龔成問答信箱（Q601-Q640）

龔成老師：主要係透過證券行的經紀而得知，佢地接觸最多散戶，近期散戶鐘意炒邊隻股，邊隻最多散戶炒，佢地最清楚。

如果較多散戶是長線投資，那問題仍不大，若是散戶短炒熱炒的，那就要小心了，因為散戶往往是輸的一方。可能是市場型造了一個氣氛，或某些股令自己熱炒，而吸引無知散戶。

坊間若有不少「專家」都寫某一類較期熱炒的股票，而這些「專家」又很受散戶愛戴，那是其中一個可能多散戶參與的指標。而得知是否多散戶炒的方法，就是多認識經紀朋友，從他們的一手資料中得知。

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Q602：龔成，你好。現本人打算買入1211比亞迪, 1299友邦, 1928金沙作長線持有, 你認為我應該等待什麼時機才可以慢慢收集。本人亦打算買入中國人壽和中國平安? 那隻較好, 現時適合買入?我的家人在$36買入很多中國人壽和 $60 買入中國平安, 你覺得應如何處理?地產也想買入, 但覺得仍好貴, 我應等到什錦時候才出手。

龔成老師：恆指在20000點時，市盈率大約為9倍，其實是長期投資者，分段吸納的時機，上述幾隻的股票處合理水平（當然，若再跌多10%才投資會較佳）。但你要明白，買入後可能下跌，但長線的角度，不成問題，故建議你可慢慢分注入。

中國人壽（2628）及中國平安（2318）都是有優素的股票，可長期持有，有得守下。不過坦白講，你家人買入的價位較高，要返回這價位要較長時間，故要耐心點。

地產股不算貴，處合理位，但香港樓價有可能再跌多少少，故可以等樓價跌，帶動地產股下跌時，才吸納作長線投資。

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Q603：想請教一些房託的問題：春泉、領展、陽光、越秀、冠君、置富、泓富、開元、匯賢、富豪。請問那4隻房托最好買入作長線收息及股價增長最好？87001差嗎股價不及其他嗎？股價跌了不少，令息率有10%。

龔成老師：領展（0823）、陽光（0435）、冠君（2778）、置富（0778）、泓富（0808）都可考慮長線持有的。

匯賢（87001）唯一房地產投資是大陸的東方廣場的權益，位於中國北京東長安街，由於只有一項資產，風險會較大，而當市場擔心中國房地產市場下跌時，這股都會下跌，令股息率上升，所以投資時不要單被股息吸引，亦要分析項目的本質。

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Q604：成哥，想問下如果長期投資 主要收股息的話，下面邊隻比較好

1. 00133 招商局
2. 00573 稻香
3. 03333 恆大地產
4. 01928 金沙

龔成老師：如果我排次序的話，我會這樣排：

金沙（1928）
招商局（0133）
稻香（0573）
恆大地產（3333）

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Q605：成哥，如果按照你既逆向操作，「好價+優質股」投資，幾時是好時機？

龔成老師：當恆指處20000點以下時，市盈率約9倍，長期投資已可以考慮，資金較多的話，已可分段入優質股。

當市場處恐慌期，愈恐慌就是愈好的買入時機，恐慌的原理是散戶被氣氛影響，不理企業的本質，只憑當刻的感覺，就對股票市場產生恐懼，從而不理性地沽出，這就是長線投資者逆向買入的最好時機。

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Q606：成兄你好! 想請問錦江酒店 (02006)質素如何? 因為我見大行如高盛都給予買入評級，加上上海迪士尼之落成有機會刺激酒店需求，長遠可考慮嗎？謝謝

龔成老師：其實有點保留，首先佢本質只屬不過不失，不算是太優質的股票，股本回報率只屬一般（但都不算差）。

不過，由於上海迪士尼落成的概念已完成，市場早已消化相關的因素，而憑這因素而利好的影響亦早已消化，所以股價在很早前已加上了這利好，故現時才投資已無法從這因素而得益。

反而，有機會因股價被炒起，而迪士尼因為已落實，股價可能會出現下跌，所以有點保留。

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Q607：現時有什麼收息股推介? 或者 我記得你上次提及到借錢 可增值財富…?

龔成老師：中電（0002）、港燈（2638）、合和公路（0737）都是可以考慮的收息股。借錢可以創富，原理是創造息差，所以一定要借貸的息率少於回報率才可以。

另外，要注意斬倉風險，股票會因市價下跌而被斬倉，物業卻不會（只要你準時供樓就可），所以以物業作為這種創富方法會較好。

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Q608：龔成你好, 想請教! 中國民航信息網絡(0696)算是優質股嗎?

龔成老師：中國民航信息網絡（0696）業務都是與機場軟件網絡及訊息有關的，主要業務可理解為：

（一）電子旅遊分銷系統（ＥＴＤ）
（二）機場旅客處理系統（ＡＰＰ）
（三）實時數據網絡服務
（四）航空貨運系統
（五）互聯網旅遊平台

　
呢類業務生意會較穩定，佢過往的生意與盈利都幾平穩，而股本回報率亦不錯，有一定的優質度。但注意市盈率達20倍，如想投資等股價回少少先入會較佳。

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Q609：龔老師，你好！好多美國關於early retirement & financial independence blogs 都主張人買low fee index funds eg vanguard total stock market index fund 就是最簡單容易而回報相對最高的投資方法。

他們大多都認同你實行的value investing,但明白不是每個人都有心機及適合的心理素質去做工課及執行。而index fund 包含夠廣, 長線投資回報是最高的，因為作出錯誤決定機會較少。你認同嗎？你對新手投資者都是叫他們買盈富基金，是相同道理嗎？##

如果把超過一半儲蓄(=$一百萬)買盈富基金用作early retirement passive income stream /早退休(30多歲）被動收入來源是明智嗎？或者你有其他組合建議？謝謝老師！

龔成老師：我認同你的講法，就算是巴菲特，也建議一般散戶簡單地買ETF，長線投資，回報比自行炒炒賣賣，以及比不少基金經理更好。

所以如果你有留意我答讀者的問題，我經常建議不懂選股者，可簡單買入盈富（2800）作長線投資，如果你不懂分平貴，將一注錢分成多注，分段吸納就可減低風險。

一半儲蓄買入盈富是可以的，只要該儲蓄2、3年內不會急用，而投資長期最好在5年以上，那就可以了。以$50萬來說，策略上最好是分多注入，例如分5-10注，每隔2、3個月入一注，風險能有效減低。

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Q610：保誠近來因為脫歐等問題已經跌了15%，中長線現在的價，值得入嗎?

龔成老師：值得考慮的，首先保誠（2378）有一定的質素，可長線投資。另外，歐洲問題對其實質的影響是有，但沒有市場預期的那麼大，加上保誠除歐洲還有亞洲及北美業務，所以市場中短期的心理影響，大於對其實質的影響。

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Q611：龔SIR，我想問MPF中，股票部分如果每地區20%作長遠，再每年尾重整每地區作20%, 可以較好分散嗎？？另外，我月供 0001 ，長供保值嗎？

龔成老師：每地區20%能做到平衡分配的效果，但不用每年調整，有可能變成追逐市場，高追低賣。所以不會經常調整，只需要隨著年紀上升，風險承受程度下降，從而將風險部分漸漸較到較低風險的分配中，這樣就可。

長和（0001）有一定的質素，長線投資可保值的，只要不要一次過在高位買入就可以了。

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Q612：Hello 我想買你的書《80後百萬富翁》但三聯沒有 請問有得買嗎？

龔成老師：《80後百萬富翁》已無晒貨，《80後2百萬富翁》就有貨。三聯商務你同佢講要訂，佢都有得訂的。

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Q613：龔成，如果金沙股價大跌落25蚊，就算係便宜價嗎。中國交通建設1800，股價去到邊個位先算便宜？Thank you

龔成老師：金沙（1928）今年派左2次高息，計落除淨左$2，$28是平宜價。但近期約$33都算合理，可小注，只要你長線投資，分注入買就可。同埋賭業算已見底，但未必會大升，買入後可能股價會有上落，但只要你唔理中短期股價波動，其實無問題。

中國交通建設（1800）不過不失的，但近年的股本回報率略為下跌，業務的增長動力已進入平穩期，要注意這點。現市盈率不高，回多少少已可考慮。

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Q614：你好,本人逄買股票都蝕,最近想買165中國光大控股2000股,請問這股值得買嗎?

龔成老師：中國光大控股（0165）係投資控股，主要為投資活動及提供金融服務之業務。例如投資、資產管理、產業投資、企
業融資、經紀業務等業務。

質素來說，不過不失，雖然現時市盈率不算貴，但這類中國金融企業，盈利會不穩定，股價會較為波動，所以是否適合你成疑。

而你過往的投資都虧損，其實要好好思考當中的問題，可能你整套投資模式都有問題，而坊間所講的，往往都是不正確的，這點你要明白。

而你亦可能在選股及投資時機上有問題，可能你只懂選朋友或「專家」介紹的股票，但以你的情況，可能找一些較低風險的股票，如中電（0002）、煤氣（0003）、港鐵（0066），又或是盈富（2800），長線投資會更好，對你更適合。

另外，你可能不懂掌握投資時機，其實這不是問題，只要你活動平均入市法，例如月供優質股，就可減少其中的風險。

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Q615：想問下招商局派息驚唔驚佢唔穩定，佢2010先開始派息，不過個息率就好吸引

龔成老師：因為有幾隻招商局，唔肯定你講那隻，我找到了當中最高息的是招商局中國基金（0133），我就當你講這一隻。

首先，佢主要投資於中國之非上市企業，包括金融服務、文化傳媒、醫療保健、消費、先進製造、非傳統金融服務、能源、教育、農業等。而這類非上市的企業，風險會略高，當然潛在的回報會較佳。

你見佢息率有成10%，主要係佢今年派息理想，所以息率吸引，但往後是否能持續，則不一定，睇翻佢近5年的派息：

US$ 0.12/0.05/0.06/0.09/0.15

由於今年度股息比之前增加不少，所以令股息率上年，若以較保守的方法，取其5年平均數，為0.094美元，大約是0.73港元，這會有較大的參考價值。

若以股價近期股價計，息率為7%，算是不過不失，但由於這基金投資非上市的企業，風險會較高，所以這只能說是一個合理價。

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Q616：本人自從看了閣下的網頁，及add 了面書，在財務上的認知巳有了初步的認識。只怪我年少無知，從無理財觀念，所以積蓄不多。

本人，男，45歲，月入$13,800。配偶，37歲，月入$20,500，在銀行工作。現每月租屋$8,000.00(沒有簽租約，可隨時搬走)另外，本人的姐姐做生意。想賜教，本人欲置業，有下列一些想法：

先以本人名義買樓，首先向本人的姐姐公司，要求出約$20,000.00的每月收入証明，再加上現職的工資，以求通過壓力測試的要求，可買到第一層樓。若由六月份開始，每月加入這$20,000.00的收入証明，是否只需向銀行提供三個月的証明便可?

再過幾年後，配偶以單人名義向公司借錢買樓(即以銀行職員優惠，以1厘息口以供按揭，借貸金額為人工一百倍)，現在現金流有一百萬。

再者，想在一至兩年內，想增加現金流，有什麼可行方案?本人的想法可行嗎? 靜待回覆!謝謝!

龔成老師：一般來說，銀行會要求提供一年的收入證明，3個月證明唔係唔得，但可能難少少，而係銀行會考慮當中的風險因素，審批時可以較麻煩，加上你年齡45，已不能申請到30年按揭，相信最多是25年，而計劃是否可行，建議你直接去銀行問問。

假設你買第一層樓後，可以用你所想的策略，以配偶以單人名義向公司借錢買樓模式進行，但第一層樓與第二層樓的買入時間最好隔4年，能善用時間上的樓價平均，減少一次過在用一週期入市的風險。

另一個策略是，先用你配偶以單人名義向公司借錢買樓，作第一層樓，可先享受1%低息，然後再慢慢步署，以你名義買第二層樓，但這策略的缺點是，過幾年你已約50歲，能申請到的按揭年期將更少。

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Q617：龔成sir 你好，我有睇你兩本著作， 書中 能夠帶給我思維上一些改變非常感謝， 有一d 問題想向你請教

1. 我見你經常建議盈富基金 我亦相信你的分析，但想問關於這基金的風險是什麼？

2.我是剛18歲只有番暑期工 ， 請問資金會否不夠用來投資盈富基金或其他股票？

3. 請問我應否投資多於一隻的 優質股以分散風險？Thx

龔成老師：1.盈富基金（2800）雖然有分散風險的作用，但以近10年來說，股價由$10-$32，其實都波動，若不幸在高位買入，就要守頗長的時間。

2.當你有一萬元的資金時，已可開始投資，不少股票約萬元都可入場，盈富就是一例。

3.若資金許可，分散在不同股票有分散風險作用，但不用胡亂分散。

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Q618：成，想問翻早前政府債券的問題，次次抽Ibond都聽到話每手賺$400-500，但今次在上市日即放都只得每手$3xx? 是否經銀行買賣的分別？

龔成老師：銀行不是最主要因素，Ibond的原理是與香港通脹率掛勾，即是派幾多息，就要睇政序公佈的通脹率。

過往幾年香港的通脹約3、4%，而最近降至2、3%，當派息減少，市場對這產品的興趣減少，價格就變得無之前咁高。

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Q619：成哥，月供計劃我想供2隻股票，其一係盈富基金，另一隻我想選擇公用股，領展或港鐵，你認為哪一隻增長及收息好呢？或是有其他公用股推介？

龔成老師：領展（0823）及港鐵（0066）都是優質股，可長線投資。長線來說，港鐵會略佳，因為香港往後會更依靠鐵路發展，業務會愈做愈大。

但領展主要靠翻身商場、加租，增值的潛力會較港鐵弱。所以以潛力來說，港鐵會較佳。

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Q620：想請問0102，420，3399，三隻中何者較為適合長線投資? (好似問得有d雜，如果冇留意開就算吧)，謝謝!!

龔成老師：坦白講，3隻都沒特別留意，只能作表面分析講幾句。

凱升（0102）多年蝕錢，沒有長線投資的價值。

福田（0420）盈利不穩，股本回報率低，投資價值都不大。

粵運交通（3399）生意盈利都有唔錯的增長，加上股本回報率不差。佢主要有4項業務：材料物流、高速公路、智能交通、跨境運輸服務。質素算是不過不失。

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Q621：龔sir 你好，本人於12月以$102.20買入長和股票。現價跌了過10%，是否需守長時間才能上升至（甚至高於）買入水平？前景如何？是否宜再入注？謝謝！

龔成老師：長和由於有歐洲業務，英國脫歐問題，加上歐洲經濟不景，都會影響長和（0001）的表現。但有些因素只是短期因素，這會造成股價上的影響，實際影響雖有，但無想像般大，所以可以守。但在歐洲經濟仍一般的情況下，可能要再等等先升到翻上去。

若果你原來只打算入這個注碼，就不要再投入更多資金增加風險，除非你的剩餘資金近期有明顯增加。

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Q622：成哥，現在內地產能過剩 ，對內電股例如902華能國際電力 係咪是好還是壞的影響 ，我見內電股全部由高位跌超過五成 ，現股價低殘。而902息率仲升至1成 ，現價吸納可否？

龔成老師：華能國電（0902）本質唔差的，但受中期中國經濟調整影響，中短期的盈利難免受影響，但長期不用太擔心。

不過，呢間企業近年業務都沒有增長，往後就算中國經濟好轉，也不會有太大的增值，只會平穩。至於10%息的確吸引，但往後可能會下跌，以至往後股息未必如此。整體來說，不算貴，可考慮吸納。

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Q623：今年17，出身基層，有儲蓄6萬，想學投資為將來打算。但對投資從未接觸，應該點學起，已打算到書局購買你既著作

龔成老師：17歲有6萬儲蓄的確不錯，適當運用，憑你最大優勢–時間值，就可滾出大財富。

你年輕，可承受較可風險的項目，選股時可向增值類別尋找，但先決條件是你有一定的投資知識。

你向致富、理財、投資、股票，這幾個類別的知識著手，閱讀書籍及上課程是最好方法。除我的書外，《富爸爸》類別、《我十一歲，就很有錢》，同埋有關巴菲特的書，都是必讀之列。

我的15小時股票班亦適合入門的，是精華重點課程，完成後你能掌握買賣及選股技巧。

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Q624：你好，成兄，請問你對1057有什麼看法？

龔成老師：浙江世寶（1057）主要係中國做設計、製造及銷售汽車轉向器及相關元件。行業算是不過不失，佢的盈利都唔算差，派息穩定，但公司細，面對風險較大。

但近兩年炒味濃，股價波動大，現時市盈率超過50倍，息率1%，從基本面來看，現時不是投資時機。

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Q625：龔成您好﹗我26蚊買入金沙，貪佢有接近8厘息作長線投資，永遠有人賭，加上巴黎人應該有作為，但點解龔成您會對此股大有信心？係咪有內在因素令您認為股價會保持向上？

龔成老師：第一，賭業是本質賺錢，高毛利的行業，加上只有6個賭牌，行業本身結構寡頭壟斷，本質已十分吸引。而近年賭業不景，只是賺錢少了，而不是蝕錢。加上賭業收益的跌幅已大大收窄，所以在時機上已不差。

其實我會用經營者的角度去分析，當金沙在不景期仍投資，代表佢睇好前景，當金沙在不景期仍不斷派高息，代表佢現金充足，有能力渡過寒冬。

而作為投資者，應以企業的本質及長期原則去評估企業，短期的因素會令股價下跌，但若果企業能渡過不景，這時就是便宜的入貨時機，當然投資者要有耐性。

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Q626：龔成先生, 1我想問，用”X通”買股票, 這間公司安全嗎? 2另外,想問我抽了1手iBond 2016, 但在股價$104時冇沽出, 現在應怎樣做?

龔成老師：安全，香港的監管做得不錯，不用擔心。我建議沽出，因我視這為派錢，而不是工具。但若無特別要用錢的話，可持有收下息（但不多），然後到要用錢的時候，才沽出套現，價格相差不大的。

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Q627：你好，我想問80後百萬富翁同80後百萬富翁(升級第4版)有咩唔同？

龔成老師：《80後百萬富翁》（升級第4版），最主要多左十幾個精選出來的個案問題，都是與人生及理財有關的。

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Q628：我想問問我現有約一百萬現金, 我應該用什麼方法投資較為穩定及收息較高? 因為希望能於數年後可以購入物業作退休的準備。

龔成老師：如果你2、3年內要用那筆錢，這就要以低風險為前提。可將資金分成3部分：現金、債券、收息股，作平衡風險作用。

債券一定要A級的優質債券，不要用槓槓，雖然息率只有2、3%，但低風險是上策，因為美國雖然加息慢，但終是一個加息期。

收息股可考慮港燈（2638）、合和公路（0737）等這類業務穩健，而又派息穩定的，最好會分注入，約2個月入可次。

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Q629：你好呀,我好早之前上過你既堂,學左基本分析既方法。之後我就買左百富環球既股票,想問問您點睇呢隻股?

龔成老師：百富環球（0327）由高陽科技（0818）分拆上市，係一家電子支付（ＥＦＴ－ＰＯＳ）終端機解決方案供應商，主要係中國從事開發及銷售ＥＦＴ－ＰＯＳ產品並提供相關服務。終端機、移動終端機、消費者操作設備、非接觸式讀卡設備及提供售後服務等。

佢個業務有市場的，佢的生意盈利都保持增長，加上佢的回報率幾高，整體來說都唔差。但市場的增長開始放緩，，成為略為負面的因素，亦令佢股價跌左唔少，但現價處合理水平。

不過要注意，由於這類軟件科技行業，市場變化可以好快，所以我自己唔會買呢類股票，而對呢類企業作估值亦不易，盈利的不確定性較高。建議你就算投資，也不宜大注。

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Q630：以孖展借貸形式，買收息股可行嗎？

龔成老師：只要是借貸投資股票，各類股都有可能斬倉，因為股價可以好波動，如果忽然跌到去斬倉位，被斬倉，然後股價再上翻，那就好慘，所以不太建議用股票去借貸。

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Q631：有少少問題想請教: 我十分同意你說的分段入市, 如果, 我分3注, 每注相隔10%…好喇! 如果 3 注入曬, 佢因為大市而非本身問題而都仲係跌, 你會點操作? 加注定係KEEP住控制注碼同組合平衡而賣出1-2注止蝕再等位入?

另外, 你分注係每一注都一樣定係用愈後買0既注瑪愈大呢?THANKS!!!!

龔成老師：如果我入晒3注後，問題仍在，我不會再入，因為這是之前定好的策略，是風險管理。因此，如何分注入一定要之前想清楚，如果預期事件持續一年，那分3注入的時間，就最好每隔3、4個月分一注，令策略上更發揮平均的作用。

最好做到每一注都係相同金額，而由於股價不同，買入的股數會不同。但由於港股以一手手為單位，所以若資金少較難做到。

再問：但…如果係因?大巿而跌，好難去衡量跌幾耐，相隔幾耐入一注咖喎…即係入曬三注，仲係跌，由佢，耐心等佢升返，不加也不減？

龔成老師：如之前定好這策略，例如上限10萬，那用盡10萬後，不加注。但都可以用另一策略，就是月供股票般，保持入一兩年，亦可解決當中的問題。

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Q632：龔sir，我是你股票班的學生，你說成本無法轉嫁的企業要避免投資，例如你課堂說的那隻工業股。其實我現在打工正是這類似的公司，也要面對國內人工，原材料價格上升的問題，客人是外國客，也是要求壓價那群，是否反映這公司不太好？

龔成老師：其實好多大陸廠都有這樣的情況，所以呢D股票的投資價值會有限，但你只作為員工，其實不用擔心。

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Q633：成哥，很多人以金錢價格去理解資產，但我之前睇你的video改正了我的觀念。但我還有一個問題諗唔明，eg. 我想買一層樓，我要考慮我既付擔能力，所以最後都必須量化為現金，那麼，我還是用了現金價值去量度資產？

龔成老師：化成現金是用以評估你買得起與否，這與樓價的平貴沒絕對的關係。

不如我咁解釋啦，在二、三十年前澳門未門放賭權，只是一個普通的旅遊城市，當時的澳門居民，只需3-5年就供完一層樓。

到近年開放賭權，加上開放自由行，澳門的賭業收益已超過美國拉斯維加斯，這已不是小城市，而是國際大都會。澳門樓價升值20倍，現時澳門人供樓要30年。

雖然現金價格高了，雖然供樓的年期長了，但由於定位已改變，因此現時不一定比從前貴，你要細心思考。

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Q634：龔成老師，見你開左幾次股票班都爆，其實我一直都想報，但我係初學者，呢D堂其實岩我上嗎？

龔成老師：都可以的，因為課程設計是初中階的都可以，由淺入深，保證你明，頭一兩堂講基本野，你聽完後要溫下書，同埋上網睇下股票，之後就會跟到。

完成課程後，你會掌握到大市分析、如何選優質股、買賣時機。

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Q635：成哥，我想請問如果我想開股票戶口，應該去證券行開定銀行開？

龔成老師：銀行手續費較高，但一般會較方便。證券行就有經紀跟，可以有多D資訊，同埋平d。其實香港的監管做得幾好，不用擔心的。

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Q636：成哥，你建議我地用平均入市法，我有D問題想問。如果，第一注是在$10，打算相間10%入一注，共三注，那，股價跌了8%，就回升了，你會如何安排最後兩注？$10全入？買是就只持有一注算了？

龔成老師：這要視乎你當初的策略，若認為股價現時略貴，但優質，這樣可用每跌10%入一注的策略，回升就不入。

又例如另一股現價處合理水平，以時間與價格的平均配合為策略，每跌10%入一注，但若然不跌反升，若與之前買入時有一段時間，如3個月，若股價仍不算貴，那可入一注，然後過3個月又用同樣方法評估。

平均入市法運用時，要分析該股平貴、市況、波動性，從而用最能配合的策略。若不懂分析，就用最簡單的月供股票的模式，以時間作為平均。

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Q637：龔成老師，小弟年齡較大，想買樓，但知道銀行批的按揭年期不長。若以我配偶先買樓，其後把層樓轉名給我，由我名義繼續供，當然律師厘印要再比，但或可解決我年長的問題，是否可行？

龔成老師：不行的，當你轉名做按揭時，是債務上的轉移，過程會較複雜，每個供款人的風險與供款能力不用，就算比你轉，銀行都會當你新造按揭般重新評估。

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Q638：龔成你好﹗本人現持有1398、1288 已五年以上，買入價5.23、4.03 現應如何處理好，沽貨還是繼續持有？另本人現想買1928、2800請指教？

龔成老師：工行（1398）、農行（1288）比數年前回落了不少，現時的股價處合理至略平水平，由於這兩股都有一定質素，有守的價值，不建議在這水平沽出。

這兩股中短期都不會上到你的買入水平，要花點耐性，其實股息不錯，就算長期持有收息都可以，暫時就不理股息，持有收息先。

金沙（1928）在$28以下可投資，但由於賭業仍未好轉，故一定要分注，因為無人知幾時見底，但這股本質好，只要能過渡寒冬期，就會回勇，但要有耐性。

盈富（2800）是好好的投資工具，恆指在20000點約9倍市盈率，已可長線投資，但由於市況波動，最好分注。

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Q639：你好，我之前買你了2本書，今天讀了一半，現有問題想請教你。本人一家三口，15年5月算是高位，把3房的屋賣掉，同年7月以543萬買入2房單位，按揭100萬，現銀行估價468,現在算是負資了，10年分期，月供9200,本人工資16000左右，現金10萬左右，其他的錢在15年6月，算是高峰位買入股票：

1359中國信達$3.608平均價買入20萬股現價2.5
656復星國際$15.98平均價買入15萬股現價9.8

883中海油，平均價$9.72買入20萬股，現價9.18
03中華煤氣，平均價12.98買入88000股，現價13.74

我的計劃本來是，看見油價跌了好多，用按揭的100萬，再加100萬買進20萬股中海油883，每年派的利息就夠供房子了，那10年以后我就賺回按揭的100萬。

現在恆指由去年28000點跌倒現在20000點，總投資組合虧損19%，煤氣是看你報子買進的，中海油是我心議股，復星是我的股票經紀叫買的，高位20.2開始買，一路跌，一路買，現在我想是持貨太多了吧，信達是抽來的，賺過錢，見他跌又買進，等他收了南商后，想他會回升，但還是不動，我需要更改投資組合嗎？可否給我點建議，萬分感謝。

股票我可以長期持有守下去，只是現在對656同1359有點疑惑，不知道應換其他股票不。

龔成老師：物業方面，其實只要供得起，就不用怕負資產，因為就算樓價跌低過你的按揭，只要你正常供樓，絕大部分情況下，銀行都不會追差價的。

你當初的計劃，打算用中海油（0883）所派出的股息用於供樓，這個方向是可行的，但運作上有兩個問題。第一，中海油這股過往的股息雖然穩定，但其盈利來源賣油，國際油價的波動會影響其盈利，近年的盈利已跌超過一半，中海油為了保持派息，將大部分盈利派出，而過往只會派3、4成，若油價持續下跌，其派息就會影響。

即是說，當我們尋找收息股時，其業務的穩定性很重要，業務不穩會引致盈利不穩，最終令派息不穩，而作為收息股，中海油只層中等。

而第二個問題，就是不應依賴單一收息股，因為你想以股息作供樓，那股息就要穩定，而分散在數隻收息股，有助你減少風險。在你的組合中，中海油及煤氣可繼續持有，最好加多兩隻收息股，如港燈（2638）、合和公路（0737）或房託等。

另外有關你的投資組合，中國信達（1359）雖然生意盈利都有增長，但業務本質較高風險，有點保留，股價可以好波動，長線持有未必是好策略。至於復星（0656），其實本質不差，但業務範疇多，分析不易，加上炒味濃，本人不喜歡，股價的變數亦大，長線不是不可，但不宜太大注。

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Q640：你好，早前2628發盈警，還可長線投資嗎？唔該

龔成老師：中國人壽（2628）之前出左消息，話第3季淨利潤會跌6成，雖然呢個係不利消息，但先要找出原因，而下跌的原因是投資收益。

壽險企業有兩個收入，包括保費及投資收入，而投資收入部分，一向都較為波動。

投資收益比較被動，與險壽本質的相關不算大。即是說，中短期中國人壽的股價仍未必好，但長期價值就影響不大。當然，仍要再觀察。

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