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    止蝕策略其實增加了風險?小心被市場影響變偽長線投資者!|簡志健

    止蝕策略其實增加了風險?小心被市場影響變偽長線投資者!|簡志健

    內地負責新藥審批的部門,於7月5日發布了一個新文件「以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則」,市場擔心創新藥和藥物研發企業會受此國策的負面影響,不少醫藥公司股價於翌日大跌。藥物研發企業(CRO)龍頭藥明生物(02269)股價,更由前一天的138元,一度跌15.6%,至116.5元;當時有不少持股讀者問如何是好,著實引起了一陣恐慌。

    撰文:簡志健|圖片:Unsplash

    筆者於開市前已作討論,認為此政策中長線反而有利龍頭CRO,不過部分生意短期或受影響;但騰出的產能,很快會被市場上其他需求填補,一如筆者早前文章所分析。

    藥明生物的股價當天收復部分失地,其後反覆了數天,於第七個交易日收市價配合「盈喜」下,又高於7月5月政策未推出前的水平。

    小心變偽長線投資者

    參考大部分主要投資銀行對此政策的分析,大多和筆者的想法沒兩樣。

    作為真正的長線投資者,會相當理解公司的業務及前景,亦有能力分析政策對公司業務的影響,買的是公司而非股票,對好公司的股權會牢牢持有。

    若讀者認為自己是長線投資者,卻被市場上肯定存在並愈來愈多的短線投資者行為所影響;那麼,讀者只是一個偽長線投資者罷!

    止蝕策略其實增加了風險?小心被市場影響變偽長線投資者!|簡志健
    (圖片來源:Unsplash)

    長線投資首重嚴選公司

    亞馬遜(Amazon,美股代號:AMZN)股價近日再創歷史新高,投資者可以看看過往十年的股價圖,強如亞馬遜,股價期間是否只升不跌沒有回調?每次回調是否只有10%以下?有否試過一天跌10%以上?曾經遇過多少次反壟斷威嚇?業績曾否不似預期?

    再看看美東汽車(01268),憑著持續高增長的業績,股價於過去兩年升幅超過600%,看看期間股價圖,從技術分析而言,期間有跌破平均線;有跌破支持位,有跌破上升軌。

    短線投資者很大機會不知已沽出多少次,不過真正長線投資者,是不會理會這些「噪音」。

    筆者股齡逾25年,「昨天的我」曾有段長時間擁抱止蝕策略,認為可控制風險;加上紀律性及執行力,賺錢還是可以,但效率不算理想。

    因為每次遇到股價大幅回調,或出現壞消息,便會沽出避險;不過沽出後是否會「想當然」可以在更低位買回?或市場消化壞消息,股價卻高於沽出價時,是否可以克服不甘心態重新買入?

    「今天的我」已演化成選股為重的長線投資者,因為認為這才是投資最有效率的方法,時間愈長效果愈是明顯。

    命中率高於五成便可盈利

    最根本減低投資風險的方法,其實是嚴選公司;用止蝕策略去控制風險,其實是代表未做好嚴選公司的工作。

    根本的事情也未做好,骨子裏其實是在增加風險,因此需要事後不斷去管理風險。

    或許有投資者認為選股應百發百中,天真的想法卻幫不上忙,因任何投資者也會有不少判斷錯誤的個案。

    不過,其實長期投資優質增長股,命中率只要高於五成,組合便可盈利,因為優質增長股帶來的回報,往往超過一倍。

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