使用四度空間分析 揭港股底部訊號
從資料可見,上述四年高位皆在1月到4月;低位則在8月、10月、12月。
由此可見,年初第一季度就是高點,年底才見低位。
回顧港股期權模擬倉
這種走勢形態足以説明,過去四年裏面淡友佔據主導地位,市場情緒十分低落,情緒傾向悲觀。
雖然如此,筆者開設的港股期權模擬倉,無槓桿,純做好倉,自2022年中開設以來,至今回報超過13%。
而2023年就全年回報7.61%,同期恒生指數為下跌12.89%,跑贏了近20%。
關鍵不在於回報高低,而是總結在一個表現普通的市場裏面,經歷過2022年下半年的暴跌和2023年的緩跌,要怎麽樣做才能夠取得穩定合理的回報呢?
回看期權模擬組合的初心,是為了某位會員讀者分享其應用期權short put策略,並不是很理想的經歷。
因此,為了作為一種示範,才建立這樣一個組合。
以穩定收益作目的
該組合的主要目標並不追求高回報,而是以穩定收益;同時又享受到經濟增長給股市帶來的增值機會。
而且,特意設計交易頻率較低,一個月只是一到三次下單。
適合那些平時有正職,或者更多時間要享受生活,不那麽貼市的投資者。
這樣的投資目標和畫像描述,筆者想其實是比較適合大眾的。
那麽為何追求這樣的投資目標,卻能夠輕鬆跑贏大市,更跑贏一眾炒到飛天遁地,曝光出席各大媒體論壇的專業基金經理呢?
過度交易增入市風險
筆者想,這正正是「股神」畢菲特及芒格所宣揚的被動投資的優勢。
一方面,低頻率出入市,避免了過度交易(overtrading)而導致增加入市風險。
而這種低頻交易,讓人可以靜下心來,小心謹慎地選股。
例如2023年,該組合主力交易的也就是中國移動(00941)及中國海洋石油(00883)等一些波動率較低,基本面和走勢健康,主業又較少暴露在政策風險之下的公司。
事實證明,這種避險策略成功趨吉避兇。
另一方面,操作指數方面,同時參考擇時和擇價Short Put即賣出認沽期權,即便入市買貨也是等待市場處於較低位置。
結合前面數篇所講到的港股逆向交易,實行「人棄我取,人追我退」的戰略,很大程度上保留了實力。
這種保守被動的策略,同時具備了時間和價格優勢,非常適合在不斷下跌的市場上長期作戰。這種「不敢為天下先」的心態,亦值得讀者及借鋻。
長期進行週期分析,讓筆者養成了特別留意時間的習慣。
事實上,大戶同樣遵循著自然的週期規律作為操作。通俗來講,多數企業習慣年初計劃,年中執行,到年尾回顧總結。
那麽港股這種「前高後低」的形態,反映主流資金並不看好,經濟表現進一步驗證年初的看法而已。
港股轉勢必須具備兩大條件
市場需要扭轉這種形態,筆者從量價時空的角度,提出兩個必要條件:
(一)能夠突破一季度高點,改變以往一季度為全年高點的慣性。
(二)市場價值重心下移,以目前狀況來看,恒指有可能是在19,200頁20,200區間形成一個價值區域,尚未完成前未來還會有變動。
只是舉例來説,假如此處形成了價值區域,那麽未來需要突破該價值區域。
圖表為恒生指數季度蠟燭分析圖,配合四度空間(market profile)分析及下方RSI指標。可見近期RSI讀數為36,為1990年以來最低的指標數值。
讀者可以放心的是,「熊去牛來」之時,必定會有非常多的證據來驗證。
所謂水到渠成,眼見為實,鐵證如山,到來之時將會有確切答案,不需要估。
在未有證據顯示牛市來臨前,可以繼續以被動投資法,收取穩定收益,留著青山在,不怕沒柴燒!
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