2025上半年大事回顧 當「預期」成最大風險因子｜封面故事

在年初，聯邦儲備局釋出「鴿派」訊號，市場普遍預期將於2025年內減息兩次。

開局樂觀：減息預期與企業信心回升。

通脹數據逐步放緩，消費支出維持穩定；加上科技板塊重獲資金青睞，標準普爾500指數與納斯達克指數均雙雙創下歷史新高。許多資金配置機構將重心轉向風險性資產，強調企業基本面回溫與全球供應鏈修復。

根據美銀年初調查，有近七成基金經理認為2025年上半年是加碼美股的「戰術窗口」。有聲音認為，若政策與基本面同步改善，2025年可能會是新一輪牛市週期的起點。

此外，部分地區的房地產投資信心也有所回升，尤其以歐洲核心城市與亞洲部分次級市場為例，在資金成本暫緩上行的環境下，交易動能短暫恢復，部分私募基金開始重返市場，鎖定物流與生活型商用物業。