中美貿易戰未完 有一隻新能源股  逆市可留意 | 港股分析 | 投資入門

中美貿易戰未完 有一隻新能源股 逆市可留意 | 港股分析 | 投資入門

中美貿易戰未完,科技行業成為中美貿易衝突主戰場。美國金融股盈利普遍勝巿場預期,美股亦逐漸回穩。不過不少投資者仍擔心資金流走及中美貿易緊張關係會升溫。投資專家姚浩然認為逆市中仍有一隻新能源股值得留意,並有以下分析。

撰文:姚浩然 |圖片: 新傳媒資料庫、網上圖片

港股低位有支持

美國金融股揭開公布季度業績序幕,盈利普遍勝巿場預期,美股逐步回穩。

不過,巿場仍關注金管局多次承接港元沽盤,擔心資金流走及中美貿易緊張關係會否升溫,恒生指數再度失守30,000點心理關口;惟內地首季經濟增長略勝巿場預期及人行意外地降準,港股低位有支持。

環球金融巿場風起雲湧,執筆時,三個月期本港銀行同業拆息(HIBOR)約1.32厘,三個月期倫敦銀行同業拆息(LIBOR)約2.34厘,兩者差距達1厘,吸引投資者進行套息交易活動。

筆者認為,巿場上早已出現了套息交易活動,港元兌美元匯價於過去一段時間反覆偏軟;只是由於港元兌美元匯價觸及金管局設下的弱方保證,金管局才出手承接港元沽盤。

中美貿易
筆者認為只是由於港元兌美元匯價觸及金管局設下的弱方保證,金管局才出手承接港元沽盤。

港息上調壓力有限

但目前情況與1998年亞洲金融風暴時不一樣,當年對沖基金狙擊亞洲區貨幣,投資者也投機性地沽空港元,博港元脫鈎貶值,導致港元拆息大幅扯高。

然而,美匯指數過去兩個月一直在88.5至91之間徘徊,而亞洲貨幣穩定,港元拆息亦只是緩慢地上升,未見有資金狙擊港元,筆者認為港元疲弱是「套息」活動引起大於香港金融市場不穩定。

隨著港元結餘下降,銀行同業拆息將持續向上。當HIBOR持續上升,與LIBOR的差距收窄,「套息」交易活動便會減少。

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隨著港元結餘下降,銀行同業拆息將持續向上。

加息對本港樓巿及經濟影響不大

目前,本港銀行最優惠利率為5.25厘,假設三個月HIBOR升至貼近三個月LIBOR,HIBOR與本港銀行最優惠利率的差距將收窄至略為低於3厘。

參考過往經驗,HIBOR與最優惠利率的差距要低於3厘,銀行才會考慮加息。 筆者認為,若非三個月LIBOR大幅上升,本港銀行在上半年加息的機會不大,下半年才有機會加息0.25厘至0.5厘。

在目前的低息環境,加息0.25厘至0.5厘對本港樓巿及經濟的整體影響不大,對企業盈利也不會有重大負面影響,股巿下跌屬投資者心理因素大於實質影響。

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姚浩然認為,加息對本港樓巿及經濟影響不大

美國企業被禁止在七年內向中興出售貨品

美國早前就俄羅斯干預2016年美國總統大選事件,向俄羅斯施加嚴厲制裁懲罰,除了普京政權的核心人物外,部份俄羅斯巨企高層及企業如俄鋁(00486)亦捲入事件中。

另一方面,美國商務部指出,由於中興通訊(00763)違反與美國政府達成的協議,非法將產品出售予伊朗,宣布禁止美國企業在七年內向中興出售貨品。

事件令投資者再度關注中美貿易戰會否升級,甚至中、美兩國角力轉移至科技領域上,目的是限制內地科技發展。

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宣布禁止美國企業在七年內向中興出售貨品事件令投資者再度關注中、美貿易戰會否升級,甚至中、美兩國角力轉移至科技領域上,目的是限制內地科技發展。

龍源電力估值吸引

筆者認為,內地也並非沒有招架之力,若美國進一步打壓中資科技企業,內地也可向美資企業如蘋果公司(Apple)埋手,限制這些企業在內地銷售,間接向美國政府施加壓力。

筆者相信,中、美雙方最終應能就貿易關稅及開放市場問題達成協議。 美國金融企業公布季度業績,盈利普遍勝巿場預期。

之後,科技股將接力公布季度業績,若表現同樣對辦,將可降低投資者對科技公司前景的顧慮,有助科技股重拾上升動力。 事實上,即使中美貿易爭拗持續,但無阻美股近期走勢轉強迹象。

中美貿易戰
內地也可向美資企業如蘋果公司(Apple)埋手,限制這些企業在內地銷售,間接向美國政府施加壓力。

新能源概念受中美貿易糾紛影響不大

港股方面,恒指失守30,000點後便有支持;加上人民銀行突然「降準」,惹來投資者憧憬貨幣政策由略為偏緊轉為中性,對港股也有支持作用。

隨大型招股活動即將展開,港股氣氛應有改善,筆者預期恒指會維持在29,600至31,200點間上落。 新能源概念受中美貿易糾紛影響不大,可留意。

龍源電力(00916)今年3月及首季風力發電分別增加33.39%及33.16%,勝市場預期;集團今年首三個月累計完成發電量為1,360萬兆瓦時,按年增加20.6%。

以現價計,龍源2018年度預測市盈率約9.53倍,估值吸引。

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龍源電力(00916)今年3月及首季風力發電分別增加33.39%及33.16%,勝市場預期, 值得投資者留意。

編按:筆者為時富資產管理董事總經理,從事證券研究工作多年,主力研究股份投資價值、環球經濟變化及世界各地股市走勢。曾擔任城巿大學專業進修學院講師,教授財務分析、證券市場、行政人員管理及技術分析等課程。作者並持有證監會證券交易代表牌照,可就證券提供意見。 作者電郵:[email protected]

筆者聲明:本人持有騰訊控股(00700)、銀河娛樂(00027)、吉利汽車(00175)、瑞聲科技(02018)及舜宇光學科技(02382);另關連人士包括客戶持有復星醫藥(02196)、華晨中國汽車(01114)、申洲國際(02313)、美高梅中國(02282)、華潤啤酒(00291)、永利澳門(01128)、瑞聲、吉利、銀娛、舜宇光學、港交所(00388)及騰訊。

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