比特幣未玩完!2013年曾調整逾7成 四個月後爆升300%  現在最佳投資策略是甚麼?|蔡嘉民

比特幣未玩完!2013年曾調整逾7成 四個月後爆升300% 現在最佳投資策略是甚麼?|蔡嘉民

虛擬貨幣市場極其波動,比特幣(Bitcoin)於週三(5月19日)晚上急插至30,000美元水平,若由高位65,000美元計,足足54%,令虛擬貨幣市場血流成河,24小時被斬倉的資金高達89億美元。不少投資者擔憂比特幣牛市已經完結。到底比特幣是否已進入熊市,而投資者又該怎麼部署呢?

撰文:蔡嘉民|圖片:Unsplash

在深入討論前,先給讀者一些關於價格概念的事情。比特幣曾發生過約三次牛市,包括2013年、2017年及2021年。每次牛市升幅皆非常驚人,由低點計升幅往往數十倍至數百倍。

不過,升浪往往不是一帆風順,並不會直線往上到達頂點,而是不時夾雜著調整浪,但整體上仍是以一浪接一浪為主。

比特幣未玩完!2013年曾調整逾7成 四個月後爆升300% 現在最佳投資策略是什麼?|蔡嘉民

調整市危機並存

舉例2017年比特幣曾出現最少六次約40%的牛市調整,但每次調整後也會不斷創新高。觀乎2021年升浪,比特幣在此大跌前,也曾出現三次約30%的跌浪。

投資者可能會留意到,是次跌浪接近半年,甚至2017年的回調幅度大,是否已破壞了整個升浪?

那就要再看看2013年該次牛市。2013年比特幣牛市調整浪更加誇張,除了為數不少三成至四成的調整浪之外,於2013年4月至7月,曾經發生76%的大跌市,由266美元跌至63美元。

可以想像,當時投資者必定認為牛市已經完結。可惜,事後四個月,比特幣爆升338%,至1,166美元,令幣圈參與者大跌眼鏡。

因此,若讀者問,比特幣升浪完了嗎?就必須要看讀者是在與2017年,抑或2013年的升浪作比較。

在正常情況之下,新資產的年期愈長、發展愈成熟,而波動應愈低,但如今卻出現超過五成的調整。

筆者認為,背後原因是市場上有太多衍生工具於近一年出現,包括芝加哥商業交易所(CME)期貨、第三方交易所永續期貨、季度期貨,以及期權等。

期貨出現,直接促使市場莊家需要大量買賣現貨作為對沖,一旦市場波動,便牽連現貨市場。就像著名的GameStop(美股代號:GME)事件中,市場購入認購期權,使莊家不斷掃高股價對沖。

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不宜以槓桿操作

此外,由於太多參與者買入期貨作槓桿,市場稍一波動,便觸發斬倉潮,造成人踩人的下跌漩渦。

觀乎現時比特幣價格,筆者早前提及的10萬美元目標價並非天荒夜譚。

事實上,以執筆時比特幣價格在38,000美元計,上升163%便已到達,以比特幣過往爆升能力計算,並不困難。

不過,投資者必須遵守兩點: (一)只以現貨買入,並不能以槓桿操作,由於調整浪不時超過50%,2倍槓桿已會導致嚴重虧損; (二)只以組合大概一至兩成資金購入,控制風險,作資產配置。

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