港交所真正大茶飯｜李聲揚專欄

雖然港股仍然未重上高位，但相信指日可待。重要的是，「莊家」港交所（00388），盈利和收入都已創歷史新高。果然是The house always wins。
讀者買了沒有？筆者就早早買入港交所股份。散仔在輸錢，莊家收入和盈利均創新高，當然是買莊不買閒。
早前港交所公布半年業績，的而且確創了歷來半年度新高。收入上升了33%，美國那些喪炒的人工智能（AI）股也只是如此增速。至於港交所的純利，也升39%，去到85億元。
有人以為，港交所盈利升，是受惠於新股回暖，集資額大升。這講法並非全錯，不過就相當片面。請讓數字說話，自己去查一下，港交所收的「新股上市費」絕對不高，所以新股旺不旺，對港交所盈利影響並不太大。

真正的「大茶飯」，是上市之後的成交額。而一般成交額大升，都是牛市，也伴隨著新股活躍。所以新股活躍是副產品。

大市成交破紀錄不用等恒指破頂

當然，若多幾隻美團（03690）上市，每天貢獻近100億元成交，對港交所肯定是好事。但再講一次，新股上市費本身，對港交所不太重要。
也有人以為，港交所盈利升，是因為股市回升——這講法大約七成正確，但仍不全面。一般來說，股市升成交額當然升。
不過，即使恒生指數近日約25,000點，離歷史高位（33,500點）有一定水平——但大市的成交，卻已創了新高！可見大市成交破紀錄，不用等到恒指破頂。

年內或挑戰歷史高位

事實上，上半年港股的日均成交金額，達到2,400億元，按年升了超過一倍。

這背後當然有眾多原因，包括「北水」持續交易、外國投資者也重拾對港股的興趣，而本地的散戶也重新入市炒各種衍生工具。
港股史上最大成交額的一天，正是今年4月7日，錄得6,200億元成交。
筆者沒有水晶球，不知道下半年港股會如何（事實上連下星期也不知道）。不過，做人最緊要樂觀。
港交所現價約440元，相信今年有機會挑戰歷史高位的587元。唔中又點？也沒有甚麼，難道賠錢給你？
不過筆者就買了不少港交所，是筆者第二重倉的港股（大家可以猜猜最重倉是哪一隻？
Patreon開估）。
有趣的是，即使是港股最悲觀之時，「市場」都不太相信金融遺址論。

以近五年看，港交所股價低位大約是200元左右，分別在2022年秋天和2024年春天出現。
不少小型港股由低位升了幾倍，甚至美股巨企也是。港交所只升了一個開，卻也代表之前根本跌得不多。