細價股狙擊 亞太資源低價供股剖析 | 經一專欄

細價股狙擊 亞太資源低價供股剖析 | 經一專欄

經一專欄】亞太資源(01104)於去年12月底的資產淨值約27.93億元,相對已發行股數約8.13億股,可計出每股淨值為3.4373元,相對週三(3月13日)收市價1.23元,市賬率為0.36倍,因低於1倍,反映現價定位偏低。

撰文:聶sir | 圖片:亞太資源網頁截圖、unsplash

此外,若將上述淨值調整,並考慮到主板股份「殼價」,以及供股集資淨額約4.38億元,相對供股完成後發行股數約12.19億股,計出每股合理值為1.92元,相對1.23元之潛在升幅超過56%,證明現價偏低。

值得留意,公司於週一(11日)晚宣布供股,比例為2:1,毋須通過決議案便可進行。 而連權最後一日為下週二(19日),投資者進場時間偏少,暗示管理層不想散戶於除權前進場,反過來看,現時進場具值博率。

至於供股價1.1元較現價1.23元,折讓約14.7%,相差0.13元,未能以低於場內交易「底價」0.01元進場,暫不可做到免費套取供股權操作,筆者認為能在1.11元或以下進場更理想。

亞太資源 股東 主板股份 收市價 經一專欄
圖片:亞太資源網頁截圖

進場門檻高須留意風險

按二供一比例供股,必須買入兩手股份或其倍數,才能取得完整手數的供股權,而每手買賣單位為20,000股,以1.23元計算,買入兩手股份的成本價為49,200元。

因遠高於3,000元,屬於進場門檻高的股份,投資者進場前要考慮風險承受能力。

亞太資源股價於去年1月5日見去年高位1.7元,繼而下行,至去年10月30日最低收報1.06元,不足十個月累跌逾37%,其後才見回升,並於今年2月28日最高收報1.4元,繼而本週一回落至1.29元收市,當晚便宣布供股計劃。

亞太資源 股東 主板股份 收市價 經一專欄
圖片:unsplash

由於股價從1.06元升至1.29元,差距約21.7%,略高於兩成仍可視為低價供股,筆者認為供股價定位是要讓接貨者受惠,存在「供乾」的可能性。

故此即使除權後(下週三(20日)或之後),考慮到可從正股圖利者,宜保留正股。

今次供股設有包銷商,還有控股股東已表示承諾供股,供股前後佔權仍為35.82%,證明即使供股完成後,部署股權易手的機會不大。

由於集資淨額達4.38億元,筆者認為今次供股主因是為集資,傾向「炒權」的機會大,可留意供股權交易首兩天(即4月2日及3日)供股權價格的表現,視為沽出供股權的最佳時機。

亞太資源 股東 主板股份 收市價 經一專欄
圖片:unsplash

筆者亦留意,亞太資源有一名控股股東和一名主要股東,是分別持有35.83%股權的Allied Group Limited和17.65%的首鋼福山,兩者的成本價分別1.9472元及2.4946元,較本週三收市價1.23元,分別錄得賬面虧損36.83%及50.69%。

兩名股東的實際金額損失,分別超過2.08億元及1.81億元,也可視為現價偏低的另一線索。 進取者可於現價或以下買入;謹慎者可於1.1元或以下買入;保守者則可於0.98元或以下買入。

初步目標價1.8至2元;低買入價30%可考慮離場。 必須留意於「有心人」未有行動前,股價可能出現「陰跌」,故此投資者進場前要有「捱價」的心理準備。

鑑於近期港股表現波動,或會打亂「有心人」的部署,遇上股價下挫時不維穩,所以投資者應嚴守止蝕。

亞太資源 股東 主板股份 收市價 經一專欄
圖片:亞太資源網頁截圖

編按:作者為富途證券分析師,擁有超過15年投資及教學經驗,2014年出版投資書籍《細價股執錢密碼》大賣五版。2015年為商務印書館全年20大暢銷書籍之一。今年出版的《細價股奪金攻略》,發行約一個月已加印第二版。現於Homeblogger擔任課程導師。

聶振邦 (聶Sir)為證監會持牌人,筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

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