中芯股價硬淨 無懼列入美投資黑名單 聶sir:長線睇值得博

中芯股價硬淨 無懼列入美投資黑名單 聶sir:長線睇值得博

投資

12月10日有報導指,美國官員考慮討論美國國防部12月提出的建議,堵塞允許中芯國際(00981)購買美國關鍵科技的監管漏洞。

撰文:聶sir| 圖片:unsplash

報道亦引述消息指,部分商務部官員試圖阻止美國國防部的有關建議。中芯被指與內地軍方有關係,集團雖已否認指控,但2020年仍被美國列入黑名單,禁止中芯從美國供應商取得先進製造設備。

報道又指,美國官員在未來數月將考慮把更多內地科技公司,納入商務部實體清單及美國財政部禁止投資名單。

面對如此負面消息,理應令中芯的股價大為受壓,不過參考12月9日、10日和13日的收市價,分別是21.1、20.95和20.85元,雖見兩連跌,但僅累跌1.18%,觀乎負面消息也令股價跌幅不大,認為股價經已喘定。

畢竟股價今年1月26日高見31.95元(暫為2021年最高價),之後不斷反覆向下,較13日暫時最低收報20.85元,不足11個月累跌近三成五。

現價20.85元正是此低價;執筆時報21.7元,較21.15元僅高2.6%,少於一成反映差距不大。

中芯股價硬淨 無懼列入美投資黑名單 聶sir:長線睇值得博
(圖片來源:[email protected]

首三季溢利增長逾兩成半

另可留意於今年11月發布的2021年第三季業績顯示,截至今年9月底的3個月股東應佔溢利約3.51億美元,較2020年同期溢利約2.56億美元,增長25.34%,為最近4個財年(2018至2021年)同期溢利均見增長。

截至今年9月底資產淨值約165.01億美元,而截至今年9月底已發行股數約79.03億股,計出每股淨值折合為16.2621元。

集團每股淨值相對13日收報20.85元,市賬率為1.28倍,高於1倍反映現價偏高。

然而,參考截至2020年底和2021年9月底之每期市賬率為0.75至2.99倍,平均值為1.73倍,高於現時的1.28倍,同樣反映現價偏低。

平均值相對每股淨值為16.2621元,得出每股合理值為28.05元,較20.85元之潛在升幅為34.53%。

截至今年9月底倒數12個月的股東應佔溢利約14.22億美元,相對截至今年9月底的加權平均股數約79.07億股,每股盈利折合為1.4019元。

每股盈利對比20.85元之市盈率為14.87倍,參考上述1年9個月之每期市盈率為13.11至52.53倍;平均值為25.58倍,高於現時的14.87倍,亦得出現價偏低的結論。平均值相對上述每股盈利,計出每股合理值為35.85元,較20.85元之潛在升幅為71.94%。

綜合上述兩種分析,每股合理值為28.05至35.85元,平均值為31.95元,筆者認為集團的每股合理值不少於此值,表示現價有上升空間,較現價產生潛在升幅超過53%。

參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於18.7元或以下買入;保守者則可於16.7元或以下買入。

此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於1年可看目標價為32至35元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。

延伸閱讀:中芯守穩前底估值合理 PE較華虹低66% 最牛睇升1倍 | 何車評股

延伸閱讀:內地券商股又平又靚 資產管理業務強勁 2022年將成大贏家?

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。