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港交所IPO︳「新茶飲第二股」茶百道 靠加盟店年賺10億生意額︳莊夢奇專欄

品牌故事

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近日內地連鎖茶飲店「茶百道」品牌母公司四川百茶百道實業股份有限公司,通過港交所(00388)上市聆訊,預料4月公開招股(IPO),獨家保薦人為中金公司。這意味著茶百道,或將成為繼奈雪的茶(02150)後,第二間新式茶飲上市品牌。

緣自成都的品牌茶百道,其起源可以追溯到2008年。
時年25歲的創業者王霄錕和妻子在溫江二中旁邊,開了一家不足30平米的門店,從簡單易操作的沖粉茶做起,低成本高毛利,八年開到了100家分店。

港交所IPO︳盈利來自銷售貨品和設備

2016年茶百道開始將門店升級,確定了「鮮果與中國茶」定位,開始品牌化運作。
在如何創造盈利這件事上,茶百道的方向非常明確,2018年已面向全國開放了加盟,還開放了外賣店。
此後,茶百道僅用了四年時間,就將門店數量從上百家拓展至上千家,經營規模拓展十倍,從四川走向全國。
2016年門店升級,確定「鮮果與中國茶」的定位;2018年面向全國開放加盟,開始快速擴張。

當然,茶百道的迅速擴張,離不開內地茶飲市場高速增長的大環境。
弗若斯特沙利文報告顯示,中國新式茶飲店行業規模2017至2022年複合增長率高達24.9%,遠高於中國軟飲料行業4.1%的整體增速。茶百道正中這一風口。
根據報告,茶百道2020至2022年年複合增長率高達139.7%。按2022年零售額計,茶百道在內地新式茶飲店市場中排名第三位;市場分額達6.6%。
從2020年起,茶百道的門店數量從531間一路開到超過8,000間;其中99%都是加盟店,自營門店減少到只剩六家。
招股書顯示,從2020至2023年首三個月,茶百道在貨品及設備銷售項收入佔比均逾93%。

可以發現,茶百道的盈利模式與蜜雪冰城有著異曲同工之妙,賣奶茶不在於賺錢,全靠向加盟商出售貨品和設備。

港交所IPO︳年賣逾10億杯飲品

通過8,000多家加盟店,茶百道去年收入錄得57億元人民幣,上市前更是突擊融資,拿到多家機構共計9.7億元人民幣,創始人王霄錕和劉洧宏夫婦,身價超過140億元人民幣。
茶百道能在短短幾年間,將門店規模快速做大,依靠的就是加盟模式。
不過,茶百道也不是有錢就能加盟。公司披露,經過嚴格篩選,最終僅4%加盟商候選人,可以成功加盟。
不管加盟商賺多賺少,品牌方肯定是穩賺不賠的。品牌授權費、綜合服務費、培訓費等前期加盟費用自不必說。

但這些費用對茶百道來說都是小錢,最賺錢的還是給全國數千家加盟商供貨的收入。
在公司收入中,特許權使用費及加盟費貢獻率均不足5%,逾九成收入,來自給加盟商提供貨品和設備。
茶百道向供應商採購茶葉、牛奶、水果、果汁、包裝材料及設備等,再根據加盟商的訂單進行配送,毛利率穩定在30%以上。加盟商愈多;茶百道賺的也愈多。
另一方面,今天的奶茶行業吸客渠道亦發生變化。大量商家透過短視頻直播和社交平台吸客,伴隨線上的營銷活動,一次性拉升交易額。

港交所IPO︳抖音單日銷售商品交易總額(GMV)破億

最典型的例子是在2023年3月10日,茶百道通過抖音直播單日銷售商品交易總額(GMV)破億,「粉絲」數量單日增長23萬戶,刷新了抖音生活服務的品牌直播GMV紀錄。

茶百道的品牌定位中高端,產品定價介乎8元至26元人民幣之間。2023年品牌總零售額169.1億元人民幣,共計賣出逾10億杯飲品。客單價平均27.4元人民幣,平均單店年銷售超過14萬杯。

此外,茶百道的訂單七成以上是外賣平台。高效小店模式和外賣店業務,成就其強大的核心競爭力。
招股書顯示,截至2023年3月31日,茶百道分別有44.9%及40.5%的門店,處於30至49平米和50至100平米區間;同時門店的外賣交易額佔比不斷提升,2020年1月至2023年3月,門店外賣交易額佔比,從47.6%上升到58%。

除了常規產品外,公司會持續研發新品和一些季節性產品,不斷吸引用戶。
例如,以桑葚為主要原料的「烏漆嘛黑」,是茶百道於2022年,在四川涼山彜族自治州德昌縣,針對當地的桑葚開發出一款新飲品。
沒想到「烏漆嘛黑」一經推出大受歡迎,令茶百道意識到,全年無霜期300天以上、常年日照時間長達2,147小時的德昌縣,是特別適合桑葚生長的寶地。
此外,在供應鏈布局上,茶百道還設立了全資子公司「森冕新材料」,主要生產可生物降解吸管和杯袋等產品,除供貨給自己的加盟商外,還能供貨給第三方,降低有關包材採購成本,並開闢額外收入來源。

當然,茶百道也難逃加盟模式帶來的硬傷,過往也爆出過食品安全問題,需要妥善解決。

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撰文:莊夢奇圖片來源:資料圖片