超購倍數為2,600倍,上市首日升近三倍。

而一度成為「超購王」奧克斯國際當年的超購倍數為3,558倍,首日掛牌表現強勁,較招股價升近九成。

近日招股相當惹關注的毛記電視,市傳孖展額錄得超購6,200倍,打破奧克斯國際超額逾3,558倍紀錄,成為「超購王」。

聶振邦稱,毛記具備上市首日倍升股條件。「以普遍主板股份『殼價』不少於5億元計算,毛記的合理市值介乎5.72億至5.85億元,相對發行股數2.7億元計出每股合理值為2.12至2.17元,較招股價1至1.2元,潛在升幅約80.8%至1.21倍。」

秘技三:上限定價有得升

最後是看上市定價。一般來說,新股定價視乎市場氣氛、行業前景、公司盈利增長能力等各方面。

如果股份本身已深受市場矚目,招股反應理想,上市定價自然較高,股份上市首日通常錄得升幅。

值得一提的是,如新股在IPO期間受歡迎,但最後並非以上限定價,此股在上市後同樣有上升空間。

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