保利協鑫(03800)半年升10倍 究竟炒緊乜?一文看清太陽能行業前景

保利協鑫(03800)半年升10倍 究竟炒緊乜?一文看清太陽能行業前景

太陽能光伏行業也是2020年的熱炒板塊,來到2021年1月份,光伏股仍然熱炒,各個生產鏈均出現炒作,由去年的下游業務漸漸炒到上游,當中炒作的原因可謂一匹布長。

撰文:經一編輯部 |圖片:中新社

為甚麼市場會看好太陽能行業?持續火爆的主要原因,是整個行業都進入了平價時代。

以前的發電成本很重,據IRENA報告顯示,全球太陽能發電站在2010年的平均發電成本,每千度電高達0.378美元,比起傳統化石燃料的0.066美元,發電成本高出4.7倍。

因此太陽能發電一直不能成為主流,內地政府亦要通過國家補貼扶持行業。

但隨著技術的不斷改變,去到2019年,全球太陽能的成本已降至每一千度電0.068美元,下降幅度高達82%,成本亦已接近化石燃料。

內地太陽能發展增長超全球

根據IRENA預測,2020至2021年全球光伏發電成本,將分別降至每千度電0.045美元和0.039美元,2021年的電力成本將比2019年再降43%。

太陽能發電的成本下降,主要受益於製造成本的不斷下滑。

以太陽能系統重要組成部分組件為例,根據光伏行業協會數據顯示,內地太陽能組件價格從2009年的每一瓦19元,下降到2019年的1.75元,下降幅度高達91%。

國家主席習近平日前宣布,內地二氧化碳排放力爭於2030年前達到峰值,並爭取2060年前實現碳中和,如今光伏發電成本不斷下降,似乎達成目標不再困難。

國策大方向,加上目前中國太陽能發電滲透率只有3.02%,未來有極大的成長空間,這就是太陽能板塊出現瘋炒的原因。

尤其Covid-19疫情重創全球經濟,以驚人速度復甦的中國,其太陽能的全球新增裝機量比全球為快,2020年新增350億瓦,同比增長16.28%;惟全球新增裝機量只有1,250億瓦,增長率僅3%。

至於2021年,預計2021年全球新增裝機量為1,700億瓦左右,同比增長36%;內地新增550億瓦,同比增長57%,增速遠超世界。

因此,太陽能股去年開始出爆炒,銷售太陽能玻璃的信義光能(00968)率先在4月起動後,從3.72元一直爆升至24.8元,大升5.6倍。

作為太陽能營運商、同為信義系的信義能源(03868)在6月也拉升,2元升上6.29元,升幅2.1倍;信義玻璃(00868)升幅去年也達1.75倍(見圖表七)。

彩虹新能源(00438)、卡姆丹克太陽能(00712)、陽光能源(00757)、順風清潔能源(01165)等二、三線太陽能股,在2020年下旬亦出現大幅炒作。

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2021年硅料、玻璃當炒

另外,太陽能業的上游,硅料價格保持高位也是2021年的最要主題。

2021年硅料供需關係將持續保持緊平衡狀態。從供應面來看,由於疫情疊加部分硅料廠事故,2020年三季度以來矽料短期供不應求。

以2021年全球光伏裝機量1,700億瓦估算,預計硅料需求量為57萬噸,但供應方面只能做到56萬噸左右,全年供需仍將偏緊。

目前進口多晶矽料現貨價由7月低點每千克8.85美元,最高上漲至每千克15.09美元,漲幅高達70.51%。雖然目前已回落至每千克12.57美元附近,但仍處於高位。

因此,生產硅料的保利協鑫能源(03800),近大半個月也出現四倍升幅。

2020年三季度以來,在年底搶裝潮及雙玻滲透率的影響下,行業整體供小於求,價格呈現快速上漲態勢。

2020年下半年光伏玻璃價格已上漲75%左右。

2020年大升10倍的光伏玻璃龍頭福萊特玻璃(06865)曾表示:「2021年預計光伏玻璃,還會有15%左右的缺口。」

目前,福萊特已經擴增5,600噸的產能;信義玻璃擴增4,000噸,但是這些產線是分布在不同季度建造投產,實際供給市場的量並沒有那麼多。

而光伏玻璃市場需求仍在增加,所以需求量還是超過裝機量。

福萊特預測,光伏玻璃至少在2022年才能達到供需平衡。

從政策面來看,此前工信部表示正在研究修改相關政策,或將適度放寬玻璃產能置換條件。但是短期來看,光伏玻璃供需仍難以滿足,價格將持續保持高位。

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