中銀航租擴充機隊 長線看俏

中銀航租擴充機隊 長線看俏

中銀航空租賃(02588)主要從事飛機租賃,為總部設於亞洲最大的飛機經營性租賃公司,並在全球位列第五。全球航空業保持增長的行業,加上航空公司傾向租用飛機多於購買,行業的基本面不俗。

截至今年6月底,集團的機隊由265架飛機組成,其中226架為自有飛機,其餘為代管飛機;自有機隊經帳面淨值加權後的平均機齡為3.3年,平均剩餘租期為7.2年。

今年第二季度,飛機利用率保持在100%。今年上半年,按地區劃分的租金收入,亞太地區的佔比為35%,內地及港澳台佔19.8%,而歐洲和美洲分別佔21.8%和16.9%,餘下的6.5%為中東及非洲,客戶地區多元化。

過去三個財政年度,集團的資產回報率(ROA)均為2.9%,平均股本回報率(ROE)為15.1%,在所有飛機經營性租賃上市公司中屬於較高水平。

集團的母公司為中銀,有助集團享有較低的資金成本,2013年和2014年度平均資金成本為1.9%,去年度為2%。集團今年6月1日上市,全球發售所得款項淨額約42.46億元,將全數用作交付前付款及日後購買飛機;目前已訂購218架,由2016年至2021年間平均每年交付40架,有助業務持續擴展。

集團的上市價為42元,上市後股價走低,7月25日曾低見37.4元,惟STC%K線續走高於%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢有望改善,宜候低37.5元吸納,反彈阻力41元,不跌穿36元續持有。