回報跑贏中國大好友達里奧 內地小型對沖基金:橋水嗰套喺中國冇用

回報跑贏中國大好友達里奧 內地小型對沖基金:橋水嗰套喺中國冇用

對沖基金、家族辦公室等私募資金的表現近年吸引市場關注,內地一隻中小型對沖基金「半夏穩健混合宏觀對沖基金」,去年就成功以年回報258%吸引投資者眼球。半夏創辦人李蓓接受《彭博》訪問時直指,中國大好友橋水創辦人達里奧(Ray Dalio)的投資策略在中國無用,棄用這種方法後,基金去年立即大賺。

撰文:經一編輯部|圖片:Unsplash、橋水官網

想做中國版契媽?回報跑贏中國大好友達里奧 小型內地基金:橋水嗰套響中國冇用
半夏過去曾運用達里奧的低波動分散投資策略,但回報不佳(圖片:Unsplash)

去年回報2.6倍

根據私募排排網的數據,李蓓旗下的半夏穩健混合宏觀對沖基金2020年取得了258%回報,在國內宏觀對沖基金中排名第一。

李蓓在訪問中表示,半夏過去曾運用達里奧的低波動分散投資策略,但回報不佳,2019年投資回報僅約9%,與全球同業的8.9%回報水平相若;然而,在內地牛市的情況下,與內地同類基金相比則表現未算突出。

棄橋水路線 採用索羅斯方法

她表示,向機構客戶提供免費研究報吿未能吸引投資者,而穩定的回報對喜歡短期回報的投資者沒有吸引力。

李蓓認為橋水的投資路線在中國市場沒有用,因此她去年改用2.5倍至3倍槓桿投資,方法更類近索羅斯的槓桿投資方式。

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橋水達里奧近年一直是中國市場大好友(圖片:橋水官網)

去年初起沽空股票及商品

2020年1月,新冠疫情開始在全球蔓延,環球經濟漸顯疲態,股市及商品均見回調,半夏選擇沽空股票和大宗商品,李蓓形容當時認沽期權「超級便宜」,令半夏穩健基金去年首季回報達61%。

事實上,橋水近年一直是中國市場大好友,不過該基金自2018年推出的「全天候中國戰略(All Weather China strategy)」,截至去年7月,年化回報率僅22%,未及半夏表現。

豪言橋水應該請佢

半夏管理的資產規模僅5億元人民幣,但李蓓卻表示,像半夏這種公司最適合評估中國如何帶動全球經濟,並認為中國基金在判斷公司利潤和商品價格方面有明顯優勢。

受制於鋼材商品價格上升,半夏今年首季回報下跌13%。

不過,李蓓表示這並不會動搖她跑贏橋水的信心,更豪言橋水應該聘用像她這樣的員工,但自己不會為橋水打工。

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