忽略科技股就是牛市｜傅允軒專欄

整個熊市的前因後果，要回溯至2020年11月份，即螞蟻集團上市觸礁開始計算。

之後港股在內地一系列整頓下，開展了漫長的熊市，一直持續至去年11月份，恒指亮出「大陽燭」結束，這在傳統來說，是一個十分明確的見底訊號，至少在本年第一季結束之前，筆者也是這麼認為。

下跌週期有限度

回顧熊市過程，最大的作用在於計算週期。過去幾十年港股的下跌週期，一般都會在一年左右結果，2000年至2003年的漫長熊市，已屬十分極端的例子。

所以不論從傳統的趨勢分析，還是週期分析，去年10月的確很有可能是一波熊市的終結。

至於為甚麼在今年第二季開始後，筆者對牛市有所懷疑？這緣於百度集團（09888）第二季的單邊跌勢，出乎意料的強勁。