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    【港股分析】騰訊、阿里吸引力不斷增長 大型平台股回穩 如何捕捉買入時機?|陳錦興

    【港股分析】騰訊、阿里吸引力不斷增長 大型平台股回穩 如何捕捉買入時機?|陳錦興

    在現有58隻恒生指數成分股中,首五隻重磅股佔指數比重為38%,當中有三隻是平台股,分別為美團(03690)、騰訊控股(00700)及阿里巴巴(09988),三股佔恒指比重為22.8%,可見重磅平台股對恒指的影響不低。
    撰文:陳錦興|圖片:unsplash

    恒指上週跌破27,000點,迅即出現技術性反彈;而平台股也見轉穩跡象,因此下破27,000點,可能只是一個技術性假跌破,指數震盪橫行的模式,仍然不變。

    毫無疑問,平台股的監管風險未完全消除,投資者的憂慮也不無道理。

    針對騰訊及阿里的行動也持續,如市監總局禁虎牙與鬥魚的合併,阻礙騰訊整合其遊戲直播業務;而阿里亦不斷為螞蟻集團的金融業務進行整改等。

    故此,平台股依然受壓,甚至近期美國「女股神」Cathie Wood也表示,內地科技股估值或持續有下調壓力,平台股的形勢仍弱。

    【港股分析】騰訊、阿里吸引力不斷增長 大型平台股回穩 如何捕捉買入時機?|陳錦興
    (圖片來源:nmg)

    醒目錢率先入場

    然而,近期有一些發展卻是正面的,而不為市場所注意。

    首先,兩大平台股皆在資本市場有動作,雖然騰訊的遊戲直播業務的整合受阻,但她獲准收購內地搜索引擎搜狗,涉資20億美元;而阿里動作更大,她與江蘇政府合作,引入戰略投資者,並牽頭入股蘇寧易購,解決蘇寧的財務問題。

    此外,亦有傳阿里有意成為「白武士」,組財團入股深陷債務危機的紫光股份。

    顯然,這些資本動作,並非偶然;更大可能是預示針對平台股的監管,也許其高峰期已過。

    還有,阿里與騰訊這兩大互聯網巨頭或互相開放生態系統。據報,前者可能讓微信支付進駐旗下電商平台;而部分阿里平台,也有機會開設微信小程序。

    相關舉動,有助減低跨平台的限制,從而滿足反壟斷監管的要求。這亦是兩大網上平台最實質的姿態,回應反壟斷的新形勢,並釋出正面訊號以配合政策需要。

    【港股分析】騰訊、阿里吸引力不斷增長 大型平台股回穩 如何捕捉買入時機?|陳錦興
    (圖片來源:nmg)

    大型平台股逆市回穩

    這個星期,阿里及騰訊股價均有逆市回穩的情況。

    早前,「北水」連日淨沽出騰訊,近期情況已收歛,甚至回復淨買入,反映資金取態有變。「聰明錢」看來開始部署,她們看到針對科網股的不明朗因素,正在消散。

    若內地的監管環境能見度轉好,科網股的估值還是有望回升。

    一來美國納斯達克指數正不斷創新高,恒生科指與納指、甚至內地創業板指數的差距,更形不合理;二來,是美國10年期債息已回落至1.3厘,且轉趨穩定,科網股的估值應有較佳支持。

    隨監管消息不斷出台,反而有利大型平台股加速消化負面因素,引導調整週期走向尾聲。

    騰訊、阿里亦開始醞釀正面消息,市場反應亦良好,股價呈現回穩的態勢,這是醒目資金入市的先兆,具中長線實力的投資者,已有所行動;另內地下半年貨幣政策料更有彈性,全面降準是訊號,中線利好資本市場。

    因此,不要因監管風險而過度看淡大型平台股,無論在政策、估值及增長前景的角度考慮,她們的吸引力正不斷上升。

    延伸閱讀:大戶已經開始炒底!科指走出調整最低潮 龍頭股成最終贏家|陳錦興

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