彭博：港交所擬2026上半年推「零日期權」 即日到期高槓桿炒恒指
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據《彭博》引述消息人士，港交所（00388）計劃於2026年上半年推出與恒生指數掛鈎的「零日期權」（0DTE），即當日到期的衍生產品，現正與市場參與者磋商，獲得正面反饋。港交所回應稱，將適時向市場通報產品更新。該產品早於2022年美國推出，2024年第四季占標普500指數期權交易量超過一半，港交所證券產品發展主管羅博仁（Brian Roberts）上周表示，市場對短期期權需求旺盛，目標複製美國成功經驗。
產品特點與影響
零日期權在24小時內到期，價格較低，對資產價格波動更敏感，適合散戶以低成本實現高槓桿交易，潛在利潤或虧損快速放大。《彭博》2023年研究顯示，投資者或以1美元撬動1000美元投資額。摩根大通數據指出，零售期權利潤中，三分之二是交易後第一分鐘賣出獲利，反映其高風險高回報特性。港交所近年擴展期權產品，2024年9月推出每周恒生科技指數期權，11月新增10隻港股期權每周合約，受益於成交量（2025年Q1日均1.2億港元）與新股上市激增（首季超10宗），季度利潤創歷史新高。
質疑與分析
零日期權高槓桿特性雖吸引散戶，但美國經驗顯示，0DTE交易者中70%為輸家（Cboe數據），港交所若推廣，需防範散戶過度投機風險。2024年美國0DTE交易量激增至每日500萬張，但監管機構（如SEC）擔心操縱與系統性風險，港交所或需強化監管框架。利潤創高（2025年Q1淨利潤預估50億港元）顯示市場需求，但新產品若未平衡風險，恐影響長期穩定性，尤其是中美關稅談判（90天期限）或加劇市場波動。
核心資料表
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 推出時間 | 2026年上半年 |
| 掛鈎指數 | 恒生指數 |
| 美國占比 | 2024Q4標普500期權一半以上 |
| 槓桿潛力 | 1美元或變1000美元 |
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