龔成問答信箱(Q281-Q320)

龔成問答信箱(Q281-Q320)

Q281:請問現時$50才入比亞迪會否太遲?…

龔成:不如我咁講,我自己比亞迪(1211)有唔少貨,所以會等$30以下先再入(當然我大部分貨都是$20以下),而早前股神愛將李祿,都有係$36-$38入左唔少貨,所以而家話平其實唔算平,但由於有潛力,所以未算貴,若沒有貨的,到$45可開始分注入。

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Q282:成哥你好,我係投資新手. 我睇完你第一本書之後開始投資。我同另一半每月儲到$8000作投資,現在我有月供盈富基金($4500),其餘的錢($4500)我應該怎樣分配?

我應否買年金計劃作退休後每月有定額收入,小弟今年25歲,聽聞年金越早供越好(每月$2500)。

其實我有留意港燈,因息率吸引,但若我買了年金,每月就只有$2000,唔夠買。我想盡早為未來退休作打算,先階段無其他目標,成哥,希望可以比d 意見小弟。

成哥,如果我月供$3000港燈係咪好傻,因為港燈一手都係約3000. 不過我唔知港燈會唔會再升。

龔成:盡早為退休計劃是相當好的,因為這可利用複利息最大的威力,年金你要知當中滾存的複息回報有多少,如果太少就唔值得。同埋要注意留動性,你一定要問如果中途取回資金有咩制限,會鎖死幾多年,因為係你咁長的人生上,或者會用到d錢,所以一定要先了解。

買年金與否都要睇你需要,因為之前仍有很多理財目標,例如結婚、買樓、仔女開支,所以要立體分析。而你的分配,即一半盈富,一半較低風險的產品,是可以的,若你有較大承受風險的能力,略提高風險都可以,不過你是投資新手,現時這分配已可。

月供與否其中一個要睇的是手續費,你可以計下,每3個月入一次,比起月供入,兩者間那個手續費平,如果差不多就選月供。因為港燈的股價不太波動,所以月供與數月入一次的分別不大。

港燈(2638)的升幅有限,目的只為收息,而美國踏入加息期,更可能會跌少少,但我不建議用等佢跌才買的策略,因為好難估,所以月供或分段入更好。

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Q283:龔Sir你好,我而家19歲,讀緊大學,之前做part-time都儲落一筆錢大概10萬,但因為而家升左大學學業變得忙左,沒有太多時間做兼職,因而收入比以前減少,亦比以前支出多了。

請問我可以有什麼方法增加收入?例如投資股票等等,月供盈富基金會是好選擇嗎?另外,我之前入左少少2888,但一直見佢跌,情況好唔樂觀,我應該點做?

龔成:19歲已開始儲蓄投資,我相信你將來在理財上一定會好好,因為你擁有很強大的金錢時間值。由於你有時間,建議你多用長期眼光看。

知識是很重要的,所以你要取平衡,就算這刻賺少了也不緊要,所以學業會是第一,有時間才做兼職。

增加收入方面,我建議你試試在做小生意,最好是從年輕人客源著手,就算是網上開店都可,你們這一代是一個很獨特的市場,上一代的人未必能找到商機,但你卻可以,所以這是一個好機會,無論是開發新收入,或是有可能建立事業,都值得一值。

投資股票,長期持有是財富增值的好方法,但未必能給你即時的回報。月供盈富是不錯的選擇,你年輕,有時間守,所以投資中高風險的股票都可。

渣打(2888)算是不過不失,你不要被股價下跌影響,因為股價況與企業質素沒有絕對的關係。雖然中短期渣打未能向好,但我不認為這如市場想像的那麼差,只要你長期持有就可以了。反而你宜減少看短期股價,這對投資沒有幫助。

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Q284:我想問,平均扣除開支還有2萬薪做什麼資產滾存好,股票收息好嗎?我想資金流動性好的

龔成:如果要流動性好,那低風險的股票的收息股是可取,例如中電(0002)、港燈(2638)、煤氣(0003)。

如果你長線,那筆錢又不等著用,可買盈富(2800)、地鐵(0066)、領展(0823)、內銀、恆生(0011)等,最好以月供形式分散風險。

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Q285:我以$49.65買左hsbc想長渣,請問點睇?

龔成:我本身對銀行股一般,匯豐(0005)亦是,所以一向都不建集中在銀行股。

匯豐的質素比多年前已轉差,但仍有一定質素,可說是中等,而現價不高,不利因素已反映,只要回復增長,股價已有表現,加上股息不差,所以可長期持有的。

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Q286:你好,我買左長城汽車2333,應唔應該換175or1211?

龔成:好睇你咩策略,長城(2333)的股息唔錯,有成7%,但比亞迪(1211)是潛力股,唔會有息收,至於吉利(175),就好少股息。

另外,長城本身的質素都唔算差,生意都保持增長,加上股東權益回報率幾年間都有25%,可見有一定的賺錢能力,就算繼續持有都可。

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Q287:hi,我睇您本百萬富翁,裡面提及到提高收入靠兼職。但我地同公司簽約時,合約講明唔可以返其他工,否則即炒。我又唔識投資,點算好?

龔成:其實我一踏出社會就正職與兼職一整做,幫人補習、教興趣班、投搞,之後一邊正職一邊做小生意、寫書,我想講,我正職的公司都係唔比我做兼職的,合約都寫可能會被炒。

如果你真係驚,做d公司好難發現的就得,例如幫人補習,一個月都可賺多幾千蚊,另外你可多賺書,一星期一本,一年後我保證你知點賺多d錢,令外你可試網上小生意,公司發現唔到的。

我反而想講,但做人太規限不是好事,香港教育成日強調「標準答案」,呢個根本係有問題的思維,令人處於框框思維中,我諗你做人多試下不規舉啦。

有時法律規舉定下的目的是為人好,但有時只為了方便管治,所以,不要被別人定下來的限制了自己,你不是為公司為別人生存,而是為你自己。

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Q288:成兄,你認為窮是否有基因,還是背景令人一代一代貧窮?

龔成:我相信窮無基因,但有原因,教育是源頭,但這不限於學校。大部分人都受學校、家長、朋友的教導下成長,而這些都不是有錢人,所以形成窮人思維是正常的。所以,要突破一代一代貧窮的問題,要從教育入手,學習有錢人的思維,若無法接觸到有錢人,可從圖書館的書籍裡著手。

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Q289:偶像,有事想問問你意見,你認為起羅湖一帶咩類型既生意最有潛力。得幾十萬儲蓄想在羅湖一帶試下創業。希望有你既意見參考

龔成:與中港有關的生意是方向,但這已有很多人做,可能要再細心發掘才有,另外是水貨,但你一定要熟識裡面的運作,有人脈網絡先做到,坦白講本人都不了解。

又或是一些香港潮流的產品,因你是後生仔,應該有潮流觸覺,如果可以香港興乜、韓國興乜、日本興乜,先一步引入,都已有一定生意。

另外就是香港特色的產品、食物,你可講自己是香港人,這是香港整法。

而另一方向,就是服務水貨生意的生意,即是你的生意對象是水貨客,留意下他們有甚麼需要,要解決的,甚至是思考如何幫他們提升效率。

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Q290:我想問一下之前買左南方a50(2822),你覺得咩價位可以走左去,同埋對於a股市場前景,你點睇,thx

龔成:其實不差的,中國經濟放緩,但股市已先行反映,雖然經濟增長不及從前,但比環球好多地方好,仍然是長遠投資理想的地方,之前商品大王羅傑斯多次說,他仍長期看好中國,是本世紀的贏家,這點我都認同。

不過,經濟發展中間一定有上落,投資者要有耐心應付,不要因短期問題就放棄,另外,由於A股市場的特性,中短期一定有波動,所以A50中國(2822)一定要分段入,唔好嘗試足低位,如你打算長線投資,建議分段年期是一年,一年內分3、4次去慢慢入。

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Q291:之前聽你講tvb的投資價值一般,現在仍是嗎?另外,長城汽車問完你意見之後,我5.2入左。但依家7蚊,我都仲覺得佢好抵,我應唔應該追貨?

龔成:我會偏向用合理價買優質股,也不同平宜價買平庸股,當然,tvb(511)不是太差,但就整個市場環境來說,優勢正不斷減少,所以有保留。

至於長城(2333)方面,如果你認為佢仍處平宜水平,那當然可入,只要總資金佔你的組合比重未過高就可以了。正如巴菲特愛將李祿,多年前在$10以下買比亞迪,到早幾個月又在$36再買貨,他更是只入不出,其實策略是儲資產。

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Q292:成哥,你對坊間的基金有何看法?

龔成:我自己對垃間的基金有少少保留,因為好多投資工具,例如指數基金盈富(2800),幾十年的平均複息回報連股息有近15%,手續費低,買賣容易,已是十分有用的投資工具。但坊間的基金可以買到我們平時買不到的投資工具,令財富分配更平衡,另外,坊間基金鎖資金多年,這點對於缺乏紀律的投資者而言,反而是好事。

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Q293:睇到你分析內房股富力地產,可唔可以分析下1238(寶龍地產),佢PE=3.34,PB=0.25,佢唔只係做地產,仲有商業項目收租,應該係幾穩陣,而且上年業績話會將商業項目分柝上市,到時重新估值時,應該都有d野睇?!

龔成:寶龍地產(1238)我無特別分析過,但以內房股來說,佢唔算大隻,風險會較高。分柝估值呢類野,其實都充滿變數,而初步睇佢的盈利未能保持增長,負債好多,對長線投資有點保留。

不過,若你炒重新估值及分柝概念時,或許有中短期炒作,但這種投資並非我所愛,加上內地房產充滿變數,自行決定。

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Q294:我約半年前$26.37均價買入0027,目標價$40。請問會否太高?如果唔係咩價位應該要放手?

龔成:澳門賭業最壞的時期相信已過,近期的數據都靚仔左,但我唔認為會復蘇得好快,我相信仍有一段時間處緩慢期。

所以無論是銀娛(0027)還是金沙(1928),中短期都未必能有太大的增長,當然我作為長線投資,會好有耐性等,我自己隻金沙唔介意持有幾年,或更長。

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Q295:龔sir, 之前錯過2638個低位,近期創新高,仲可追嗎?

龔成:以收息股來講,真係升左好多,息率開始無咁吸引,不過近期已回翻D,可以用分注入的策略。另外,亦可考慮其他高息股,如內銀。

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Q296:老師,之前你答我的提問中,我提過內銀可考慮,內銀怕壞帳增加,同埋我知內銀有d有coco bond。你點睇?

龔成:係,內銀的確有上述問題,但當中較佳的如工行,問題不像市場般認為的那麼大,現市盈率4倍,已反映了其中問題,以收息角度,息率已不錯。

當然,我不認為內銀比港燈風險低,所以一直不建議放大多資金在內銀。所以一直只幫屋企買港燈而不買內銀,但當港燈升至$5.5已停止再入,只是持有。

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Q297:我想請教龔成兄. 點解大市下調. 同是公用股. 港燈就升. 煤氣就跌

龔成:這是因為每隻股的特性都不同。

港燈(2638)只有香港的業務,而且會將賺到的錢全用於派息,沒有向外擴展的能力,但作為收息就很好,因此市場會將港燈理解成收息的工具,而這類工具會被利率影響。

即是說,當市場預期加息步伐會減慢時,這股會上升,但預期步伐加快時,股價會跌,當步伐與預期相近時,股價的變動不大(因為已反映了),當然,利息只是影響這股的其中一個因素。

至於煤氣(0003),除香港業務外,還有中國業務,具有增長的潛力。但派現金息方面就不及港燈,因此收息角度無法與港燈比。而煤氣賺到錢後,只會將部分用於派息,因此有較大的發展空間,但這亦會令股價比港燈的波動較大。

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Q298:成哥 我想問下533 尼隻我只想收息 大約7-8 一年,ok?

龔成:金利來集團(0533)的投資價值一般。佢主要從事分銷及製造業務、皮具及配飾等,以金利來為品牌。總部設於香港,在中國、新加坡、馬來西亞及德國設有附屬公司。

雖然有品牌,但品牌已老化,缺乏進步的心,上一代的人視金利來為追求的品牌,但這一代已不是。近幾年的生意算是穩定,但卻有下跌的趨勢,本年度的毛利亦比上年有較多的下跌。

2012–0.26、2013–0.27、2014–0.26、2014–0.21

以上為近4年的股息,雖然算是穩定,但已出現下跌,而最新的中期股息都比上年的下跌。這刻的股息率是吸引,但擔心業務的下跌會否令往後股息再減少,否果以穩穩定定收息的心態買這股,這股未知能否做到。

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Q299:現時我想每月用$9000去買股票,我月供$4500盈富,$3000買原來港燈,但港燈無得月供,要一手一手買,但是近期港燈的股價又好像很高,另外又聽成哥你講金沙好像不錯,應如何分配?

龔成:你可月供$4500盈富,餘下的就儲起,然後每2個月入1-2手港燈,已能有效分散。港燈現股價較高,但分注入的策略已幫到你減少這風險,只要你的買入動作不是一兩次就完,而是持續一兩年或更多,咁你就算這刻較高都無所謂。另外,這策略每月仍會儲到點資金,這部分可每儲到數個月後,買其他股票。

金沙(1928)是優質的,但會比盈富(2800)及港燈(2638)的風險高,所以對你來說,佔的百份比要比這兩隻少,同時要分注,例如將一注錢分成3注,每3-4個月才入一次,因金沙正處調整期,不要估一次去撈底。

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Q300:龔成兄, 您好!一直有留意您的文章, 謝謝您無私的分享!本人資金不多, 只有15萬可以投資(炒)股票,如果想入677金源米業,請問可以嗎?

本人考慮入此股因為是毫子股, 購入後股數較多,如輕輕升幅已可有微利, 需然此股交投量不大,但是它從來沒有集資,供股,合股等財技舉動, 加上它是本地公司, 在香港生意紮根多年,亦都每年派2次息, 可否長線持有?謝謝回答及指導本人!!

龔成:首先你要明白,投資股票不是炒賣賺差價,而是將現金轉到會增值的資產,並長期持有。另外,由於你資金不多,那就更不建議集中有某一隻股票中,這會令你處於風險狀態中。

另外,毫子股與股票的升值潛力沒有關係,不是購買的理由。佢過往沒有供股合股等財技,這是好事,因為若細價股太多這類財技,就是該股票可能是專騙散戶錢的劣質股,不宜投資。但要注意,這股雖然不是劣質股,但並不代表他就是一隻優質股。

過往金源(677)的生意都算穩定,不過近半年出現虧損,但相信不會持續。從業務分析,金源的增長潛力有限,賺錢能力一般,只能說是穩定。當然從收息的角度,他算是不過不失,每次派息都很穩定(但卻沒有增長),現約6%息,其實只其中的質素來說,這息率不如買其他優質的高息股,這來得更好。

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Q301:大師,之前$17入左2628,作長線,而家個價仍可追加嗎?金沙我都跟你$21.7入左,最近已升到$30,可獲利嗎?

龔成:如果中人壽(2628)你本身唔多貨,就算現價再買入都可以,中人壽有質素,但由於盈利受投資因素影響,金融市場難免影響其盈利,因此每次股市波動都會影響其股價。以長線投資而言,$20以下仍不算貴。

如果你中短線投資金沙(1928),其實已可獲利,因為在如此市況取得這回報已好好。

但我自己一定長線,甚至有可能永遠持有,你計計佢半年派息$1,息率有8%,加上質素好,雖然我唔認為澳門賭業會好快增長,但最壞時間已過,即是風險有限,而往後前景仍在,長線增長雖不會高速,但總不差,故我會長線。

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Q302:成,書店找不到你本書《80後2百萬富翁》,係咪唔出?

龔成:其實出面仍有的,已再版,《80後2百萬富翁》在不少書店都斷左貨,你可問下職員,訂就得。

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Q303:你好,成哥,本人四年前於銀行投資了一份保險相連的投資計劃,現在已停止供款,本金15000美元,幸好,本人學曉資產配置的策略,於現在本金大約17000, 你認為小弟應該提早拿回本金? 但是蝕手續費!

另外,本人希望將本金月供投資盈富基金及長和,你認為好嗎?

龔成:其實好睇你本身有無需要,其實本金14800美元不是太數目,若你不急用,而該投資計劃又幫到你,那就不用提早取回。而關鍵是提早取回所蝕的錢,因為有些計劃可以無左一半,所以要計清楚。

另外就是你本身是否要這產品,如果你不懂投資,這些投資可幫你作投資的一環,有價值的,另外,這些計劃亦可幫我們投資到一些普通人不能投資的市場。但若你本身已有做投資,那一份基本的保險,會比投資相連保險好。所以,如果你本身有投資不差,而該計劃的回報只是一般,計算過提早取回後損失不大,那才考慮提早取回。

月供盈富(2800)及長和(0001)都可以的,只要你長線投資,以儲股票的概念去進行就可以,而由於個別股票的風險比基金大,故盈富的比例宜較高。

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Q304:你好,請問長遠來看內房可以嗎?

龔成:我自己對內房有保留,其實之前分析過富力(2777),市盈率不高,但負債大,故仍不想買。

香港的樓價難大跌,因為地小人多,這是本質,但大陸的地好多,而且現時仍有不少的空置率,加上內地樓價波動唔細,對發展商的營業額造成不穩,加上不少內房企業都有大量負債,穩健程度遠不及香港的發展商,因此有保留。

當然,內房的低市盈率是吸引之處,你有興趣可以尋寶,但本人作為低風險的投資者,就會避開。由於內房企業都有大量負債,若市起逆轉會有轉大風險,不過大型的企業較有能力抵譽這風險,故建議從大型的入手。

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Q305:成哥請教一下,請問怎樣才叫「過分反映」一隻股票的因素,如何理解決息與價格的關係?

龔成:「過分反映」即是過多地反映了某消息或因素。

例如市場預期加息開始,我們先要從理性上分析,例如一年內加息半厘,實質上對各類資產有何影響。

然後當市場熱談加息概念,往往會在資產價格先行一步反應這因素,例如已預期一年會加半厘,但當市場集中「加息」時,往往會將焦點放大,從而出現格價的反映,比實質上應該的價格更大,出現過份反映的情況。

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Q306:我記得你書中寫你試過幫家人在$12買入盈富基金,以超低位入市,而且你覺得平均成本法係回報相對上少左。我睇番近十年除了09年2800價勁跌,之後都無咩太大上落,加上依五年內講,最平大約見19元,又唔算十分低。

我想學習你長線投資低買高賣的方法,不想用每月平均成本,最起碼在市場氣氛好時唔用,那我應該在21元左右開始入貨儲貨嗎?我自定的21元對你來講也許很高?

龔成:平均入市與一筆過投資各有好壞,如果你有能力足高低,懂得分析大市的狂熱與恐慌,那當然一筆過。

我相信盈富(2800)在$21以下已可入貨,但與市況的恐慌有點距離,當然市場不一定要跌到去恐慌才會回升,可以小許恐慌或沒有這狀態下,已上升都不奇,只是說恐慌是代表最平,最理想買入的時機。

而回顧近幾年,歐債危機出現了恐慌情緒,而半年前的大陸大跌市,亦令市場出現了這情緒,但不是很強烈。

如果你本身無貨,$21已可入,這是合理價,但不是平宜價,我要到平宜才會買,但這亦有風險,就是有可能等不到。故建議你手上先在合理價吸點貨,然後可進行進可攻退可守的策略。

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Q307:龔成你好,本人對你的價值投資分析分認同,客套話不多說。想請教一下你資產配置,本人資產60%股票(多是防守性e.g 3,939, 3988, 87001,5,2800,小量內房1813,1030,蟹貨388等)。35%現金(夠一年多用),5%股債基金。

1.你會否覺得太多現金?如果太多,應改放在在那裡投資?

2.我覺得現在港股值估值值得入貨,但美股太高PE不合理,我怕再跌時拖累港股,現在把餘下資金投入股市高風險嗎?

龔成:1.你的組合算是穩健,現金一般20%已足夠,多出的可買流動性較強,而又能收息的工具,不過你有買樓收租的打算,所以較多的現金可作首期的準備,所以你的情況不用變動。

2.港股在20000點市盈率不足9倍,絕對不貴,已是一個可分段入的水平,不過你本身有盈富,即是已作出分配,餘下資金若不買樓,那當然可以入,但有買樓的考慮,那就算想入也只宜一部分。

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Q308:之前我問過你有關我組合的問題,我有3,939, 3988, 87001,5,2800,小量內房1813,1030,蟹貨388等)。35%現金(夠一年多用),5%股債基金。

而家想問,我應把現金留下,等樓市下跌買樓收租?(現在現只可做偏遠細價樓首期)

另外,如把部分現金投入債?基金好嗎?本人看中惠理一隻中國高收益債券基金(多是內房債),不知你覺得怎樣?

龔成:加息週期展開,樓市會有下調,不過本人預期不會暴跌。但樓市下跌情況,你有可能可以找到平貨作買樓收租,因此保留現金,又或只將少量投資流動性較高的低風險工具,已是適合的策略。

而加息週期對債券是不利的,雖然不是全部,但對不少都有影響。內房債的確是很意息的,但如果你有睇過內房股,你會發現佢地的負債比率很高,已難以用穩健的程度,所以高收益債券基金的背後,就是承受著這風險。

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Q309:同想問3323中國建材而家入ok? roe 每年都係15%

龔成:建材(3323)過往的業績不錯,但近期業績出現大跌,營業額下跌一成半,中期盈利大跌一半,若以此計劃,回報率不要說15%,連10%都沒有,所以roe只是其中一個指標,同時要推斷往後的。

下跌期的企業一定要很小心分析,關鍵位是這下跌是中短期的生意下跌,還是一個長期的不景,若果是前者,而股價又因這原因大跌,這當然是收貨的機會,但收貨後要長線投資,不過建材身處的行業,現無法確定是中短期調整,因此暫宜先觀察。

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Q310:請問龔成兄,建設同金沙,那個風險較高?
現有5手建設入價為5.93.
1手金沙入價22.75
股數1733 的盈富. 平均價23.079,月供每月$4500
本人有現金5萬. 眼見建設現價4.8. 我應否加注買建設?求指教

龔成:以股價波動的角度來說,金沙(1928)的風險比建行(939)高,當然金沙潛力會較大。長期來說,建行股價不算波動,而股息有7、8厘,有一定的吸引力,但增長潛力一般。

你的組合都算平衡,有收息股建行、增長股金沙、以及盈富(2800),建行可加注,但不要一次過加太多,因市況波動,多留現金慢慢入的策略會更好。

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Q311:成, 想請問2883呢個價位合唔合理,見佢跌左好多, PE得3倍幾。 石油股中你認為邊隻最優質? 謝謝

龔成:中海油田服務(2883)的市盈率的確很低,但油價的大跌,令到佢的盈利都大跌,中期盈利比上年同期大跌8成,假設全年的盈利總計是跌8成,下年的市盈率就是15倍,這個市盈率吸引嗎?坦白講只算一般。

石油價較看好中石油,現時的油價的確很低,雖然中短期仍有可能再跌,但其實在長期計,現時的油價可以用平來形容,油價其實離跌無可跌的距離不遠。

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Q312:想問下你對零售業的看法如何? 莎莎&六褔都有入貨,但全部評論都一致看淡….

龔成:你試下想一個問題,在長遠計,幾時股價是最平宜?

就是當該股最多壞消息的時候,你細心想想,所有的投資都是如此,最不利、最多壞消息、最多人睇淡的時候,就是平宜的時候。

我唔知零售股幾時見底,亦唔會去模底,不過,我認為六福(590)同莎莎(178)都有長期價值,唔會永遠差落去,所以,只要有價值,而又處於只是中短的不景中,咁以長線投資的角度,其實是有投資價值的。

不過,我認為自由行就算回復,也不會像之前的增長那樣,但長期我唔會睇得太差。因此結論是,零售股中短期仍不景,而有價值的零售股,長期不會太差,但已難回復當年勇。

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Q313:Hi, 我唔識買股票,之前$6 買左460,依家剩番$1.x,應如何部署?謝謝

龔成:四環(460)有少少煩,停左成年牌,雖然公司話對分銷商?賄賂指控係無根據咁話,但市場對於呢間公司的信心已失,不過市場往往處過份反映的狀態,所以股價再升翻d都有可能,但要升到$6就較難,短期唔得。

如果你無乜耐性,可以等佢再升多少少就放左佢。

如果你等得,心諗反正都渣左咁耐,咁其實可以等佢出一兩次業績,睇下佢真正的業務表現,到時會見真章,再決定止蝕還是再等,如果反映出來的是正面的,咁其實就等得過。

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Q314:偶像,有事想請教。看完你的兩本大作兩遍了,自己也在著手試試以基本面尋找優質股,找的條件是過去五年的RoE達雙位數。其中找到一隻華大酒店(201),不知道這個對你來說也是優質股嗎?

除了RoE, 還應該看甚麼來界定該股是優質與否呢?

龔成:股東權益回報率(ROE)是其中一個評估企業好壞的指標,我要求5年平均數要達12%,而華大酒店做到了,但這只反映其賺錢能力不錯,有不錯的再投資回報率,即是只合符了其中一個指標。

財務數據上,我會分析損益表中,5年的營業額、毛利、開支、盈利等情況,從事判斷企業的質素,並用以幫助我推斷往後的發展與盈利。

要分析盈利的穩定性,之前的盈利是否理想,是在甚麼的生意環境下做到這盈利,現時又處怎樣的生意環境,將來又會怎樣,這都是要分析的問題。

若果企業的品牌、產品很好,有固定的市場,又或有政府法規的保護,新競爭者要進入市場很難,這就會令企業往後的市場得以保持,盈利的保障程度高,企業自然較優質。

所以,除分析財務數據外,也要分析企業的市場,做甚麼生意等。

而看華大酒店(0045)的情況,酒店業務有香港等地,但過往5年的增長是由市場環境做成,但當行業處調整期時,財務數據就不及之前,雖然我不認為長期太差,但中短期仍未看好。華大酒店的半年盈利已大幅回落,今年的全年盈利將不佳,而ROE亦會跌至較低的水平,所以,要評估一隻股票是很複雜的。

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Q315:你好,我而家有4手建行,一手騰訊,一手大快活,全部都係呢半年買入,希望作中長期投資。想問一問呢個組合如何?有咩地方要留意?例如買入多D內股票。謝謝。

龔成:當中有大半已是內地股票,不用再刻意買多d。建行(0939)與大快活(0052)都是不錯的股票,而騰訊這股票,雖然現時市場當佢是穩健的藍籌看待,因而現時處於高估值狀態,但其實這類股票可以有一定的潛在風險。

這些風險出現的機會率不高,但當出現就會有很大的影響,你試想想過往的ICQ、MSN,而今天的QQ,我不知會否有被取代的一天,但我自己就唔會買。所以,建議騰訊(0700)用中線投資的策略,若想將資金長期持有股票,宜換成其他更穩健的股票。

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Q316:龔成兄,閱讀完您兩本著作,令我對人生再有希望,亦對你心悅誠服,我已把你作為我的目標去追趕,無謂購物消費已經通通戒掉,現在只剩下香煙,其實我這次沒什麼問題要提闆,只想去你說聲謝謝。

龔成:我都多謝你支持!我相信無野做唔到的,或許你朋友圈中有不少人食煙,可試試出外識多點新朋友,可能有幫助,加油!

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Q317:成哥,我最大注買了一些投機性產品,點知原來食價問題好嚴重,我蝕六成走左。好心痛,你以前也試過大蝕?如何調整心理?

龔成:其實十幾年前我好中意炒輪,但後來睇多左書,識得計內在值、時間值、定價模式,先明白食價真係好深,唔怪得可以日日贊助電視財經節目。而後來我無再玩衍生工具,只做長線投資。

其實我懂得長線投資前,都試過幾次接近total loss。都會好痛,我唔開心就會去跑步,個人就積極d,之後就會將呢次教訓寫低,同埋點改善。之後就會瘋狂咁睇書,增加知識,令自己快d追翻d錢翻黎。

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Q318:成兄,我睇中了隻etf, 想作長線投資,慢慢儲貨,但依隻15年3月先成立,係惠理基金,3095,我一直buy價值投資,所以依隻稱用價值投資法選股的基金很吸引我,加上我睇好a股的勁低市盈率,但依隻每日成交得200萬左右,成兄點睇?

龔成:價值中國A股(3095)係追蹤富時價值股份中國A股指數的表現,相關指數由50間在上海證券交易所及深圳證券交易上市的A股公司組成。

而這50間企業都是有代表、大型及有一定質素的。因此本質不差,有長線投資的價值。

不過要注意兩點,第一,當中是A股,一定會較波動,要注意價格波動的風險,不過若你以平均入市法進行,加上是長線的話,就可解決這問題。第二,雖然中國吸引,但不代表沒有風險,就算以儲貨形式進行,也要分配資金到其後資產裡。

另外有關成交問題,這可能會令買賣的差價闊了,從而令你買入時要以較高價買入,賣出時要以較低價賣出,雖然差價不會太誇張,但你都要明白這問題。

本質上惠理基金不差的,但成交太少的基金,有可能出現不再在港交所買賣的情況(當然這只是有可能,仍有其他的解決方法)。

在幾年前,曾見過一些在香港交易所上市的基金,雖然本質不錯,但由於長期成交過低,以至該基金公司,決定不再在交易所買賣,但不用擔心不能放出,因為該基金仍然會網上報價(當然不是秒秒有價,可能一天或一星期報一次價),若之前已買入,而未沽出的基金持有人,可在辦公時間到該基金公司(好像在中環),簽名沽出的,即是已買入的仍可沽出,由於ETF不難計出價值,因此相信不會刻意要你壓價沽出的,但手續就略有麻煩,這是幾年前出現過的。

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Q319:龔成你好!一直看了你的專頁及書很久是你的粉絲haha, 有問題想問問,希望如果有時間可以解答我一直買樓既煩惱。

本人32歲自顧人仕,儲蓄180萬,每月收入不穩定3萬-4萬元左右,每月儲蓄約2萬,但我無報過稅,所以一直唔知應該要有幾多錢先可以買到樓做首期,亦都唔知下一步應該點做,希望可以解答到一直都解開唔到既煩惱啦,多謝。

龔成:銀行內部有個計算方法,定左每種不穩定、自僱類別職業,估計有多少收入,但我無做過該部門,所以具體都不知。

不過,就算你無報稅,你都可以借按揭買樓的,當然最好能提供入息證明,建議你先到銀行問問,提供可行的資料比佢,再諗下一步。

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Q320:hello 龔成,我因為睇左你百萬富翁書之後開始買股票投資,因為新手上路 所以想問個問題。

隻股價到底係點訂出黎? 比如匯豐同建設 大家都係1萬多億市值,但點解一個60蚊 一個就5蚊?

龔成:因為發行的股數不同,令至股價數字不可直接比較。匯豐(0005)已發行的股數有近200億股,若現時股價是$60,那這間公司的市值就是$12000億元了,你可以理解為,若要「買起」這公司,就要這數。

若果匯豐分柝股份,每1股拆成10股,股數就有2000億股,但這公司的實質價值並不會因拆股而有改變(如同一個餅,切4份還是10份,餅的大小不會改變),即是理論上匯豐的市值,會同樣是12000億。

但持有1股的人會變成持有10股,而持有500股的人會變成持有5000股,這時股價就會自動地調整,由$60變至$6,理論上所有人所擁有的實際權益不會改變。

所以,當我們要衡量股價平貴時,絕不能單看數字,而要看市盈率及其他指標。

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多謝各位提問,若然你有問題想向本人發問,可在本人的facebook專頁中(www.facebook.com/80shing)inbox我,但要注意如無特別聲明,我有可能將問答放上網的,當然,我會將發問者的身份,以及有關個人的部分刪去。

另外,由於提問人數眾多,見諒我無法即日回覆,如果是普通的提問,預我起碼要5天以上才能回覆,若然是較複雜的提問,起碼要10天才能回覆,希望各位能諒解。