分享至
    港股危危乎 仲有咩可以揀?趁低收集呢隻藥股 睇升3成|何車評股

    港股危危乎 仲有咩可以揀?趁低收集呢隻藥股 睇升3成|何車評股

    國藥控股(1099,H股市值272億元,H+內資總市值633億元)今年6月最高28元,現價20.3元,業績增長強勁,趁低收集。

    撰文:何車| 圖片:Unsplash

    1)2021年(12月年結)上半年,國藥營收2,491億元人幣,按年升22%;純利35.83億元人幣,按年增24%。業績最佳一環,是醫藥分銷,銷售與盈利增長俱佳;醫療器械與醫藥零售銷售勝去年,但盈利則遜去年。

    國藥PE僅6.3倍

    2)今年全年,國藥盈利預測84億元人幣,增17%;EPS 2.69元人幣,增幅16%,PE 僅6.3倍,接近歷來最低,較6年平均14.5倍折讓56%;預測PB 0.82倍,較6年平均1.99倍折讓近6成。

    3)國藥之上的控股公司,復星醫藥(2196)是兩大股東之一,因此國藥屬復藥旗下公司。復藥今年預測PE 19.3倍、PB 2.3倍,國藥估值較復藥折讓大得很。

    目標26元 大摩睇32元

    4)國藥之下有「國藥一致」(深:000028)與「國藥集團股份」(滬:600511),兩者今年平均預測PE 12倍、平均PB 1.35倍,國藥估值又是旗下公司有大折讓。

    國藥現價20.3元,目標26元,潛在升幅28%。大摩睇32元,華泰睇29.3元。

    當年日股 PE 93倍

    過去5年,恒指每年高低波幅依次8,944點(2018年)、8,316點(2017年)、8,035點(2020年)、6,086點(2016年)、5,384點(2019年),平均每年7,353點。

    今年恒指最高31,183點,昨日最低23,871點,高低波幅7,312點,與過去5年每年平均(7,353點)相差極少,或可代表昨日最差時已見底;若以2017年波幅為據,則低位應在22,239點,即尚有近千九點下跌空間。當然這一切都是靠估,歷史亦不一定重演。近年恒指成分股加入高估值新經濟重磅股,恒指變化與以前已大不相同。

    1990年,日股日經指數最高38,950點,當時成分股平均最高PE 93倍;在美股的道瓊斯工業指數的歷史中,PE從未高過28.1倍。日經不切實際的天頂PE,當然不可以長守,至2008年,指數低見6,994點,PE回落至12倍,日股始見底。今天,日經指數30,500點,PE為17.6倍。

    港股近幾個月「殺估值」,高估值股份瀉得厲害。借鑑日股PE 93倍跌落12倍歷史,100倍、200倍、300倍PE的股票,少碰為妙。

    延伸閱讀:恒大許家印中秋派定心丸 向員工發「家書」:遇到前所未有的困難 定會實現「保交樓」目標

    免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。