淺析台積電2024年首季業績

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台積電(美股代號:TSM)2024年第一季收入按年增16%至約6,000億台幣(見圖表一),持續多年創第一季同期新高,比三年前的收入增長超過60%,狠狠對市場批評的「週期性企業」打臉,台積電收入的確存在週期性,但卻是持續上升的週期。

集團期內毛利按年增加9.8%,至3,145億台幣,毛利率仍然受壓在53%,無法回到2022年的高位,主要是3nm晶片仍在量產初期、通漲與台灣電價加價影響。

第二季盈利受地震影響

管理層預計第二季毛利率中位數,將下降1.1%至52%,這主要是由於4月3日地震影響,以及台灣電費上漲的影響。繼2023年4月1日起電價上漲17%後,今年4月1日起,台積電在台灣的電價又上漲25%。

另外,最近在業績後股價明顯下跌,可能是因為管理層提到N3(3nm)比N5或N7等其他節點,需要更長的時間才能達到公司利潤。N3需要10到12個季度,才達到公司利潤率(之前的N5或N7只需要8到10個季度。),原因是N3製程複雜性增加了。而且,公司的平均毛利率也在此期間增加,比生產前幾年就制定了N3的定價,其後的通漲削弱了利潤,但管理層預計,N2的利潤率會比N3更好。經營利潤按年增7.7%至2,490億台幣;稅後利潤按年增8.8%至2,252億台幣,兩者的利潤率同樣都回到近年利潤水平,未有創新高。

撰文:經一編輯部圖片來源:資料圖片