藍籌地產股之王 5厘股息遠拋同業 料年回報超25%!|聶Sir

藍籌地產股之王 5厘股息遠拋同業 料年回報超25%!|聶Sir

投資

早於1972年9月已在港上市的大型本港地產發展商新鴻基地產(00016),相信讀者並不陌生。

新地按2021年12月24日收市價93.5元計算,市值超過2,709億元,除了是本港地產股之中市值最大,亦在恒生指數成分股的地產股當中最大,較第二大市值的華潤置地(01109)約2,367億元高逾一成四。

值得留意在普遍日子,本港地產股的股息率低於3厘,如今新鴻基卻逾5厘,引起筆者關注。

於10月3日發布的2020/2021財政年度之年報顯示,截至6月底股東應佔溢利約266.86億元,較2019/2020財年溢利約235.21億元,增長13.46%。

受疫情持續困擾下,仍見溢利雙位數字增長,實屬表現不俗。

截至6月底資產淨值約5,938.20億元,而截至11月底已發行股數約28.98億股,計出每股淨值為204.9224元,相對12月24日收報93.5元,市賬率不足0.46倍,低於1倍反映就基本面而言現價偏低。

此外,參考於2019/2020至2020/2021財年之每年市賬率為0.44至0.7倍,平均值為0.55倍,高於現時的不足0.46倍,同樣反映現價偏低。

派發股息近10年最高

平均值相對每股淨值為204.9224元,得出每股合理值為112.6元,較93.5元之潛在升幅為20.43%。

而截至6月底的股東應佔溢利約266.86億元,相對現時已發行股數,每股盈利為9.21元,對比93.5元之市盈率為10.15倍,參考2019/2020至

2020/2021兩個財年之每年市盈率為9.83至16.95倍,平均值為12.81倍,高於現時的10.15倍,亦得出現價偏低的結論。

平均值相對上述每股盈利,計出每股合理值為118元,較93.5元之潛在升幅為26.2%。

另留意集團於2011/2012至2020/2021財年每股股息介乎3.35至4.95元,平均值為4.085元,2020/2021財年為4.95元,近十年最高。

遠低每股合理值 新鴻基化身優質地產收息股 持貨一年可望有25%回報率|聶Sir
(圖片來源:新鴻基地產官網)

三重估值之綜合參考

上述股息相對現價93.5元,計出股息率為5.29%。

參考上述兩個財年之每年股息率平均值為4.66%,相對上述每股股息,計出每股合理值為106.2元,較93.5元之潛在升幅為13.58%。

綜合上述三種分析,每股合理值介乎106.2至118元;平均值為112.3元。

筆者認為集團的每股合理值不少於此值,表示現價有上升空間,較現價產生潛在升幅超過20%,連同股息率接近5.3厘,預期一年回報率超過25%。

2021年3月1日高見126元(暫為2021年最高價),之後不斷反覆向下,較12月20日最低收報92.6元,超過九個半月累跌逾兩成六。

現報93.5元較92.6元僅高0.97%,少於一成反映差距不大,並且現處2020年8月以來的低水平,距今歷時接近17個月,反映現價進場風險不大。

此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為115至120元;而止蝕位為買入價下跌20%,可考慮離場。

延伸閱讀:恒大爆煲|「最醜建築」海花島39棟住宅違規 遭勒令10日內清拆:77億見財化水!

延伸閱讀:2022年倍升股尋寶|日、韓市場有鮮為人知發達密碼 半導體設備股2年升5.5倍

美股、加密貨幣成新趨勢,想了解但無從入手﹖港股又點做先可以趨吉避凶﹖經一全新推出patreon訂閱號【經一共肥計劃】,訪問業內專家獨家俾料,提供深入淺出分析;影片、專欄、文字報道各適其適。而家有早鳥優惠,每月10美元,點擊連結,就可以早訂早享受﹗

【共肥不自肥,賺錢預埋你﹗】

patreon訂閱號【經一共肥計劃】

https://www.patreon.com/EDfattogether?fan_landing=true

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

圖片來源:新鴻基地產官網