中鐵建奪國內6項大工程合同 0.21倍超殘PB 現價睇升67%|何車評股

中鐵建奪國內6項大工程合同 0.21倍超殘PB 現價睇升67%|何車評股

恒指今年Q1升1,147點,Q2升449點,Q3大跌4,252點,首三Q累計下挫2,656點,跌幅9.8%,收24,575點。不必着意求佳境,或有奇逢應Q4。中鐵建(1186,H股市值105億元,A+H總市值1,201億元)上周宣佈,剛奪得國內6項大工程合同,總值633億元人幣。9月份,股價最高5.99元,最低5元,收5.08元,現以超殘PB上車,豐收可期。

撰文:何車| 圖片:Unsplash

超低PB股大升例子

1)買有業績的超低PB股票,回報可觀。例如今年2月8日於2.39元薦買中石油(857),當時PB僅0.28倍,現時0.47倍,股價就已大升54%。又如早年曾頻推介、近年少有提及的中信股份(267),去年底PB只有0.23倍,現時0.36倍,股價就已翻了半番。

2)今年6月底,中鐵建每股NAV 19.84元人幣(24港元),PB殘至0.21倍!較中石油與中信由谷底急升前的PB更低。過去6年,中鐵建平均PB 0.67倍,現時折讓接近7成。同業中交建(1800)與中鐵(390)平均PB 0.27倍,已是偏低,中鐵建更是偏低中的偏低。

預測PE僅2.3倍

3)2021年(12月年結)上半年,中鐵建營收4,885億元人幣,按年增長32%;純利107.75億元人幣,按年上升29%。半年利息支出10.41億元人幣,大降44%,屬好現象。全年盈利預測273億元人幣,上升22%,預測PE僅2.3倍!過去6年,中鐵建平均PE 6.2倍,現時折讓逾6成。中交建與中鐵平均預測PE 2.8倍,已是偏低,中鐵建更是偏低中的偏低。

4)中國中車(1766)與時代電氣(3898)是間接相關股,前者今年預測PE 7.1倍、PB 0.57倍,後者PE 15.5倍、PB 1.34倍。中鐵建及中交建等同業,便宜得多。

5)市場對鐵路基建股由「一帶一路」帶來的得益,存有疑慮,但正因如此,才有機會以豆腐渣價錢上車。

「 前1186」飆百倍冧95%

6)「1186」是中鐵建2008 年上市所用的冧把,IPO價10.7元,現時潛水一半以上。

上一代的「1186」是得信佳,原屬星洲商人黃鴻年,黃氏亦是中策集團(235)的前主席。李澤楷於1999年向得信佳注入物業,成為大股東,然後收購香港電訊,在1年內炒高104倍,市值6千億元,最後當然嗚呼。得信佳變了今日的「8號仔」電盈,現價較當年高價瀉了95%,只因當年炒得黐線,炒爆了。

當年的「1186」狂升暴瀉,有人發達有人愁。發達者之一高價沽貨,先大賺一筆,然後以1.63億元買入山頂白加道獨立屋,於2015年以15.1億元賣給馬雲,再大賺逾13億元。他就是袁天凡。

大摩睇11元

中鐵建現價5.08元,目標8.5元,潛在升幅67%,折合今年PE不過3.8倍、PB 0.35倍。中金睇12.85元,大摩睇11元。

同場加映:神威藥業高息11厘

2021年(12月年結)上半年,神威藥業(2877,市值61億元)盈利3億元人幣,已相等於去年全年的104%,全年預測賺6.8億元人幣,激增1.3倍,PE 7.5倍;每股持淨現金高達5元人幣,佔股價逾8成。剔除現金值,核心業務PE低至2.7倍。

公司已表明今年每股派息0.6元人幣,明年增加15%至0.69元人幣,而經常盈利增幅若逾15%,則以盈利增幅計算股息增幅,亦即今年股息率9.7厘,明年不低於11厘。另外明年起改為每季派息一次。

上月16日於8.19元薦買神威,隨大市跌至現價7.4元,已調整10%,低位買貨更化算。目標重溫:12元,潛在升幅62%。

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