港股波動 有一隻股6厘高息 抗跌力強 攻守兼備長線之選 |越秀房託 |房地產投資信託基金

港股波動 有一隻股6厘高息 抗跌力強 攻守兼備長線之選 |越秀房託 |房地產投資信託基金

【 越秀房託】環球市況依舊處於不穩定狀態,港股表現波動,股民要自保並非只剩清倉離場這條路。房地產投資信託基金(REIT)派息穩定,抗跌力強,可算是目前市況下的理想避風港。當中,越秀房產信託基金(00405)的息率逾6厘,屬攻守兼備的長線之選。

撰文:SmartED編輯部 |圖片:新傳媒資料庫、unsplash、istock

越秀房託主要投資於廣東省的寫字樓、零售及其他商業用途物業。

截至6月30日止六個月,越秀信託收入總額10億元人民幣,按年升10.3%;分派總額4.24億元人民幣,按年升7.2%;中期每單位派0.1615元,按年升3.5% 。

港股波動 高息 越秀房託 抗跌力強 攻守兼備 長線之選 房地產投資信託基金
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廣州IFC貢獻54%租金收入

期內,核心資產廣州國際金融中心(IFC)貢獻租金收入達5.45億元人民幣,佔總租金收入54.4%;有18,200平方米的寫字樓面積續簽租約,每月即期租金上漲至262元/平方米。

而國金中心的商場,客流量增加11%,有16個租戶支付營業額租金,平均月租金升至144元人民幣/平方米,按年增30%;中心內的四季酒店入住率亦有改善,上升了3.1個百分點至79%,平均房價飆高36.9%至每晚1,989元人民幣。

不僅總收入錄得理想增長,物業收入淨額的增幅亦達12.7%至7.26億元人民幣,物業經營淨收入比率(NPI margin)為72.5%,按年上升1.6個百分點。

物業收入淨額中,寫字樓佔比最重,達54%;其次為批發、酒店及服務式公寓、零售商場,分別佔22%、15%、9%。

目前越秀房託持有八項物業組合,當中六個廣州物業以及上海越秀大廈,平均出租率達97.9%;而位於武漢的武漢項目已於2017年年尾完成收購,權益比例為67%。

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2018上半年,武漢項目的出租率已由去年12月的51%增加至68%,其中寫字樓和零售商場分別達到59.4%、93.7%。

越秀房託今年上半年以4.75厘的票面利率,發行總值4億美元的三年期票據,但因利率微升,令整體債務成本由去年12月的3.16厘增加至3.91厘。

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雖然人民幣兌美元貶值,未來當收益由人民幣轉成港元,金額將會受到影響,但公司的債務結構平均,人民幣、美元和港幣分別佔比21%、44%、35%;而一年內到期債務佔比僅15%,比重較小。

大和資本表示,越秀房託旗下的廣州國金中心、武漢越秀財富中心租務前景穩定,有利促進每基金單位分派增長。

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明年重訂租約壓力不大

報告指出,國金中心有60%租約於今年到期,新租約的租金上調幅度為10%。

鑒於廣州的新寫字樓供應仍然有限,越秀房託在2018年第四季至2019年間的重訂租約不會受太大壓力。

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大和預期,該基金於廣州的物業租金下半年維持平穩;其平均融資成本仍屬可控制水平,逐給予「優於大市」評級,目標價5.66元。

興業國際報告指,越秀房託2018年中期業績表現穩健,主要物業出租率維持較高水平,新收購物業亦漸入佳境。

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與此同時,越秀房託成功把握內地金融「去槓桿」,流動性收緊的時機,適時調配了融資結構;物業的增值又抵銷了人民幣眨值的影響。

另一方面,越秀房託的基金單位分派豐厚,預期全年派息率超過6厘,在現時的弱市中,乃很好的防守性指標。

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過去數年,越秀房託的每個基金單位分派保持穩定,2017年度全年派約0.32元,以上週五(11月2日)收市價4.87元計,現價息率達6.4厘。

而越秀房託本年度中期派0.1394元人民幣,較去年度中期的0.1341元人民幣升3.5%,料全年息率可更勝去年。

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