投資ABC–股票的基本知識

投資ABC–股票的基本知識

上市公司有不少股權活動,而這與股東的權益有密切關係,作為投資者不得不知,以下為較常見的股權活動:

招股

首次公開招股(Initial Public Offering,IPO)是指未上市的企業透過公開發售其股票予投資者從而籌集資金,新股其後可在交易所公開買賣。

分派股息

股票的收益是由股息和資本增值(即股價升幅)兩部分組成。而每家公司的派息政策都不同,例如每季派息、每年派息、又或特別股息,或以回購股份代替派息,而公司的派息政策會對其股價造成影響。

一般而言,處於高速成長期的公司,因會在盈利中作較多的保留,以用作公司拓展業務之用途,故其派息比率會較低。反之,一些已發展、較成熟的公司,如公用企業,其派息比率則相對較高及穩定,港燈(02638)就是其中之一。

有些公司除收取現金股息,股東也可選擇以股代息(滙豐控股(00005)就是一例),即公司以派發新股的形式向股東支付股息,若股息是7,000元,每股股價為70元,股東便可獲派100股。不過,以股代息的缺點是會收到碎股(即不足一手的股數),而碎股往往要以折讓市價賣出,故短線或持股數量不多的投資者較適宜考慮以現金收取股息。

股份分拆、合併

在市場上買賣股票時,最低的交易單位為一手,一手所包含的股數因股而異。而股份分拆就是指公司將所有股份數目按比例地倍大,從而增加股份流通量,或減少每手買賣單位以降低投資者的入場費。

反之,股份合併(合股)則指公司按比例地合併股數,即減少股票數目以節省行政開支,而合股的情況多出現在「毫子股」或「仙股」身上,因為合股可令股價自然地倍大。

其實,合股本身對股東權益是沒有影響的,而在落實股份分拆或合併當天,其股價也會相應作出調整。

供股、配股

上市公司為償還債務或業務發展,除向銀行申請貸款外,也可以在資本市場上以供股和配股方式再度集資。很多投資者不太清楚供股和配股的分別,其實最大分別在於前者的集資對象是所有現有股東。

供股,簡單而言,就是每名股東會按除權日前的持股比例,獲發相應的供股權股數。而持有供股權者,可按定好略供股價認購新發行的股份。而為了吸引現有股東認購,供股價通常會較除權日前的股價有一字的折讓。供股權往往會在香港交易所掛牌交易一段時間,如無意供股,可沽出供股權。

配股(又稱批股),集資對象可以是現有股東或新投資者,但並非全體股東。一般較常見的配股方式有兩種:一是持股量多的股東將持有的股份賣給其他投資者,當中不涉及發行新股,故股東權益大致上不受影響;二是公司發行新股予新投資者,故現有股東佔整體股權的比重會因此而下降,每股盈利也會被攤薄。

由於配股價會有一定程度的折讓,所以配股後的公司股價會於一段時間內受壓,但如果配股原因是為業務拓展,在市場預期公司未來的盈利上升時,將有機會令股價上升。

在這裡想提醒大家,在香港上市的股份中,起碼有過百集是不務正業,這些股不斷運用各種財技方法,包括供股、合股等,將小股民的錢轉到自己的手中。因此,當大家看見某股經常用財技方法吸錢,但其業務又毫無增長,那就要十分小心了。