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    【唔使咁灰】五窮魔咒威力驚人 但港股仲有1個破咒機會|陳錦興

    【唔使咁灰】五窮魔咒威力驚人 但港股仲有1個破咒機會|陳錦興

    過去10年恒生指數在5月份錄得八次跌市,平均跌幅達2.59%,「五窮魔咒」威力不少。今年,恒指首季表現波動,科網股擠泡沫及大調整,仍壓抑市場氣氛。近期,內地反壟斷展現決心及藍籌配股潮湧至,更令5月股市偏淡。然而,港股仍有「破咒」的機會,就是本地疫情趨穩,憧憬中、港通關,香港經濟能真正走出疫情陰霾。

    撰文:陳錦興| 圖片:Unsplash

    【唔洗咁灰】五窮魔咒威力驚人 但港股仲有1個破咒機會|陳錦興
    【唔洗咁灰】五窮魔咒威力驚人 但港股仲有1個破咒機會|陳錦興

    藍籌配股增短期壓力

    進入4月,香港新股集資市場平淡,反而二級市場湧現大型配股,當中有三隻藍籌包括騰訊控股(00700)、美團(03690)及安踏體育(02020)。

    美團配股債集資100億美元;而騰訊及安踏則是股東配股套現,向市場抽水約1,215億元。

    無疑,接連有藍籌配股,對大市必然帶來短線壓力,投資者也會擔心配股活動陸續有來。

    惟中線而言,市場最終會消化配股潮,只要企業的基本面穩健,投資信心應不會大幅轉弱。

    企業發展不會因反壟斷壓縮

    此外,雖然科網平台股仍然受壓,但規範市場壟斷的情況卻日漸清晰,反而有利平台股重整業務。

    阿里巴巴(09988)創紀錄的反壟斷罰單,針對的是強迫二選一,以及燒錢搶佔市場等惡性競爭行為。

    簡單而言,平台企業不應以大壓小,以自身強勢排除正常市場競爭。

    經過這輪嚴厲執法,強如阿里、騰訊及美團等平台企業,勢將會重新檢視其競爭行為,未來會在更規範的市場框架下進行業務擴張。

    投資市場依然相信,內地的平台經濟會持續發展,企業的發展空間及潛力,是不會因這次反壟斷的實施而有所壓縮。

    【唔洗咁灰】五窮魔咒威力驚人 但港股仲有1個破咒機會|陳錦興
    【唔洗咁灰】五窮魔咒威力驚人 但港股仲有1個破咒機會|陳錦興

    政治風險有變化機會

    至於中、美關係變化、疫情反覆,以至地緣政治風險等因素,表面上是偏淡,但同樣會有變化的機會。

    中、美在氣候問題開展合作,美國氣候特使克里訪華是其一;最高領導人同時出席視像峰會是其二。

    其實市場早已對中、美的多方位競爭有所準備;反而美國新政府終於展現溫和舉動,市場會有正面反應。

    而疫情及地緣政治問題,仍是心理影響大於實質,估計印度、日本、南韓等地的疫情會好轉;而烏克蘭、俄羅斯之間爆發地面戰的機會不大。

    存在轉守為攻機會

    因此,5月是股市消化利淡因素的時機,毋須過於悲觀;若有正面消息入場,港股轉守為攻的機會存在。

    正面消息方面,首推中、港通關的可能性,年初至今,恒生地產指數持續跑贏大市及科技股,除了估值修復以外,憧憬中、港通關,也是重要因素。

    本地疫情持續受控、疫苗接種加快、本地疫苗氣泡的推行及星、港旅遊氣泡落實等,皆會持續反映本地疫情可控,也讓內地考慮通關有更多依據。當時機成熟,通關自會水到渠成。

    這個時機可能是5月或6月,而股市的反應會更早一些。打破「五窮魔咒」,香港要力爭通關。

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