澳門博彩業非一面倒悲觀 銀娛具領先優勢最值博

澳門博彩業非一面倒悲觀 銀娛具領先優勢最值博

【銀娛】2018年澳門博彩毛收入總額按年上升14%,至3,028.5億澳門元,再度重上3,000億澳門元關口。受到內地經濟增速放緩,以及及中美貿易戰陰霾所影響,澳門博彩毛收入自去年5月起增幅出現放緩,10月份的按年增幅更只有2.6%,為近兩年半新低。另外,澳門於今年1月1日起實施的禁煙新政策,預期賭客在賭桌所花的時間減少,或多或少對貴賓廳及高端中場均有負面影響。

撰文:黃智慧|圖片:unsplash、新傳媒資料室、istock

然而,澳門博彩行業亦非一面倒悲觀。首先,港珠澳大橋開通,以及大灣區的發展,均有助增加訪澳旅客。另外,澳門博彩業的競爭力並非單靠博彩,同時持續出現的非博彩元素,相信可以吸引不同訪澳客源,作出不同類型的消費。

在濠賭股之中,小妹較為偏好銀娛(27),其在行業具領先優勢,財務穩健,而且現價估值不貴,預測市盈率為16.5倍,仍然具值搏空間。集團2018年第三季業績保持不俗增長,淨收益130億元,按年上升6%,經調整EBITDA按年上升10%至39億元。集團近年積極發展包括酒店和購物中心的非博彩業務,收入佔比有提升。另外,集團除了由過往側重貴賓廳,亦逐步提升中場的市場佔有率。

2018年第三季度,集團按管理層基準計算,博彩收益總額為158億元,按年增加6%,中場收益總額升8%至66億元,貴賓廳收益增5%至86億元。

期內,角子機收益總額按年增長10%至6億元。集團持續推進路氹第三、四期發展,酒店數目將大幅增加。至於橫琴項目繼續發展,有助支持集團中長期的業務增長。

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【銀娛】博彩收益總額為158億元,按年增加6%。

走勢上,1月14日跌至46.1元止回升,重上各主要平均線,STC%K線續走高於%D線,MACD維持牛差距,短線走勢維持向好,可考慮49.5元吸納,反彈阻力58.7元,不跌穿45元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

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筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份
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