長江基建股息連年增加 財務維持穩健 | 港股分析

長江基建股息連年增加 財務維持穩健 | 港股分析

長江基建(1038)的業務遍佈世界各地,可減低某一國家政策帶來的風險,主要為基建投資,包括如發電、輸電及配電、配氣等,整體平穩發展。

撰文:黃智慧|圖片:新傳媒資料庫

集團上市以來年度股息連年增加,具有吸引力。集團近年積極合併與整合新增收購項目,去年收購三個重大項目,包括澳洲配電及輸氣公司、加拿大建築公司Reliance Home Comfort和能源管理綜合服務供應商ista,為集團帶來增長動力;今年上半年,集團在澳洲、北美洲與歐洲市場的收益貢獻均有所提升。

長江基建 股息 財務 港股分析
【長江基建】圖片:新傳媒資料庫

雖然集團與長實集團(1113)和電能實業(6)收購澳洲天然氣管道公司APA的計劃告吹,但上月公佈發公告,考慮建議將集團持有若干歐洲基建資產的少數權益,出售予一家擬於倫敦交易所上市的新投資公司。

根據目前意向,該新投資公司擬在倫敦市場,為投資者提供可投資於該等基建資產,以及往後可投資於其他第三方基建資產之機會。集團分拆歐洲業務,意味將提供另一融資平台,有助支持未來併購。

英國繼續為集團主要盈利貢獻的市場,今年上半年分部溢利貢獻29.3億元,按年增加0.3%,若撇除2017年上半年度的一次性賬項,溢利貢獻則錄得9%的增幅。

雖然面對英國脫歐前景未明,但有關負面消息已反映多時,而且集團的英國業屬生活基本所需服務,相對負面影響料不會太大。今年上半年,來自經營業務之現金淨額為10.26億元。期末,集團持有96億元現金,負債淨額對總資本淨額比率為15.2%,財務維持穩健。

走勢上,近日重上各主要平均線,STC%K線續走高於%D線,MACD熊轉牛差距,宜候低58.5元以下分階段吸納,反彈阻力63元,不跌穿57元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

[email protected]

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

延伸閱讀:內地餐飲消費需求殷切 頤海積極拓展第三方餐飲企業 

【頤海】隨著內地中產階級崛起,消費者的需求升級,對食品的質素、餐廳環境和服務態度等的要求亦愈來愈高,內地餐飲行業快速發展。

撰文:黃智慧|圖片:頤海國際

頤海國際(1579)為海底撈於中國的火鍋底料產品的獨家供應商,今年上半年,頤海國際向關聯方(主要指向海底撈集團銷售)銷售的收入,按年上升24.2%至5.4億元(人民幣,下同),佔總收入的53.8%,按年下跌15.1個百分點。不過,集團亦積極拓展第三方餐飲企業業務,其中向經銷商銷售的銷售收入增加117.2%至3.63億元。

今年上半年,集團收入10.04億元,按年上半年59.1%,純利大增163%至7,020萬元。整體毛利率由去年同期的33.8%,擴張至今年上半年的36.1%,主要由於提升產量和生產效率、改良多款底料產品的配方,以及集團去年4月提升部分產品的價格。

長江基建股息連年增加 財務維持穩健 | 港股分析長江基建股息連年增加 財務維持穩健 | 港股分析

期內,集團經銷商覆蓋內地31個省級地區、港澳台地區及24個海外國家與地區。另外,在電商方面,集團在天貓、京東等電商平台擁有5家旗艦店。集團今年上半年的電商渠道的銷售收入為8,020萬元,按年大增372.4%。

【頤海】圖片:頤海國際
【頤海】圖片:頤海國際

集團預測市盈率為38.1倍,估值不算太吸引。走勢上,近日股價企穩50天線,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢有望改善,宜候低19.5元(港元,下同)吸納,若以大成交突破22.65元,升勢有望持續,不跌穿18元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

[email protected]

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

延伸閱讀:希瑪眼科內地業務具增長動力 有望超越本港

希瑪眼科(3309)近年加快拓展內地市場,北京的眼科醫院自今2018年1月開始營業,而首個位於深圳寶安區的衞星診所–深圳新安希瑪林順潮眼科門診部,早前正式開業;寶安區衛星診所將開設五間醫療室及一間手術室,預料將進一步提升集團在深圳的服務網絡。另外,集團今年8月,以代價3,000萬元人民幣收購昆明眼科醫院80%已發行股本,以及向昆明眼科醫院支付2,000萬元人民幣作為注資,預料將有助集團在內地建立服務網絡;交割預期在今年第四季度落實。

撰文:黃智慧|圖片:unsplash

今年上半年,集團收入1.92億元,按年上升36.9%,其中來自本港的收益按年上升14.8%至1.01億元,佔總收入的52.7%。內地的收入增幅顯著,按年上升74.3%至9,098萬元,收入佔比為47.3%,按年上升10.1個百分點。隨著內地消費升級,有助帶動專門的醫療需求,眼科服務為其中之一,來自內地的收入有望超越本港。

希瑪眼科 內地業務 具增長動力 超越本港 港股分析
2

集團中期純利退52.6%至1,202萬元,不過當中包括北京眼科醫院的虧損1,760萬元、人民幣貶值導致滙兌虧損850萬元,以及上市開支200萬元。整體毛利率由去年上半年的44.6%,下降至今年上半年的32.8%。然而,預期北京眼科醫院虧損情況有逐步改善,憧憬或在明年上半年達致收支平衡,有望改善整體的盈利情況。

希瑪眼科 內地業務 具增長動力 超越本港 港股分析
2

集團今年1月15日掛牌,1月18日高見19.9元的上市新高,期後反覆受壓,形成下降軌,10月25日低見3.2元,累計跌幅曾達8成,惟仍然企穩上市價每股2.9元之上。走勢上,目前企穩各主要平均線之上,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢有望改善,可考慮5.3元吸納,反彈阻力6.8元,不跌穿4.5元續持有。

希瑪眼科 內地業務 具增長動力 超越本港 港股分析

金利豐證券研究部經理黃智慧

[email protected]

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

延伸閱讀:人口老齡化推動醫療需求 石藥前景不俗 候低吸納

【石藥】內地醫藥行業近期多個利淡消息,其中早前有內地傳媒報道,內地組織藥品集中採購試點,試點地區范圍為北京、天津、上海和重慶等11個城市。不過,隨著相關股份大幅調整後,已大致反映政策的不明朗因素,而且人口老齡化,推動對醫界需求,中長線前景仍然看好。

撰文:黃智慧|圖片:新傳媒資料庫

石藥(1093)今年首9個月,收入158.8億元,按年上升41.4%,經營溢利升25.5%至34.4億元,純利升27.1%至27.3億元。

毛利率由2017年同期的58.5%,增加至今年首9個月的65.1%。期內,成藥業務增長維持不俗增長,分部銷售收入升51.1%至123.54 億元,其中創新藥產品銷售收入按年增加62.1%至75.4億元,佔總收入的47.6%;普藥產品收入亦升36.6%至48.1億元。期內,維生素C的收入16.8億元,按年增加25.9%。

人口老齡化 醫療需求 石藥 吸納
【石藥】圖片:新傳媒資料庫

集團積極進行研發,期內,研發費用按年增加117.6%至11億元。另外,集團早前與神州細胞工程有限公司訂立協議,內容有關神州細胞工程開發之注射用抗CD20 單克隆抗體(SCT400)之授權及商業化。該產品正就非霍奇金淋巴瘤適應症於中國進行三期臨床試驗,並預期生物製品許可申請將於明年第一季度遞交。

人口老齡化 醫療需求 石藥 吸納
【石藥】圖片:新傳媒資料庫

踏入10月份,集團先後進行回購,有助股價回穩。走勢上,10月11日跌至14.7元止跌回升,惟目前再度失守各主要平均線,STC%K線續走低於%D線,MACD熊差距擴大,可考慮16.5元吸納,反彈阻力21.2元,不跌穿14.7元續持有。

 

 

人口老齡化 醫療需求 石藥 吸納
【石藥】圖片:新傳媒資料庫
人口老齡化 醫療需求 石藥 吸納
【石藥】圖片:新傳媒資料庫

 

金利豐證券研究部經理黃智慧

[email protected]

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

延伸閱讀:

Google+揼本闖社交媒體領域 失敗告終 前CEO:要對失敗承擔責任

Google+揼本闖社交媒體領域 失敗告終 前CEO:要對失敗承擔責任