油價延續漲勢 關注經濟和股市連鎖反應
筆者用活躍期貨油價,來回顧過去五個季度原油價格走勢,2023年第一季度美國原油平均價格在約72美元、第二季度均價跌至70美元左右、第三季度反彈至約78美元,四季度小幅回落至77美元。2024年第一季度,美國原油均價約為76美元。
過去三個月,原油平均價格從今年1月的約74美元上漲至2月的約76美元,2024年3月的約80美元,然後於本週一(4月1日)觸及約84美元。
美國或延遲減息時間表
3月原油均價同比高近14%,環比增近5%,成為通脹增長壓力。從3月同比變化來看,原油均價從2023年3月的70美元,飆升至2024年3月均價的80美元,上漲約14%。
能源價格是3月通脹壓力的主要來源之一。過去五個季度,由於2023年第二季度原油均價處於較低水平,目前原油價格在80美元上方,表明能源價格將繼續成為4月,或今年第二季度通脹的主要推動力。
如果今年二季度原油價格維持在80美元以上,能源價格帶來的通脹壓力,以及能源價格上漲的連鎖反應,將顯著影響通脹預期以及利率預期。
由於原油價格走強,美國聯邦儲備局減息時間可能晚於市場預期。目前,利率期貨市場預計聯儲局今年6月首次減息的概率約為50%至60%,概率不高,表明減息時間可能晚於預期。
與2023年一季度和上半年的原油價格相比,今年一季度和上半年原油生產商的原油勘探業務收入和利潤,有望實現健康增長。
2023年,中國海洋石油(00883)實現營業收入4,166億元,同比下降1.3%;歸屬於母公司股東淨利潤1,238億元,同比下降12.6%。
中海油的總成本為每桶油當量28.83美元,生產成本低增強了中海油的成本競爭力。今年以來,當原油價格較去年同期上漲時,中海油的原油勘探業務將受益。
2023年中海油淨生產原油和天然氣6.78億桶當量。中海油計劃2024年產量7億至7.2億桶或當量
2025年產量7.8億至8億桶或當量,2026年產量8.1億至8.3億桶或當量。
2023年,中海油的資本支出約為1,373億元,但資本支出支付的現金為1,209億元。2024年,預算資本支出約為1,250億至1,350億元。
沿著原油勘探和生產行業的供應鏈,上游勘探設備和服務供貨商,將受益於下游原油勘探和生產公司維持或增加巨額資本支出。
原油勘探和生產公司的價值比如中海油取決於其儲量規模、尋找新儲量的成本、未來生產現金成本和未來平均銷售價格。
短期來看,原油價格上漲、生產現金成本較低、產量持續增加為盈利增長提供動力。
免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。