港股完成調整 A股帶動突破 恒指有望打破六絕魔咒|陳錦興

港股完成調整 A股帶動突破 恒指有望打破六絕魔咒|陳錦興

這個星期,中、港股市走勢有變化,持續三個月的調整市似已走完,資金進取地流入金融等復甦股份之上,科網股也有回穩跡象,其他題材如啤酒、體育用品等股份,投資氣氛不俗。

撰文:陳錦興| 圖片:iStock

港股完成調整 A股帶動突破|陳錦興
港股完成調整 A股帶動突破|陳錦興

初步所見,互聯互通渠道活躍,「北水」持續淨流入,而外資經滬深股通掃入A股的情況更加積極。

滬深300指數已擺脫年初至今的弱勢,料將帶動港股向上突破。

其實,有愈來愈多跡象顯示,港股與A股走勢的關聯度,比港股與美股還高。

港股年初急升,其後也快速調整,與A股走勢極為相似;反而,美股更早回穩及再破頂。

雖然美國聯邦儲備局的貨幣政策至關重要,但近期市場對通脹威脅的疑慮降溫,A股也展開「慢牛」走勢,因而帶動恒生指數有機會走出調整區間。

2月中,人民幣兌美元升值至近6.4水平,其後反覆回至6.57。

自4月起,人民幣又再轉強,這個星期更曾下破6.4水平,強勢畢呈。

從經濟數據看,內地復甦情況穩健,屬預期之內,估計這並非人民幣轉強的關鍵原因;反而,新的因素是來自內地接種疫苗的速度大幅提升。

港股完成調整 A股帶動突破|陳錦興
港股完成調整 A股帶動突破|陳錦興

受惠疫苗接種提速

3月底時,內地全國疫苗接種約1.2億劑,而截至5月24日,疫苗接種已達約5.3億劑,疫苗接種明顯大大提速。

民眾由早期的疫苗猶疑,轉為積極配合接種,這是非常正面的訊號。

以北京市為例,據報18歲以上人士首針接種率已達80%,估計很快可以形成群體免疫的屏障。

對市場而言,疫苗接種率是一個經濟能全面復甦的重要指標;巧恰的是,無論A股及人民幣,升勢均由4月開始,也是內地疫苗接種提速的時點。

此外,印度、越南等主要供應鏈集中地,期內疫情也急速惡化。

越南更表示,多個工業園區的廠房要停工防疫;印度疫情更差,工廠受影響就更嚴重,甚至為蘋果公司(Apple,美股代號:AAPL)生產的鴻海印度廠房,也受到影響。

製造業大國名副其實

原本要重塑全球供應鏈的意圖,看來要重新評估;反而更凸顯內地製造業大國是名副其實,既有完整的產業配套,也有可以信賴的基建及港口設施,效率及穩地性兼備,這也是外資看好內地經濟持續發展的重要著眼點。

這次突破,由金融股帶領,包括內銀、內險及內地券商。

過去,這個板塊不被市場重視;今天,這個板塊反而值得關注。

首先,估值上相對穩健;其次是財富管理業務已成為板新的增長亮點,還有行業環境已在過去幾年,作出整頓及理順,監管風險相對低。

在今年盈利增長有望提速下,重估誘因是存在的。

最後,只要A股走出「慢牛」風格,港股是不會差,也意味「六絕月」魔咒有望被打破。

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