分享至
    恒大股價跌逾6成 萬億債務難解決 細數恒大「七宗罪」|悟知

    恒大股價跌逾6成 萬億債務難解決 細數恒大「七宗罪」|悟知

    中國恒大(03333)的債務情況,一直皆是市場十分擔心及關心的,最近有一份內部機秘文件,當中解析了七點市場對她的關心,也可以說是市場給她的七宗罪!本期筆者與讀者一起看看恒大,是狼來了嗎?

    撰文:悟知|圖片:中新社

    第一宗罪,拿地方面。 地方政府不給恒大拿地。事實地,今年12個城市的集中賣地,恒大的確未有成功投得地皮。筆者更加傾向是恒大真的沒有錢,所以暫時不投地。

    第二宗罪,融資方面。 恒大直認目前不太可能通過市場化的渠道去融資,也許老闆每天亦積極談融資,更加直接承認資金鏈比較緊張,融資難度很大。

    2020年恒大的債務危機,當中約27家企業合共1,300億元人民幣的債務轉了股權,並扭曲了本來的債務違約,相信往後很難再有新來的企業會購買恒大的債券吧!

    第三宗罪,銷售方式。 恒大剛公布今年五個月總共銷售了2,851億元人民幣。今年以來,恒大在各地方都大幅降價賣樓,八折、七折、六折都有,條件是要全數付款,大有要錢不要貨的情況。

    聽說,個別地方政府甚至不容許恒大過分降價,是真是假則不得而知。

    第四宗罪,造車方面。 相比起其他新能源造車的企業,恒大汽車可以拿地建廠房的空間比較細。筆者傾向恒大汽車主要在資本市場貢獻給母公司恒大集團,多於圈地的傳聞。

    第五宗罪,盛京銀行(02066)。這一點筆者認為是超級特殊重要,恒大持有盛京銀行36.4%的最大單一股東,甚至盛京很多高管都是恒大集團的人。 市場十分關心及擔心,盛京銀行有否私下向恒大集團在財務上提供特別貸款。

    去年就有一間地區性商業銀行,包商銀行,因為跟控股股東的貸款往來,最終成為立國後第四間破產的銀行;更說明如果盛京銀行有問題,連帶民生銀行(01988)及中信系亦會受到影響。

    第六宗罪,人員穏定方式。任澤平的確離職了,這位當時年薪1,500萬元人民幣,負責不停唱好恒大樓盤的地區經濟且一定要買樓的首席經濟學家,最近的確離職了,不過這一類永不創業的高材生,似有「跳船」的情況。

    威嚇大到不能倒

    第七宗罪,最輕描淡寫,但也是最重要的。 軟硬兼施,直接威嚇指出「恒大如果出事,波及面太廣」。

    當中指出,如果恒大真的倒了,近萬億負債牽連太廣,若不求她,就大家一起爆吧! 同時,再一次重申,恒大及其創辦人許家印一直都感謝黨及國家及人民,沒有做甚麼政治不正確之事,暗示希望國家、希望黨可以救他。

    每一次有恒大債務危機的傳聞在傳媒大肆報導之後,在「鋤D會」等人的協助下,恒大皆可化險為夷,相信這次也不例外。 但是,上得山多終遇虎,每一次打劫了一群企業,最終不會再有人願意被劫。「鋤D會」亦知道,若然真的救不了,相信便會讓這炸彈爆炸,並有秩序地退場。

    (圖片來源:中新社)
    (圖片來源:中新社)

    免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。