受惠中央提振消費 蒙牛優化產品結構搶灘|經一專欄

受惠中央提振消費 蒙牛優化產品結構搶灘|經一專欄

經一專欄・蒙牛】內地政府提振消費,大眾消費股有望受惠。蒙牛乳業(2319)在內地乳品業具知名度,以多品牌拓展不同產品,產品種類多元化。2018年度,集團總收入689.77億元(人民幣,下同),按年上升14.7%,EBITDA上升29.6%至53.74億元,純利升48.6%至30.43億元。由於產品結構顯著優化,以及原奶價格相對平穩,帶動毛利率上升2.2個百分點至37.4%。液態奶為主要收入來源,期內收入佔比為86.1%,其中UHT奶的收入按年上升15.6%至296.89億元,佔液態奶收入的50%。

撰文:黃智慧 |圖片:新傳媒資料庫

去年度,蒙牛純牛奶和高端純牛奶特侖蘇均取得雙位數增長。集團將繼續進一步提升低温酸奶產品結構和市場基礎。另外,集團將加大鮮奶、植物基蛋白飲品、奶酪等高潛力業務。至於產能方面,2018年12月底,集團於全國共設有生產基地38個,新西蘭設有一個生產基地,加上去年11月底印尼生產基地正式運營,產能增加至合共975萬噸,並有助進一步拓展東南亞市場。

去年度,集團的資本支出為37.72億元,其中32.04億元用於新建和改建生產設備及相關投入。期內,經營業務所產生的現金淨流入增加15.6%至63.34億元,主要由於產品結構持續優化,以及提升營運資金管理所致。2018年12月底,淨借貸為74.17億元,債務權益比率降至48.3%。

蒙牛 產品結構 毛利率 經一專欄
【經一專欄・蒙牛】圖片:新傳媒資料庫

走勢上,自3月中形成上上升軌,處於各主要平均線之上,STC%K線續走高於%D線,MACD維持牛差距,惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力,宜候低28元(港元,下同)吸納,上望32元,不跌穿26.8元續持有。

 

編按:筆者為金利豐證券研究部經理、證監會持牌人士,申報並無持有上述股份。筆者電郵:[email protected]

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。