中移4G具優勢 移動ARPU回升可低吸
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中國移動（00941）發展4G業務多年，已建成具相當規模的4G網路，4G市場的優勢短線難以被取代。集團本身擁有龐大客戶群，截至今年6月移動電話客戶總數達到8.37億戶，更多2G和3G客升級到4G，今年上半年平均每月淨增超過1,900萬4G客戶，總數達到4.29億，4G滲透率由去年同期的23%增加至51.2%。
今年上半年，集團移動ARPU（每月每戶平均消費）按年上升2元（人民幣，下同）至62元，惟由於中低消費客戶轉入4G，4G ARPU由去年同期的90元，降至81元。
期內，營運收入3,704億元，按年增加7.1%，其中通信服務收入為3,254億元，升6.9%。EBITDA升2.9%至1,344億元，純利升5.6%至606億元。
集團預計今年的資本開支為1,862億元，上半年使用了當中的830億元，截至今年6月現金及銀行存款4,368.6億元，自由現金流增加2.7%至608.5億元。擬派發中期股息每股1.489港元，中期利潤派息率43%；年度化息率約3厘。由於集團的經營現金流充裕，憧憬未來增加派息比率。
另外，集團與中國聯通（00762）和中國電信（00728）共同持有鐵塔公司，現時鐵塔租賃的共享率約30%。集團預計今年的租賃費為320億元，其中上半年支付151億元。中短線而言，雖然租賃費較自營成本略有節省，但對淨利潤影響不大，不過隨著共享率提升，租費水平有望進一步降低。
走勢上，7月21日呈「大陽燭」上揚，其後高位上落，仍處於各平均線之上，惟STC和MACD未見明顯反彈訊號，宜候低96元（港元，下同）吸納，反彈阻力102元，不跌穿94元續持有。
