比特幣 資料圖片

比特幣現貨ETF的潛力|林子俊專欄

投資

廣告

4月底,香港首批現貨比特幣交易所買賣基金(ETF)正式上市,其中華夏的成交量較為活躍;嘉實、博時的比特幣ETF的交投稍微遜色,三隻ETF全日都錄得升幅。連同南方東英之前推出的以太坊期貨ETF和比特幣期貨ETF,港股市場一共有8款產品。

那麼,現貨ETF和期貨ETF有甚麽不同?

事實上,比特幣現貨ETF不難理解,可以無限接近於購買比特幣。

而比特幣期貨ETF不持有比特幣,而是投資比特幣期貨合約,和恒生指數期貨一樣有機會出現高水或低水情況。

在市場預期下,投資者可以享受超額收益,也會承受較現貨更多的風險和損失。

相對而言,南方比特幣期貨ETF和以太坊期貨ETF管理費為1.99%,較現貨介乎0.3%至0.99%高出不少,主要原因是期貨需要更多的操作如合約到期轉倉。

但正如上文所屬,期貨具備一定的槓桿屬性,日後筆者預料會出現反向(買跌)的產品,進一步擴大投資者的選擇範圍。

其實南方東英的比特幣期貨ETF和三星比特幣期貨合約,自上市以來升幅均超過1倍,今年至今也有接近3成回報。

不用擔心平台倒閉風險

另外,直接買幣和買現貨ETF又有甚麽不同?

現貨ETF無限接近接近買幣,那為何要選擇ETF?

或者的不好之處有很多,例如無論多少,基金公司都會收取管理費,購買成本往往較直接在虛擬資產平台購買要貴。

其次,ETF在港股上市,而比特幣是隨時可以交易的,在休市期間假如發生大波動(這對比特幣而言很常見),投資者不能選擇加注或止損離場。

好處而言,比特幣現貨ETF更似在馬會投注,縱使有諸多不便,賠率也較低,但普羅大眾也可以直接購買,並且不用擔心平台會倒閉的風險。

網上不難搜索某系虛擬資產交易平台遭受黑客攻擊,又或電子錢包被攻破,導致客戶損失,還有一些平台因為資金鏈問題破產。

早幾個月,在本港發生的JPEX案,也許有專業投資者可以成功避雷,但美國部分真的有牌照的大型平台也倒閉,可以說防不勝防。

因此,比特幣現貨ETF針對的客戶並非高端玩家,而是給認知不多而又想參與的個人以及機構投資者一個選擇。

最後,散戶需要買比特幣麽?或換句話說,現在價格值得投資比特幣麽?

從資產配置角度,比特幣作為新興資產,買一部分是合理的。

投資者可以考慮從風險金字塔角度,作為大幅波動的高風險資產,應該佔總總流動資產的5%至10%;也可以用平均成本法,假設合理價位是4萬美元水平,上下20%配置若干倉位投資以實現平均成本。

但假如資產不豐厚,大可只買1手放入持倉列表,以便隨時留意相關消息和發展。

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

撰文:林子俊