熊市完結未？一句口訣教你分辨 | 投資入門
撰文：吳瑞麟（美股隊長）｜圖片：新傳媒資料庫、unsplash
此君名為迪默（Walter Deemer），入行逾50年，1963年甘迺迪總統遇刺時，已於美林任職；後隨名基金經理蔡至勇（Gerald Tsai）征戰，80年代自立門戶，為基金提供技術分析建議。
2015年，迪默榮獲市場技術分析師聯會（MTA）頒發「終身成就獎」，其歷練之深，江湖地位之高，可見一斑。
迪默投機半世紀，歷盡無數熊市，閱歷豐富。
熊三成價值型散戶地獄
被問及如何判別熊市是否完結？老黃忠答曰：「牛去熊來，買入時機降臨之際，就是你絕不考慮買入之時（When the time comes to buy, you won’t want to）。」
股票熊市末段，跌幅往往佔整個跌浪一半，例如金融海嘯，恒生指數由32,000點跌至20,000點，耗時11個月；再由20,000點跌至10,676點的終極一跌，為時僅八週。
兩個月跌五成，恐慌情緒滔天，散戶嚇得差點失禁，怎會奔走相告，牛市已臨？
熊市三期，價值型散戶的地獄也！靜候多時，以為價值顯現，擇肥而噬，賺錢如探囊取物。
誰知優質公司股價，彷如無底深潭，以每日跌一成的步速，向零推進。
實例：2008年10月，江西銅業（00358）
由歷史高位32.4元，跌至當月開局僅剩7.2元，累挫78%。
龍頭國企，兩折有售，夠吸引了吧！豈料，當月再跌逾六成，至2.58元才見底，嚇得眾人肝膽俱裂，應驗了迪默口訣。
迪默見過太多基金經理葬身熊市，特撰《捕漁船的寓言》一文警惕之：
從前有一漁船，於北大西洋捕魚。一日船員發現，氣壓計急降；然環顧四周，風和日麗，便置之不理。
翌晨風暴初臨，氣壓續降，船員開會商討。甲曰：「請大家緊守崗位 ：漁夫天職在捕魚，岸上客戶，正待我們滿載而歸呢！理應集中捕魚，風暴之事，留給天文台吧！」
乙接道：「豈止於此，我見眾口一辭，估計風暴必至，應採用相反理論，無懼風雨！」
丙同意曰：「風暴雖勁，已成強弩之末，有心人譁眾取寵吧！」如是者繼續捕魚。
翌日雷電交加，氣壓續跌。再開一會。甲曰：「百年一遇風暴，不可能遇到，否極必泰來！」
眾人堅守崗位，然而怪事出現：風暴將肥美大魚，送入漁網，豈料未及慶祝，漁網已遭暴風扯飛，魚、網雙失。
氣壓接連破底，船員唯有再次開會。巨浪滔天，甲早步履不穩，卻投訴道：「我等因風暴分心，不專注捕魚，你看流失了多少漁獲？」
桌上物品，東歪西倒，乙全然無視，附和道：「對！散會，爭取時間打魚，該有多好？」大家終於找到「問題根源」，作出一致決定：將那該死的氣壓計，拋入大海中！
結局自是捱不到風暴完結，已葬身大海。
