房地產雲端龍頭  明源雲步步增高

房地產雲端龍頭 明源雲步步增高

市場上有各式各樣的雲端軟件,設計針對不同行業所需。明源雲(00909)成立以來,一直專注房地產行業,開發出一系列配合上、中、下游需要的軟件產品,成功取得龍頭優勢。

撰文:經一編輯部|圖片:Getty Images、業績報告

明源雲成立於2003年,主要為內地房地產開發商及房地產產業鏈的參與者,提供企業資源規劃(ERP)解決方案及軟件即服務(SaaS)產品。

目前其SaaS產品包括雲採購(建築材料採購及供應鏈管理平台)、雲鏈(房地產建造協同和項目管理工具)、雲客(優化售樓處營運及加強客戶售後服務),以及雲空間(針對商業及住宅租賃物業的資產管理工具),滿足房地產產業鏈上不同參與者的不同需求。

至於ERP解決方案則針房地產開發商,令客戶可有效地整合及管理企業資源,並優化核心業務功能,包括銷售及營銷、採購、成本管理、項目管理、預算以及房地產資產管理。

另外,ERP通常會就客戶需要度身制定配置,並持續提供技術支持。利用雲端提供ERP解決方案的好處,不單只令客戶減省成本,更兼容可擴展優勢,並且可迅速實施。

盡攬房地產百強

集團2019年直接及間接服務約4,000名付費企業客戶,當中包括近3,000間房地產開發商;其中99間為房地產百強,合共佔總收入42%;使用其軟件解決方案超過五年的房地產百強超過70間。

以集團2019年收入計, ERP解決方案及SaaS產品的市場份額分別16.6%及23.3%,擁有領導地位。

過去三年,SaaS產品付費客戶分別約1,600間、2,500間及3,600間,期間銷售收入分別1.79億、3.29億及5.09億元人民幣;期內每年有超過90間房地產百強至少訂閱一款SaaS產品。

至於ERP解決方案,過去三年付費客戶分別約900間、1,200間及1,500間,期間銷售收入分別為4億、5.83億及7.54億元人民幣。

內地房地產市場競爭激烈,產業參與者需要精簡業務流程及提高效率,以維持市場競爭力。

根據弗若斯特沙利文統計,內地房地產產業鏈軟件解決方案的市場規模按總收入計,由2015年71億元人民幣,增加至2019年170億元人民幣;預計由2019至2024 年,將按複合年均增長率31%進一步增長,於2024年市場規模將達至655億元人民幣。

首日掛牌大升86%

集團早於2011年已計劃進軍資本市場,申請在深圳證券交易所創業板上市,但最終未有成功。

2015年轉戰新三板獲批,兩年後再以中小板為目標,向中國證監會辦理上市前輔導備案。

2019年,集團申請在新三板摘牌,並決定不尋求在中小板上市,轉投本港資本市場。

明源雲2020年9月來港公開招股(IPO),招股價介乎15至16.5元。

招股時基石投資者陣容鼎盛,包括高瓴資本、紅杉資本、貝萊德、富達、新加坡政府投資公司及中國結構調整基金。

公開發售部分超額認購643倍,由於招股反應理想,股份以招股範圍上限16.5元定價。

集團成功籌得淨額59.06億元當中,約三成用於未來五年內進一步升級及增強現有SaaS產品的功能及特性、兩成用於加強技術(如人工智能物聯網(AIoT)、數據分析及虛擬現實)的研發、一成用於升級及增強雲端ERP解決方案、一成用於提高銷售及營銷能力、兩成用於戰略投資及收購,餘額作一般營運資金。

同期在美國上市的雲端軟件商Snowflake(美股代號:SNOW),獲「股神」畢菲特旗下巴郡入股,掛牌後大收旺場。明源雲同樣藉雲端概念,首日掛牌未有令捧場客失望,全日大升86%,收報30.7元。

上半年業績強勁增長

今年中期業績維持強勁增速,集團截至六月底止上半年收入6.7億元人民幣,按年增長37.3%。毛利5.29億元人民幣,上升40.4%。淨利潤8530萬元人民幣,增加41.3%。

撇除上市費用、可換股可贖回優先股的公允價值變動,以及以股份為基礎的報酬等非經營因素,期內經調整經營現金溢利1.7億元人民幣,增加125.2%。經調整淨利潤1.45億元人民幣,大幅增加141.4%。

憑集團龍頭優勢及龐大的市場發展空間,前景可看高一線。

更值得留意,是掛牌僅兩個月,明源雲已獲恒指公司納入恒生科技指數成份股,在指數中比重約1.85%,屬中游分子,12月7日起生效。可預期未來將獲得不少大行涵蓋,更容易吸引投資市場眼球。

房地產雲端龍頭 明源雲高增長可期

圖1:明源雲毛利分析

房地產雲端龍頭 明源雲高增長可期

圖2:明源雲SaaS產品收入分布

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