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    內地誓消除共同富貴障礙 3大板塊利淡因素發酵

    內地誓消除共同富貴障礙 3大板塊利淡因素發酵

    港股「五窮、六絕」,七月、八月也未能翻身,九月仍存巨大的政策風險。不論持貨者或等待入場的投資者,都要避開相關利淡的板塊,才能在「共富」的劍下活過來。當科企股價大跌,投資者或會心急「撈底」,但很多時低處未算低,宜轉大市或該板塊出現「掉頭」訊號才入手。

    撰文:經一編輯部| 圖片:Unsplash

    港股連續三個月「見紅」,自從2000年以來,恒指按月「三連跌」共出現五次;連挫四個月及五個月有各三次、跌足六個月有一次。

    雖然連跌三個月不算罕見,但累跌了11.2%,幅度頗大,僅比起去年新冠肺炎肆虐、2015年「A股大時代」、2008年金融海嘯及2000年科網泡沫爆破少。

    須知道,同樣面對政策風險的A股,為何在8月不跌反升,更升近4.3%,大幅跑贏港股,才能避開「地雷」板塊。

    從板塊表現看,採掘、有色金屬、鋼鐵等受惠經濟復甦的週期股走強,醫藥生物、電子、通訊等成長板塊回落。

    港股方面,由於中國掀起新一輪監管風暴,震散科網股,其中以阿里巴巴(09988)最傷,全月大跌逾16%,為月內表現最差藍籌股,市值蒸發近5,100億元。

    科網股碰不得

    為了提高生育率,內地希望創造一個有利兒童成長的環境,從而「利誘」民眾多生小孩;人口是經濟擴張的重要因素,故此亦與「共富」理念息息相關。

    網絡世界誘惑尤其多,不論是遊戲,還是購物、追星,每一方面也有機會、甚至已經成為被整頓的對象。

    國家新聞出版署8月30日公布《關於進一步嚴格管理切實防止未成年人沉迷網路遊戲的通知》,嚴格限制向未成年人提供網絡遊戲服務的時間。

    所有網絡遊戲企業僅可在週五、週六、週日和法定節假日每晚8時至9時向,未成年人提供1小時服務,其他時間均不得以任何形式向他們提供遊戲服務。

    「遊戲王」騰訊(00700)、網易(09999)、嗶哩嗶哩(09626)等手遊股股價大跌。雖然分析指出,雖然騰訊遊戲收入佔比較其他手遊股少,未成年人玩家僅佔6%,對業務影響沒有想象中大,但市場彌漫恐慌情緒,騰訊股價或進一步下挫。

    因此,科網股面對的政策風險仍然巨大,短期內不宜買進,也不宜趁低吸納,較判斷何為「底部」。

    以快手(01024)為例,跌勢持續了超過半年,由上市不久的近400元高位,一直跌至80元低位的水平,跌幅約70%,「媲美」爆出違約風波的中國恒大(03333)。

    在跌市期間,快手股價一直沒有出現明顯的「底部」,若投資者採取「逢低買進」的策略,恐怕要每日加倉「溝貨」。直到上週,快手才在技術上「止跌」。

    惟有散戶真的愈跌愈買,中國官媒報道,美國散戶追捧阿里巴巴(美股代號:BABA)。中國股民形容,「簡直就是敢死隊」,意味他們並不看好阿里的前景。

    美國散戶冒險撈底 反遭中國股民勸阻

    報道指,美國散戶持續關注中概股,在他們的Reddit等網站,討論阿里的貼文急升。有散戶認為,阿里即將重拾升勢,在150美元附近會增持;也有人表示會持續關注,正等待買入點。

    事實上,美國散戶7月底已大舉買入中概股。研究及數據監測機構Vanda Research數據顯示,他們在7月28日以近17億美元掃入中概股,包括蔚來(美股代號:NIO)、小鵬汽車(美股代號:XPEV)和阿里等科技股。

    最新報告顯示,在8月25日的過去五個交易日,美國散戶投入了逾4億美元買中概股。追蹤中概股走勢的納斯達克金龍中國指數(美股代號:HXC)過去6個月重挫近40%,但8月24日大升了逾8%,上週累計升幅為9.23%。

    分析師稱,投資者仍對中概股潛在的風險感到憂心,但京東(美股代號:JD)等公司業績表現較好,某種程度上抵消一些擔憂。惟政策風險未明,加上經歷監管後,這些科網公司的估值料大不如前。

    白酒、醫藥股也被開刀

    美媒直指,因應「共富令」,中國政府集中採購政策將大幅縮減企業利潤,醫藥股當災,滬深300醫藥衛生指數上週單日大跌5.5%,創8個月新低;A股中更有個股跌停。

    新規例鼓勵民眾改變違法企業,舉報獎勵上限提高至100萬元人民幣;加上數據安全監管等政策,內地監管似乎沒有減輕的跡象。

    摩根士丹利發表報告,建議投資者避開處於政策風口位的股票。該行的中國股市分析師說得更白,「政策底線難摸,各位韭菜,只能自求多福」。

    理論上,內需股、消費股受惠「共富令」,但當中有一個行業卻被整治。中央連白酒企業也看不過眼,這令市場有點意外。

    在監管當局與業界的會議上,前者提到,要加強價格監測預警,密切關注市場價格動態,包括密切關注消費量大的貴州茅台(滬:600519)等著名白酒。

    當局稱,不排除考慮到市面上個別產品價格波動幅度過大,而實施一些緊急措施,強監管白酒市場。

    有報道相信,當局整頓白酒業是因為不滿資金「抱團」白酒,令該板塊有過熱的跡象,也希望資金擁抱中央最愛的製造業、「硬科技」。

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