【經一專欄】美股怪傑 150,000%回報的秘密 四字以蔽之：尊重風險

撰文：吳瑞麟（美股隊長）｜圖片：unsplash

故事主人翁，乃本欄常客「美股金融怪傑」米奈爾維尼（Mark Minervini）。 2018年7月25日，米奈爾已公開警示，投資者寵兒FAANG有見頂之兆。

根據統計，暴漲股王一旦過氣，隨時五折奉還，結果不幸言中。 及至去年10月，怪傑又分享，美股走勢大幅轉差，已持九成現金。

巨大跌浪途中，曾試探式輕注再進場不果，隨即改持滿倉現金，輕鬆避開12月滔天跌浪，資本絲毫無損。

交易前先考慮風險

步入2019年1月，米奈爾觀察個股走勢，認為只宜投入25%至50%資金操作，再視後續市況，調整策略。

由於極多散戶確信股市現已經步入牛市一期；加上全球風險資產，近數週升勢如虹，遂又引來大批散戶，衝出來跟怪傑舌戰。

米氏回應指在35年的投機生涯中，親歷七個熊市，非但沒有陣亡，反獲150,000%回報，全靠口訣如此：「交易前，先考慮風險（approach every trade risk-first）。 」

每天開市前，他會對著鏡子作自我提示。讀者可知內容是甚麼嗎？ 他在著作《Think & Trade like a Champion》中透露：「馬克（米奈爾名字），你有能力，對你自己造成極其嚴重的傷害！」

無可否認，美股市寬（market breath）已大幅轉好，指數也從去年平安夜低位，大幅反彈，升勢似模似樣。 然而，急速大升，究竟是熊市反彈；或是熊去牛來，現階段難以確認。

根據怪傑經驗，就算指數終極低位已見，首波反彈，頗有可能會於前密集蟹貨區止步。 因為有幸成功撈底、手持股票浮動盈利以成計者，一旦見到價格動能轉弱，多會先行獲利、減持，沽壓轉重，勢令指數再試前底。

反觀散戶，見連升數週，猶疑方除，才魚貫進場接棒。 第二次探底之旅，如不幸遇上，非死即傷，凶險之極。

以1998年納斯達克綜合指數為例，9月初見底，三週內反彈20%，甚至一度收復200天線；之後未能守穩，終跌破前低點，觸發「終極一斬（倉）」。

該次二度試低，短短八個交易日內，最大跌幅達25%。 猛烈震倉，弱手被殺個措手不及，心膽俱裂後止蝕，應驗了「美股老黃忠」迪默（Walter Deemer）名句：「牛去熊來，買入時機降臨之際，就是你絕不考慮買入之時。 」

貨終盡歸強手，隨後七週，納指抽升46%！ 閒話幾句：常笑言米氏應封為聖人。

早已富甲一方，何不全職享受人生？皆因出身平民，學習投機之路，曾苦苦掙扎七年，惶惶然如身處荒漠。 幸得不少成名高手，不吝相授。得享前人種樹，回饋後學，他視作理所當然。 本地前輩林森池先生，準備捐贈部分財富予母校香港大學，同叫人敬佩不已。